自4月(yuè)下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内资(zī)金在科创(chuàng)板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其(qí)关联指数的(de)ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)马美如简介的(de)ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对(duì)上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价(jià)比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投(tóu)资(zī)的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流(liú)入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科(kē)创(chuàng)板的核心权(quán)重行业(yè)持续获得资(zī)金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体(tǐ)下(xià)行周期(qī)拐点临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预(yù)期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子(zi)、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在(zài)较高水平(píng)，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时(shí)新能源板块的增速依(yī)然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一步分(fēn)析(xī)指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来(lái)的一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于(y马美如简介ú)历史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配度依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日(rì)，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的(de)反应程度(dù)，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很(hěn)多公司的估(gū)值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业(yè)和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布(bù)外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个(gè)月的公(gōng)告(gào)期后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速(sù)的(de)预期(qī)，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度(dù)价格(gé)持续下探之后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游(yóu)新兴需(xū)求诞(dàn)生时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价进行库存去化(huà)。供给(gěi)与需(xū)求的错配使得(dé)存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发(fā)性需(xū)求由(yóu)产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两个季度量(liàng)价(jià)持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需要(yào)看(kàn)到真正的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度(dù)及二季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年(nián)硬科技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配(马美如简介pèi)需求端(duān)，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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