财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召集险企进(jìn)行调研会的(de)后(hòu)续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低(dī)负债成本，加(jiā)强行业负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部组织保险行业(yè)协会(huì)以及多(duō)家保(bǎo)险公司(sī)开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利(lì)率和(hé)分红(hóng)水平等公司负(fù)债成本情况，以及(jí)降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业(yè)的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新(xīn)产品定(dìng)价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司(sī)建议(yì)分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期(qī)年金的责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态(tài)调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士(shì)对财联社(shè)记(jì)者表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人士(shì)对财(cái)联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉(shè)及新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不(bù)受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比(bǐ)例(lì)稳步提(tí)升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和(hé)基金投资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债(zhài)券和优质非标资产供给(gěi)有(yǒu)限(xiàn)，保(bǎo)险(xi《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节ǎn)固收类资产配置面临(lín)挑战。同时(shí)，权(quán)益(yì)市(shì)场波动率较大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节月(yuè)银保监会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责(zé)任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表(biǎo)示(shì)，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随(suí)评估利(lì)率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司(sī)分(fēn)红险占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人(rén)身险公司刚性负债成(chéng)本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过(guò)多次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银(yín)行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的(de)预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定利率的(de)紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代(dài)，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据(jù)美国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售(shòu)大量对利(lì)率敏感的低(dī)利润产品；同(tóng)时市(shì)场压力致使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债(zhài)端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调(diào)整评估(gū)利率等降低负(fù)债(zhài)端成(chéng)本。

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