自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外，半导戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画(dǎo)体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市(shì)场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基(jī)金加速布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的(de)认可。经过(guò)前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随(suí)着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)，除此之(zhī)外(wài)，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续(xù)流入(rù)科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等(děng)科创(chuàng)板的(de)核心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半(bàn)导体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业(yè)绩边(biān)际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平(píng)，相比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈(yíng)利(lì)质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度(dù)的利(lì)润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来(lái)的一致预期净利润(rùn)增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及对未来产业的(de)反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过(guò)了三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可(kě)以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华(huá)南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三(sān)名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令(lìng戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画)修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个(gè)品类追加列(liè)入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正案在经过2个(gè)月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资(zī)金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述(shù)3只半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶(jiē)段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期(qī)相较(jiào)于其他半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性(xìng)，国(guó)际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各(gè)厂商(shāng)则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度(dù)行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于筑(zhù)底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人工智(zhì)能新兴需求爆发，对(duì)于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕国际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来的(de)负面影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业基(jī)金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机会需要(yào)看(kàn)到真正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些(xiē)真正的创新落地(dì)。预(yù)计半导体和消费电子(zi)大概(gài)率在二(èr)季(jì)度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬(yìng)科(kē)技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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