本(běn)轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但(dàn)基(jī)本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面(miàn)看(kàn)看似乎都有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工(gōng)服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆(lù)收(shōu)入第(dì)三(sān)大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三(sān)大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年(nián)，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集成电路产业发(fā)展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设(shè)。成立至今(jīn)，晶合(hé)集成已成为国内面(miàn)板显示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入和产(chǎn)品价(jià)格上涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下(xià)游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候上市，此后(hòu)走(zǒu)下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲(xián)置后(hòu)利(lì)润重回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经(jīng)学科为龙头，强专科、小综合的(de)发展模式(shì)，形(xíng)成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外(wài)科、疼(téng)痛(tòng)、全(quán)科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利(lì)率算比较低(dī)的那(nà)一(yī)档(dàng)，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人(rén)感觉比(bǐ)如(rú)几个(gè)国企医院（不论(lùn)是收(shōu)入增速还是(shì)估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥(yōng)有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头产品的设计、研发(fā)和生产及(jí)涂布(bù)技(jì)术产业化整体解(jiě)决(jué)方案(àn)能力的高新技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂(tú)布机的核心部(bù)件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核(hé)心环节，目的是将正负(fù)极(jí)浆料(liào)均匀地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导(dǎo)体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池(chí)电极涂(tú)布(bù)、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步(bù)，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅(fú)放缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大幅下(xià)滑(huá)，且(qiě)公司只是生产过(guò)程(chéng)中很小的一(yī)块市场，天花板非常低(dī)，公(gōng)司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是(shì)一家(jiā)专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模(mó)块(kuài)封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向(xiàng)下延伸到模(mó)组封装(zhuāng)，为国内外客户提(tí)供(gōng)一站式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输(shū)等领域的半导体产品(pǐn)公司提供完(wán)整生产制造平(píng)台，支持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业(yè)，处(chù)于规(guī)模扩张阶段(duàn)，但由于(yú)规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初(chū)期非常高，因此利润大(dà)幅(fú美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗)亏损，好不容易快熬出头(tóu)了(le)（资本支出(chū)高(gāo)峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为(wèi)盈利(lì)，但下游(yóu)需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的(de)压力(lì)显然是要比那些已(yǐ)经规(guī)模(mó)化完(wán)成有利润的公(gōng)司大(dà)得(dé)多，且公司过于(yú)依赖中芯国(guó)际(jì)，未来还有可能面临同业(yè)竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要从事分散染料及(jí)其滤饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品(pǐn)以中高端分散染(rǎn)料为(wèi)主，主要(yào)用于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染料(liào)印(yìn)染加工的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其(qí)中(zhōng)部(bù)分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有(yǒu)19年(nián)的(de)一半都(dōu)不到，下游(yóu)服(fú)装行业景气度也(yě)一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自设立以(yǐ)来，公司主营业务(wù)一(yī)直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软(ruǎn)件产品(pǐn)及服务。2010年被(bèi)用友网络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述(shù)业(yè)务。用友(yǒu)汽(qì)车主要(yào)面(miàn)向(xiàng)汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供(gōng)营销与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域的(de)数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数(shù)字化是趋势，且随着人(rén)均保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司行业前景(jǐng)不算(suàn)很差，但(dàn)公(gōng)司自身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营(yíng)销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基(jī)本没(méi)什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的(de)经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服(fú)务。电力工程技术服务(wù)占(zhàn)主营业务收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源(yuán)。电力工程技术服务主要系(xì)为电网企(qǐ)业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信息设计(jì)咨询(xún)公司，主要是电力工程技术(shù)服务收(shōu)入为(wèi)主，比(bǐ)较(jiào)依赖内(nèi)蒙(méng)和(hé)浙(zhè)江地(dì)区的国(guó)家电网，本(běn)质上是工(gōng)程类企业，设(shè)备施工业务，所以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物(wù)联网等领域(yù)提供射(shè)频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模组的(de)研(yán)发(fā)、设计(jì)和销售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片设计能(néng)力和集(jí)成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以(yǐ)功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设(shè)计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客(kè)户提供无(wú)线通信射频(pín)前端发射模(mó)组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游(yóu)主要是消费(fèi)电子，22年业(yè)绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要(yào)是大量研发投(tóu)入，但高研发(fā)下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公司(sī)，但(dàn)即便这样，估(gū)值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机构（近40家）参(cān)股（未来解禁(jìn)后都(dōu)会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一家主要从事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国(guó)家级高新技术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产(chǎn)品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点供应国内(nèi)军(jūn)方客户(hù)和(hé)军工集(jí)团(tuán)。成立至(zhì)今，航天南湖(hú)已成为我国(guó)防空预(yù)警(jǐng)雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年(nián)虽(suī)然收入(rù)增长较快，但利(lì)润远没有(yǒu)回到(dào)20年，且关联交易占比越(yuè)来越(yuè)高(gāo)，对(duì)于这种客(kè)户不透明度极高的军(jūn)工企(qǐ)业，实(shí)在(zài)无(wú)法判(pàn)断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品综合服务提(tí)供(gōng)商，主(zhǔ)要为移动(dòng)互联网相关场景客(kè)户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发(fā)运营(yíng)等综合运营服务，为物(wù)联网相关场(chǎng)景提供物联(lián)网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件方案(àn)、场景应(yīng)用(yòng)等(děng)综(zōng)合解决方案及云终(zhōng)端解决(jué)方案，并根据客户需求提供定制(zhì)化(huà)的运营支(zhī)撑服务(wù)及(jí)技术服(fú)务。一(yī)家售卖移动(dòng)流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化(huà)虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈利模式(shì)是获(huò)得购销差(chà)价或服务佣金美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是(shì)卖视频会员和(hé)其他(tā)通用流(liú)量，业绩过去几年(nián)看起来不(bù)错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联(lián)网流量(liàng)已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依(yī)赖买量来拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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