北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半，公募(mù)基金投资(zī)北交所步伐(fá)不(bù)断推进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更(gèng)有新基(jī)金(jīn)密集公告(gào)可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活(huó)跃度(dù)抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)看(kàn)，北(běi)交所股(gǔ)票处于(yú)投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资于北(běi)京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基(jī)金公司也(yě)发布公告称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上(shàng)市交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符(fú)合基金合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦(yì)可投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪(hù)深(shēn)两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城(chéng)一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽基金(jīn)也认(rèn)为，一(yī)方面(miàn)从持仓数量和持(chí)股总量(liàng)的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出(chū)北证(zhèng)50指数(shù)以来(lái)，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得(dé)越来越多投资者关(guān)注到北交所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极(jí)信(xìn)号：2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)，多只公(gōng)募基(jī)金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前(qián)十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司去年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新基(jī)金(jīn)在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续(xù)市场流动性的改善和创新型中小企业的(de)高速成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制(zhì)约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策(cè)略上也存(cún)在差异，但未来会(huì)加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略(lüè)定位(wèi)和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征，预计(jì)次新基金(jīn)投(tóu)资将深入细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降低中小企业(yè)经(jīng)营(yíng)波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前(qián)有一只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机(jī)发行更(gèng)多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资范围的基(jī)金产(chǎn)品，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有(yǒu)数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股(gǔ)票(piào)总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上(shàng)市公(gōng)司(sī)中，与新能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去年下半年(nián)新能(néng)源(yuán)行(xíng)业整体(tǐ)回调(diào)幅度(dù)较大，带动投(tóu一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽)资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)的(de)投(tóu)资价值(zhí)仍然受到(dào)公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北交所当下(xià)呈现的特征类似于(yú)一级(jí)半(bàn)的市场，即(jí)投(tóu)资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多(duō)数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收(shōu)益率预期，故(gù)我们(men)认为北交所具备良(liáng)好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关注度(dù)可(kě)能不高(gāo)，但在(zài)其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研(yán)发投入(rù)的强度上(shàng)、成(chéng)长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流(liú)动性不(bù)断(duàn)提升(shēng)，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业(yè)、活跃(yuè)的资(zī)金(jīn)流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前(qián)配置(zhì)的性价(jià)比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔(péi)率都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀(xiù)的创新型中小企业(yè)，借国(guó)家政策支持的东风和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的(de)企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所具(jù)备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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