金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回(huí)的白糖期(qī)货正在迎如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗(yíng)来疯狂时刻。五(wǔ)一(yī)假期之前(qián)的(de)最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主力(lì)期货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是(shì)，如此关(guān)键的信息湮没在五一(yī)假期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯(qū)一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中一度打破(pò)7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力(lì)期(qī)货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的(de)白糖(táng)主力合约正(zhèng)在上(shàng)演(yǎn)最后(hòu)的末日疯狂，一(yī)天之内(nèi)，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合约(yuē)盘中就创下(xià)7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意的是(shì)，从白糖主力合约价(jià)格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的(de)白糖周期(qī)十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的(de)原因(yīn)与白糖期货的种植周期有关(guān)，一(yī)般甘蔗(zhè)的(de)每三年一(yī)个种植周期，这从根本决(jué)定(dìng)了(le)白糖(táng)周期到来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周期如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生(shēng)意社(shè)显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖(táng)现货(huò)市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对(duì)比来看(kàn)，白糖(táng)价格已经创下(xià)2018年以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食糖产(chǎn)销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年(nián)4月(yuè)底，甜菜(cài)糖厂已全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生(shēng)产外(wài)，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除(chú)云(yún)南地区(qū)外(wài)，广西等(děng)主(zhǔ)产区陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广(guǎng)西前期受(shòu)不利天气影响，甘(gān)蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高(gāo)于(yú)预(yù)期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续(xù)下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万(wàn)吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内白糖需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物(wù)种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料(liào)作物产(chǎn)量也增长缓慢(màn)且(qiě)有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持(chí)平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前(qián)国内(nèi)食糖消费(fèi)量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口(kǒu)糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联(lián)合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及(jí)大(dà)米的世界报价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要(yào)生产国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产量(liàng)约(yuē)占全球总产量(liàng)的76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利(lì)亚和印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量占全(quán)球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界(jiè)各地的(de)糖价(jià)可(kě)能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也(yě)是(shì)闻(wén)风而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业(yè)累计上涨幅(fú)度超过30%，南(nán)宁(níng)糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力(lì)合约是否会重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是继续挑(tiāo)战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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