本轮新股中，有不少风口的企业，但基(jī)本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成(chéng)主要从事(shì)半导(dǎo)体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服(fú)务，为客户提(tí)供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程本番什么意思 日语里本番什么意思(chéng)工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产(chǎn)能第三大的(de)纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电(diàn)路产业(yè)发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际(jì)知(zhī)名企(qǐ)业合作(zuò)设(shè)立(lì)晶圆代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合集(jí)成(chéng)正式筹划建(jiàn)设(shè)。成立至今，晶合(hé)集成已成为国(guó)内面(miàn)板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此(cǐ)前一直大(dà)幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠收入和(hé)产(chǎn)品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业(yè)需求大幅(fú)下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专科(kē)、小综(zōng)合的发(fā)展模式，形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖神经学(xué)科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的(de)那一档，未来主要看扩(kuò)张，也(yě)要小(xiǎo)心(xīn)政(zhèng)策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人(rén)感觉比如几个国(guó)企医(yī)院（不论是收入增(zēng)速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和生(shēng)产及涂(tú)布技术产业化整体解决方案能力的高新技(jì)术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是继(jì)制备正负极浆(jiāng)料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工(gōng)序(xù)的核心环节，目(mù)的是将正负(fù)极浆料(liào)均匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产品广(guǎng)泛应(yīng)用于锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半导体先进封(fēng)装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳能电池(chí)涂(tú)布、氢燃料电池电(diàn)极涂(tú)布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司，业(yè)绩在21年(nián)爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中(zhōng)很小的一块(kuài)市场(chǎng)，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提(tí)供模(mó)拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工(gōng)服务的制造(zào)商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户(hù)提供一(yī)站式代工解(jiě)决(jué)方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公司提供完(wán)整生产制造平台，支持客(kè)户研发以及大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联企业(yè)，处(chù)于规模扩(kuò)张(zhāng)阶段(duàn)，但由(yóu)于规模(mó)扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此利(lì)润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出高峰(fēng)在22年(nián)结束(shù)），公(gōng)司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但(dàn)下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对的压(yā)力显(xiǎn)然是要(yào)比那些(xiē)已经规模(mó)化完(wán)成有利(lì)润的公司大得多，且公司(sī)过于(yú)依赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而收回许(xǔ)可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要从事(shì)分散(sàn)染(rǎn)料(liào)及(jí)其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以(yǐ)中(zhōng)高端分散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮点，业(yè)绩在(zài)19年后(hòu)一(yī)路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服装行业(yè)景气度也一般，不(bù)关注了(le)。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于2003年，自设(shè)立(lì)以来，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场服务领域，为客户(hù)提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经(jīng)营上述业(yè)务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域的数(shù)智化解决方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及(jí)专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆(chāi)上市(shì)，汽(qì)车软件服务，汽(qì)车(chē)数字(zì)化(huà)是趋(qū)势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司(sī)行(xíng)业前(qián)景不算很差，但公司自身技(jì)术(shù)含(hán)量较低(dī)，产品以车(chē)企营销系统为主，基本没什(shén)么研发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月的(de)经纬(wěi)股份主(zhǔ)要(yào)从事电(diàn)力工程技(jì)术服务及地理信息(xī)技术服务。电力工程技术服务(wù)占主营业务(wù)收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来(lái)源。电力工程技(jì)术服(fú)务主要系为电(diàn)网企业(yè)、工商业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设(shè)计、工(gōng)程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要(yào)是电力(lì)工程技术服务(wù)收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家(jiā)电网，本质上是工(gōng)程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流(liú)差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司(sī)，主营(yíng)业务(wù)为射频前端芯片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套(tào)射(shè)频(pín)前(qián)端芯片设计能(néng)力(lì)和集成化模组研发能力，技术(shù)体(tǐ)系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计(jì)能力，产品系(xì)列覆(fù)盖的通信频段需(xū)求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户(hù)提供无线通信射(shè)频(pín)前端(duān)发(fā)射(shè)模(mó)组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频(pín)前端芯片模组公(gōng)司(sī)，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年(nián)业绩(jì)大幅(fú)放(fàng)缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是(shì)大量研(yán)发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业(yè)公(gōng)司(sī)，但即便这(zhè)样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在(zài)哪里，但现在风(fēng)口，很(hěn)可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷(léi)达(dá)研发、生(shēng)产、销售本番什么意思 日语里本番什么意思和服务的国家级高新技术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨人(rén)”企业。公司(sī)产品主要(yào)包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国(guó)内军(jūn)方(fāng)客户和军工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航天南(nán)湖已成为我国防空预警雷达主要(yào)生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收入增长较快，但(dàn)利润(rùn)远没(méi)有回到20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对于这种客(kè)户不(bù)透(tòu)明度极高(gāo)的军工企业，实在(zài)无法判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要(yào)为移动互联网相关(guān)场(chǎng)景客户提(tí)供移动(dòng)互联网数字化虚(xū)拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发(fā)运营等(děng)综合运营(yíng)服务，为(wèi)物联网(wǎng)相关场景(jǐng)提供物联网流量(liàng)接入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用等(děng)综合(hé)解决方(fāng)案及云终端解决方案(àn)，并(bìng)根据客户需求提(tí)供定制(zhì)化的运营支撑服(fú)务及技术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字(zì)化虚拟(nǐ)商品的综合型中(zhōng)间商，其(qí)主要盈利模式(shì)是获得购销(xiāo)差价或服(fú)务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业绩(jì)过去几(jǐ)年看起来(lái)不错，但(dàn)公司现金流越(yuè)来越差，且互联(lián)网流量已经见顶(dǐng)，大(dà)互联网公司越来越(yuè)不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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