中国金融行业加速对外开放，外资(zī)券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券(quàn)商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商(shāng)中(zhōng)，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成(chéng)立的(de)摩根大通证(zhèng)券2022年业绩(jì)突飞(fēi)猛进，当年净(jìng)利润达(dá)到(dào)2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之(zhī)下，与(yǔ)摩根大通证券(quàn)同期获(huò)批的野(yě)村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元(yuán)，业(yè)绩分化加剧。

　　另外(wài)，今(jīn)年(nián)3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均(jūn)在(zài)国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券商面(miàn)临的“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍是业内关(guān)注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视各家外资券(quàn七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁)商(shāng)在2022年(nián)的“打法”来看(kàn)，依托于各自(zì)股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其在中(zhōng)国(guó)展业的(de)首要(yào)方向。

　　来(lái)看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国(guó)内各家证(zhèng)券(quàn)公司来说，除了面临行业“二八分化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商(shāng)”们的市(shì)场竞争也同样(yàng)带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商(shāng)小(xiǎo)年(nián)”，受(shòu)制于市场行(xíng)情、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家(jiā)共有5家出现(xiàn)亏损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入(rù)2.89亿(yì)元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野(yě)村(cūn)东方国际证券则(zé)延续自(zì)成立以来的亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年(nián)实(shí)现营业(yè)收入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上年(nián)同期的8491万元亏损(sǔn)幅度(dù)继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得(dé)外(wài)资(zī)股东增持而成为外资(zī)控股券商(shāng)的汇(huì)丰前海证券(quàn)，业绩较(jiào)上年出现明(míng)显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年(nián)实(shí)现营业收入(rù)5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星展证券(quàn)均于(yú)2020年获得证监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登(dēng)记，正式展业时(shí)间不长。星展证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有(yǒu)所收(shōu)窄。大和证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进(jìn)一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行(xíng)业营业收(shōu)入普遍下(xià)降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业(yè)务(wù)费用、员工(gōng)薪酬等支出过(guò)高(gāo)，在展业初期容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控股券(quàn)商仍(réng)呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营业务影响(xiǎng)有限(xiàn)，因(yīn)此影响2021年(nián)业绩的(de)主要(yào)还(hái)是经(jīng)纪(jì)、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表示，其当年投行(xíng)业务手(shǒu)续(xù)费(fèi)及佣金净收(shōu)入为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支(zhī)出则有增无减(jiǎn)，业务及(jí)管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当(dāng)然，也(yě)有“外来的和尚”念(niàn)好了中(zhōng)国(guó)市场这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，2022年共有4家(jiā)外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券均实(shí)现了营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业(yè)绩水平在(zài)2022年的“券业小年”可(kě)算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有员(yuán)工(gōng)210人，数量在行业(yè)内排(pái)名(míng)下游，但其业绩已跻身行(xíng)业(yè)中游(yóu)水平，而(ér)这只是摩根大通证券展业的第三(sān)个(gè)完整会计年度。

　　公开(kāi)信息(xī)显示，摩根大通证券于2019年(nián)3月(yuè)获(huò)得证监会批复，成立合资(zī)证券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰(lán)德(dé)等5家内(nèi)资(zī)股(gǔ)东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为(wèi)摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)唯一股(gǔ)东。

