投资(zī)者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题(tí)的(de)投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提前(qián)布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的(de)先进技术(shù)，英伟达公司的(de)股价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次(cì)突破万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟达公司(sī)在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会(huì)带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响(xiǎng)。”除(chú)了(le)英伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技(jì)公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关(guān)注(zhù)热(rè)情也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内(nèi)容(róng)生(shēng)成）概(gài)念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数(shù)据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出(chū)了(le)英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一(yī)共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有业(yè)务(wù)上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数(shù)据来看，部(bù)分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集(jí)中在(zài)能投资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研(yán)人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉(sù)《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的(de)热潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科技(jì)股年(nián)初(chū)至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美(měi)元，这是(shì)AI领域(yù)史上规模(mó)最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作(zuò)为一(yī)站(zhàn)式(shì)解决方案的(de)提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预(yù)期(qī)。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投资(zī)者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司(sī)是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发展趋势来看，AI应yue是什么意思网yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语络用语，乐是什么意思网络用语用(yòng)已是科技革命最(zuì)新(xīn)的(de)突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的(de)公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的(de)公司将会(huì)成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最有潜力的大赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这(zhè)些(xiē)特质，他们(men)的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故(gù)事看起(qǐ)来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于(yú)主动去(qù)库存阶段，行业(yè)并未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要来(lái)源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速(sù)增(zēng)长，美股英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及(jí)背后的(de)产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段(duàn)时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利(lì)好因素支撑(chēng)下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投(tóu)资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验(yàn)来(lái)看，大热必死(sǐ)、均值回归的(de)规律永不(bù)变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发(fā)展之间存(cún)在着较大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入(rù)，而(ér)是需要在(zài)相(xiāng)对低位或调整一定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合适的(de)价格买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全(quán)押一个赛道。

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