在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态势的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进(jìn)展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披(pī)露年(nián)报和(hé)一季报(bào)后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出(chū)一(yī)系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国(guó)轩高科(kē)方面(miàn)看(kàn)来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在(zài)此(cǐ)前30天内，价(jià)格(gé)共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行业处(chù)于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在一季(jì)度是(shì)处(chù)于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模(mó)交付会(huì)带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百(bǎ发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉i)分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后(hòu)，新能源汽(qì)车市(shì)场(chǎng)会(huì)趋于较为(wèi)合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们依(yī)然判断今年新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个(gè)项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年(nián)产(chǎn)能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存(cún)货占总资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充(chōng)自产不(bù)足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显示，其存货金(jīn)额(é)从去年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均(jūn)维持(chí)极低(dī)库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方面，正极和(hé)电解(jiě)液库存周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化需(xū)要(yào)一(yī)个(gè)月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为(wèi)一(yī)个月正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉洲本地化(huà)运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断(duàn)认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计(jì)增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认(rèn)同(tóng)这一观点。他预(yù)计，储(chǔ)能行业今年(nián)上(shàng)升空间(jiān)预计会高于(yú)动(dòng)力(lì)电(diàn)池，其中国外(wài)家储(chǔ)市(shì)场(chǎng)需求(qiú)预计会在(zài)下(xià)半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报(bào)数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务(wù)已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一(yī)个需求量大于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存(cún)在(zài)需求疲(pí)软或者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前(qián)订单(dān)状(zhuàng)况看(kàn)来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户(hù)也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标(biāo)准化(huà)集装箱产品。

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