　　财务(wù)报(bào)表显示，摩(mó)根大通(tōng)证券2022年(nián)经纪业(yè)务大爆(bào)发(fā)，实现手续(xù)费净(jìng)收入5.56亿元(yuán)，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)证(zhèng)券经纪(jì)业务团队成立(lì)已逾三年(nián)，2022年(nián)业务(wù)开展和运作取(qǔ)得(dé)进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券(quàn)充分利(lì)用(yòng)全球(qiú)化的平台优势，整合集(jí)团资源(yuán)，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌(pái)照的合格(gé)境外(wài)机构投资者，目标客(kè)群机构投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参(cān)一控”下或将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年也取得了较好(hǎo)的业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实(shí)现营业收入11.79亿元(yuán)，同比(bǐ)增长11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最早的一批合(hé)资券商之一(yī)，早(zǎo)在2007年就已在国内(nèi)展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截至(zhì)2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进(jìn)步明(míng)显，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完(wán)成了创业板注(zhù)册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并参与了沪深(shēn)交易所(suǒ)互联(lián)互通(tōng)全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得(dé)关(guān)注的是，今年3月，百年(nián)大行(xíng)瑞士(shì)信贷被竞争(zhēng)对(duì)手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士国家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士金融市(shì)场监(jiān)督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞(ruì)银发布(bù)一季报(bào)时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预(yù)计(jì)在6月(yuè)底前完成。不言而喻(yù)的是，集团(tuán)层面的合并对(duì)两家外资控股券商(shāng)在中国展业(yè)情况，也将(jiāng)造成(chéng)一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此，审计所(suǒ)普(pǔ)华永道(dào)对瑞(ruì)信证券出具了(le)带(dài)强调事项段的无保留意(yì)见(jiàn)审计报(bào)告：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞(ruì)信集团与瑞银集团股份公司之间(jiān)达成(chéng)协议(yì)和(hé)合并计划，截止报告日，上述协议(yì)和合并计(jì)划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属(shǔ)控股(gǔ)子公司，未来的运(yùn)营和财务业(yè)绩受到上(shàng)述合并可能产生(shēng)的影(yǐng)响亦(yì)不(bù)明确，该事项表明(míng)存在可能导致对(duì)公司(sī)持(chí)续经营能力产生(shēng)重大疑(yí)虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证监(jiān)会(huì)修订《外(wài)商参股(gǔ)证(zhèng)券公司设立规则(zé)》后首(shǒu)家获(huò)批的(de)合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称(chēng)，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对价(jià)转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资持有(yǒu)瑞(ruì)信证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据(jù)《证券公司(sī)股权管(guǎn)理规定》，证券(quàn)公司股(gǔ)东以及七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁(jí)股(gǔ)东的控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过(guò)2家，其中控制证券公司的(de)数量不得超(chāo)过1家。在面(miàn)临“一参(cān)一控”的(de)限制下，瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信证券的(de)牌照或将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破(pò)局

　　过(guò)去(qù)几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业(yè)热词(cí)。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”不难(nán)发现(xiàn)，依托(tuō)于各(gè)自资源(yuán)禀赋(fù)深(shēn)入财富管理成为其在(zài)中国(guó)展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示，2022年(nián)其财富管理业务在原(yuán)有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)账户）”等业(yè)务持续(xù)推进的基础上(shàng)，新增了特色投资咨询服务(wù)（如(rú)ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减持服务、集(jí)团间跨境业务联动等多(duō)种业务模(mó)式，通过(guò)服务手段的增加及(jí)优(yōu)化，为(wèi)客户(hù)提(tí)供多维度(dù)、一(yī)站式的(de)综合(hé)性金(jīn)融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理(lǐ)业务将定(dìng)位于(yú)“中国高(gāo)端财(cái)富人群”，从产品配(pèi)置、人员建设、中(zhōng)后台支持以(yǐ)及集(jí)团跨境(jìng)合作四个方面入手，打(dǎ)造以产(chǎn)品(pǐn)为中心的(de)业务核心竞争力(lì)，持续(xù)为(wèi)中国投资者提供具(jù)有野(yě)村集团特色的(de)高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集团全(quán)资持股(gǔ)备案后(hòu)，高盛高(gāo)华(huá)在(zài)2021年底与(yǔ)北京(jīng)高华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的所有业(yè)务(wù)。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高华获证监会(huì)核发新增证券经纪(jì)、证券(quàn)投资咨询、证(zhèng)券自(zì)营(yíng)及代销(xiāo)金融(róng)产(chǎn)品业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华(huá)与北(běi)京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资产配置为核心进行新产品(pǐn)和(hé)服务的研发工作(zuò)，进一步(bù)赋能部门为在(zài)岸客户提供(gōng)财富(fù)管理综合解决(jué)方案(àn)，丰富客户(hù)产品(pǐn)种(zhǒng)类选择(zé)，开展(zhǎn)境内私人财(cái)富(fù)管(guǎn)理平台未来(lái)战略规划，并进一步(bù)拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，高盛高华将持续推进私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销第三方金融(róng)产品(pǐn)并推进跨境(jìng)投资新产品的(de)研(yán)发，为客户提供直接对(duì)接(jiē)境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私人财富管理业务，这在具(jù)备外资银(yín)行股东背景的券商(shāng)中较为多见(jiàn)。例如(rú)，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于(yú)2022年4月正(zhèng)式成立私人(rén)财富管理部，负责公司(sī)高(gāo)净(jìng)值个人客户综合财富管理业务(wù)的运(yùn)作。私人财富管理部以汇(huì)丰前海证券(quàn)为平台，依托汇丰环(huán)球私人(rén)银行，致力(lì)为(wèi)高净(jìng)值和超高净值客户及其(qí)家族提(tí)供专(zhuān)业(yè)、多元及定制化的资产(chǎn)配置(zhì)服(fú)务，为客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则另辟蹊径，推(tuī)出家(jiā)族信(xìn)托资讯业务，与4家国内头部(bù)信(xìn)托公司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银(yín)证券在(zài)2022年重启深圳(zhèn)分公司财(cái)富管理业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾区的(de)新政举措，致(zhì)力于发展(zhǎn)财富管(guǎn)理大湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管理部秉持(chí)着为客户进行全方位资(zī)产配(pèi)置和(hé)满足客户(hù)全生(shēng)命周期财富管(guǎn)理的理念，进(jìn)一步完善(shàn)投资(zī)解决(jué)方案和(hé)财富规划方面的业(yè)务，一(yī)方(fāng)面积极扩充现有架(jià)上策略(lüè)，精选上架(jià)多支产品为客户在同一策略(lüè)下提供差异化(huà)选择及多(duō)元(yuán)化(huà)的投资(zī)方案。

