自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了(le)科创(chuàng)板(bǎn)之(zhī)外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布(bù)局(jú)科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上(shàng)述板(bǎn)块投(tóu)资(zī)价值的认可。经过(guò)前(qián)期调(diào)整(zhěng)，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资的特(tè)征，最近一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板的(de)核(hé)心(xīn)权重行业持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业(yè)绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较(jiào)高水平(píng)，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进(jìn)一步分析(xī)指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速(sù)相对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈(yíng)利估值(zhí)匹配(pèi)度依(yī)然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估(gū)值性价比以(yǐ)及对未来产业(yè)的反发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受行(xíng)业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业(yè)省公布(bù)外(wài)汇法法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品类追加列(liè)入出口管理的管制(zhì)对象，上述(shù)修正案在经过(guò)2个月的公告(gào)期(qī)后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前(qián)段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入(rù)也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一(yī)季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞(dàn)生时(shí)，提升自(zì)身产能(néng)。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配(pèi)使(shǐ)得(dé)存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂(chǎng)商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个(gè)季度(dù)量价持(chí)续下(xià)探的周期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半年(nián)迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要(yào)警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些(xiē)真正的(de)创新落地。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子大概率在(zài)二季度及(jí)二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能(néng)真正地(dì)释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步(bù)压缩产业链(liàn)库(kù)存的时(shí)期，价格下行压(yā)力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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