今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发(fā)了全(quán)行业所有(yǒu)基(jī)金(jīn)经理关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报(bào)基(jī)金，一(yī)季度主要(yào)投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年(nián)以来(lái)业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极(jí)拥(yōng)抱(bào)AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应(yīng)用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域的研(yán)究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端的积极布(bù)局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极(jí)回报基金一季度(dù)主要(yào)投资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进行了(le)较大(dà)幅度(dù)的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅(guī)产业仍(réng)出现在(zài)其前十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇(yǒng)，如(rú)诺(nuò)安积极饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季(jì)度基(jī)本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年三(sān)季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成长并没有太(tài)大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份(fèn)、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成(chéng)长的(de)一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯(xīn)片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思底。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的(de)产业(yè)趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求的(de)重要(yào)增长(zhǎng)。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一(yī)定(dìng)的影响，但(dàn)是(shì)另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资(zī)者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积(jī)极回报基金的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配(pèi)置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金(jīn)一(yī)季度(dù)新(xīn)进了海康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光(guāng)模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收(shōu)增长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是(shì)全球(qiú)布(bù)局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭(xù)创今年(nián)以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买(mǎi)进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只(zhǐ)个股在(zài)一季度(dù)退出兴全(quán)合润(rùn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期(qī)内维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思(sī)路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金(jīn)总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显示(shì)出(chū)一种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净(jìng)值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际(jì)等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基(jī)于对经(jīng)济复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏(piān)弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持(chí)了(le)经济复(fù)苏(sū)敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部分(fēn)制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩(jì)拐点的物业及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预期(qī)，导致(zhì)对部(bù)分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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