　　外(wài)资券商(shāng)队伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对外开(kāi)放(fàng)的力(lì)度(dù)不(bù)断加大，各外资金融机构加速了在境(jìng)内设(shè)立控股券商的(de)进程。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司(sī)注册(cè)地为北(běi)京市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券承(chéng)销(xiāo)、证(zhèng)券资产(chǎn)管(guǎn)理（限(xiàn)于从事资产证券(quàn)化(huà)业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首(shǒu)家新设的外商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行(xíng)（香港(gǎng)）有限公司全(quán)资设(shè)立，出(chū)资额(é)10.5亿(yì)元人民(mín)币(bì)。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内的外资控股券(quàn)商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券(quàn)（中国(guó)）、高(gāo)盛高华证券(quàn)、渣打证券均(jūn)为外商独资券商。从数量上来(lái)看(kàn)，外资控股券商已成为市场上不容忽视(shì)的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等多家外资券商的(de)设立申请(qǐng)仍(réng)处于证监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意才证券已(yǐ)获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易会(huì)满等先(xiān)后(hòu)在(zài)京会见美国桥水基金(jīn)、法国东方汇理、日本大和(hé)证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新加(jiā)坡淡(dàn)马锡、德国(guó)安(ān)联保(bǎo)险、意(yì)大(dà)利联合(hé)圣保罗(luó)银行、美国景顺和(hé)高盛等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责人普遍(biàn)表示，此次来华亲身感受到中(zhōng)国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和(hé)活力(lì)，坚(jiān)定看好中国经济和中国(guó)资本市场发(fā)展前(qián)景。近(jìn)年来中国资本市场(chǎng)对(duì)外(wài)开放稳步(bù)推进，为国际金融(róng)机构和全球投资者带来了实实在在(zài)的机遇。各金(jīn)融机构高(gāo)度重(zhòng)视中国(guó)市场，将继续与(yǔ)中国深化(huà)合作，积极拓展在华业(yè)务和投资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券(quàn)商的(de)市场竞(jìng)争，国内券(quàn)商也纷纷感受到了挑战和机(jī)遇。例(lì)如(rú)，华西证券即(jí)在(zài)2022年年报中表示，外(wài)资机(jī)构来(lái)华展业便利度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要(yào)求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速(sù)布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本(běn)土证券(quàn)公(gōng)司既带来了国际金融(róng)机构(gòu)全面参与中国资本市场竞(jìng)争所形成的冲击，也带来了通过(guò)与国际(jì)金融机(jī)构直接(jiē)合(hé)作促进业(yè)务发展、提(tí)升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券行业集中度稳中有(yǒu)升(shēng)，头(tóu)部券商(shāng)竞争(zhēng)优势更趋明(míng)显，业务多元化发展(zhǎn)趋(qū)势初步形成，金融科技(jì)对行业发展理(lǐ)念的变革(gé)和重塑不断深化，外(wài)资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显现(xiàn)，证券行(xíng)业(yè)竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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