3月(yuè)份(fèn)，全国居民消费(fèi)价格(gé)指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市场预期，同(tóng)时信贷投放保持(chí)较(jiào)快(kuài)增长。货币信贷较快增长与物价回(huí)落(luò)并存(cún)，引发了中国经济是否进入通(tōng)缩的议论。

　　讨论(lùn)经济是否(fǒu)进(jìn)入通缩(suō)，首先要厘清概念。国(guó)际上通常认(rèn)为，通货紧缩是指(zhǐ)总体物价水平在(zài)一(yī)段时间内(nèi)持续下降，同时伴随着(zhe)货币供应(yīng)量持续下降和经济衰退。研(yán)究显示，典型的通缩有三个(gè)主要特点：一(yī)是总体物价紧缩而非(fēi)局部物价紧缩，二是物(wù)价连续一段时间负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，三是伴随货币供应量持续(xù)下降和经济衰退。

　　结合一季度经济运行(xíng)表现，当前(qián)中国(guó)经济显(xiǎn)然并不符合通(tōng)缩的典(diǎn)型特征(zhēng)，因此，所谓中国经(jīng)济通缩是个(gè)伪命题。

　　从物价来看，2022年(nián)我国加强重要民生(shēng)商品(pǐn)和大宗商(shāng)品保供(gōng)稳价(jià)，物价(jià)总水平持(chí)续平稳运(yùn)行，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形成鲜明(míng)反差。 今年一季度，我(wǒ)国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节效应和(hé)疫情防控(kòng)政策(cè)优化(huà)调整等因素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消费(fèwhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗i)需求季(jìwhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗)节性回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨(zhǎng)幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗0.1个百(bǎi)分点。由此可见，今年以来物价(jià)月度涨幅虽在(zài)收窄(zhǎi)，但仍然(rán)为正，核心CPI保持基本稳定(dìng)，物价总水(shuǐ)平(píng)并未出现持(chí)续而全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广义货币（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新(xīn)高(gāo)；3月(yuè)末M2同比增(zēng)长(zhǎng)12.7％，保持较(jiào)快(kuài)增速。从经济(jì)增长来看，一(yī)季(jì)度我国经济开局良好(hǎo)，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回(huí)升，经(jīng)济循(xún)环(huán)加快(kuài)畅通，市场预期明显改善。二季度经济增速可能比一季度(dù)明显(xiǎn)加快，全年经(jīng)济增长有望呈现逐步回(huí)升态势。近期，多个(gè)国际机构纷纷上调对(duì)中国经济增速(sù)的预期。

　　总的来(lái)看，我国物价仍在温(wēn)和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运(yùn)行持(chí)续好转，与通缩有明显区别。 随(suí)着金(jīn)融(róng)支(zhī)持效果进一步(bù)显现(xiàn)，消费(fèi)需求有望(wàng)进一步回暖(nuǎn)，下半(bàn)年物价(jià)涨(zhǎng)幅可能逐步回(huí)归至往(wǎng)年(nián)均值水平(píng)，全年CPI呈(chéng)“U”型(xíng)走(zǒu)势。中长(zhǎng)期看(kàn)，我国经济(jì)总供求基本(běn)平衡，货币条(tiáo)件合理适度，居民预(yù)期稳定，不(bù)存在(zài)长期通缩或通胀的基础。

　　也(yě)要看(kàn)到，当前经济尚(shàng)处于复(fù)苏阶(jiē)段(duàn)，总(zǒng)需求不足(zú)仍是经(jīng)济运行面(miàn)临的突出矛盾。从这(zhè)一角度(dù)来看，对通缩的担忧情绪一定程度上(shàng)反映了(le)人们对经济(jì)复苏动力和强(qiáng)度的关切，需引起高度重视。当务之急，要(yào)继(jì)续科学(xué)精准实施宏观政策(cè)，把实(shí)施扩大内需战略同深化供给侧结构(gòu)性改革有(yǒu)机结合起来，在稳定(dìng)就业和提高(gāo)居民(mín)收入上下更(gèng)大功夫，提振市场信(xìn)心和(hé)发(fā)展预期(qī)，推动经(jīng)济运(yùn)行(xíng)持(chí)续好转。

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