银行(xíng)业(yè)危机再现？

　　昨夜美股(gǔ)开盘不久，第一共和(hé)银行盘(pán)中跌幅一(yī)度扩大(dà)至超过40％，经(jīng)历至(zhì)少五次停牌，股价再刷新历史新低，市值一(yī)度跌破10亿美(měi)元。

　　据英国《金融时(shí)报》报道，知(zhī)情人士说，几个星期以来，第(dì)一(yī)共和(hé)银行已在为其部分(fēn)业务寻找(zhǎo)买家(jiā)，但(dàn)潜在的(de)收(shōu)购方担心承担过多风(fēng)险。目前可能的解决方案是，向近期曾(céng)为第一共和银(yín)行注资300亿美元(yuán)的大型银行寻求帮(bāng)助，或者由美国联邦存款保险公司接管该银行，并为所(suǒ)有存款提供政府担(dān)保(bǎo)。

　　而据CNBC援引消息(xī)人士(shì)报道，白宫或美国财政部无意干预该银行的状况(kuàng)。

　　CNBC财经记者(zhě)和(hé)市场(chǎng)新(xīn)闻分析师David Faber说，他目前不(bù)知道这家银(yín)行(xíng)能否在未来的日子继(jì)续经营下(xià)去，也不知道联(lián)邦存款(kuǎn)保(bǎo)险公司是否会对此家银行(xíng)发表(biǎo)“破产声明”。但他说(shuō)：“解决方(fāng)案（可(kě)能(néng)是联邦(bāng)存款(kuǎn)保险公司的接管）目前正变得越来越有可(kě)能，因为第一共和银行找到买家的机会(huì)‘几乎为零’。”

　　商(shāng)品方面，今天凌晨，美、布两油(yóu)日内(nèi)跌幅(fú)快速扩大至3％。

　　有市场评论称，尽管此前API报告显示美国上周原(yuán)油库存降(jiàng)幅大于预期，由于市场消化了疲弱(ruò)的(de)美国经济数据，对美国经济衰退(tuì)的担忧增加，油(yóu)价周(zhōu)三延续前一交易日的跌势，目前已经抹去了自欧佩克+4月(yuè)初(chū)宣(xuān)布进一步减产(chǎn)以来的全部涨幅。

　　截(jié)至今晨(chén)收盘，第(dì)一共和银行收跌近30％再创(chuàng)历史(shǐ)新低，最新报道称，美国联邦存款保(bǎo)险公司FDIC威胁下(xià)调该行评级，将限制(zhì)第一共和银行从(cóng)美联储取(qǔ)得融资的渠道。

　　原(yuán)油方(fāng)面，WTI 6月原油(yóu)期货收跌(diē)3.59％，报74.30美元/桶；布伦特6月原油期货(huò)收跌3.81％，报77.69美元/桶，抹去了(le)自OPEC+本月初因(yīn)需求低迷而减产带来(lái)的价(jià)格涨幅(fú)。

　　美联储5月加息路径“扑(pū)朔迷离(lí)”

　　宏观层面风(fēng)险不断，让(ràng)美联(lián)储(chǔ)5月(yuè)的加息路径变(biàn)得“扑朔迷离”。一边是仍然高企的通胀，一边是银行系统危机以(yǐ)及由此扩大的经济衰(shuāi)退(tuì)阴霾(mái)，美联(lián)储(chǔ)会如何(hé)选(xuǎn)择，无疑是市场最(zuì)引人瞩目的焦(jiāo)点。

　　在广州金控期货研究所副(fù)总经理程小勇看(kàn)来，对于美联储货币政(zhèng)策，大(dà)概率还(hái)是维持加息的大方向，只不(bù)过加息力(lì)度(dù)会维持25个基点，不会像去年那(nà)样以50个基(jī)点的大力度加息。

　　“首先，考(kǎo)虑到(dào)美国通(tōng)胀具有(yǒu)很强的(de)粘性，当前核心通胀(zhàng)增速(sù)依旧处于历史高位，3月高达5.6％，较此(cǐ)轮高点仅(jǐn)仅回(huí)落了1个百分点，‘通胀(zhàng)中的通胀’3月住房租金价格指(zhǐ)数增速高达8.3％。其(qí)次，尽管高利率和美国银(yín)行业(yè)危机(jī)引发了经济减速，但是据我们测算当(dāng)前美国私人部门资(zī)产负债表受冲击的影响(x女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束iǎng)大约将在三、四季度(dù)出现，短(duǎn)期经济减速不至(zhì)于引发美联储货币政策(cè)转向。从历史上美(měi)联储加息的经验来看，高通胀下的美联储加息并(bìng)不会因(yīn)经济减(jiǎn)速而(ér)转向。此外(wài)，美(měi)国地区银行担忧(yōu)引发银行股(gǔ)大跌，但由于(yú)当前美(měi)国商业银行危机主(zhǔ)要是资产负责错配，并(bìng)非(fēi)如2007年次(cì)贷危机时(shí)那样的产(chǎn)品层层(céng)嵌套(tào)和加杠杆导致危机爆发时(shí)过渡(dù)去杠杆(gān)，金融(róng)市场系统性风险暂难(nán)发生。”程小勇表示。

　　混沌天成期货研究院(yuàn)首席宏(hóng)观分(fēn)析师赵(zhào)旭初同样认为，由美国(guó)银行(xíng)业“爆雷”引(yǐn)发系(xì)统性风险的可能性是较小的，基于此，美联储也(yě)不会(huì)轻易改(gǎi)变“显著控制通(tōng)胀”的目女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束标。“从硅谷(gǔ)银(yín)行的事(shì)件(jiàn)来看，政策部门应对危机的(de)速度和(hé)积极性非常高(gāo)，在这种形式下(xià)，去押注系统性风险发(fā)生概率比较低的(de)。对于(yú)通胀(zhàng)率，当前(qián)市场主流的(de)预(yù)测(cè)对5月(yuè)CPI是4％，即便到了市场认为有一定降息概率的7月，CPI预测也有(yǒu)3.5％以(yǐ)上，除(chú)非是出现了几乎失控的风险，如(rú)金融(róng)机构或(huò)者(zhě)非金融企(qǐ)业大面积的‘爆雷’，否则在这(zhè)个通胀水(shuǐ)平预测下，美联(lián)储是不会在(zài)7月份就去(qù)做降(jiàng)息操作的。”他说。

　　据外(wài)媒(méi)报道，对于(yú)美国通胀将从几十年(nián)来(lái)的最高水(shuǐ)平进一步回落多少这一争论，全球(qiú)知名机构的基金(jīn)经理们也开始(shǐ)产生(shēng)分歧(qí)。其中，一方是安联环球投(tóu)资(zī)和西部信托等公司认为，美联储和(hé)其他央行将在(zài)加(jiā)息方面取得胜利，即使这意味着继(jì)续加息、控制通(tōng)胀到2％的目标可能会(huì)让经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退。而另一方面(miàn)，贝莱德和DoubleLine等公(gōng)司则质(zhì)疑，面对粘性极强的通胀，美(měi)联储和其他央(yāng)行的政策制定者是(shì)否真的愿意冒让数百万人失业(yè)的风险，换(huàn)句话(huà)说，央行们最(zuì)终可能不得不做出妥协(xié)，容忍高(gāo)于目(mù)标的通胀(zhàng)。

　　相关(guān)数据显示(shì)，4月美国(guó)消费者信心指数降至了101.3，为去年(nián)7月(yuè)以来最低水平。对(duì)此，程小勇表示，从美国(guó)居民消费(fèi)来看，高(gāo)利率和银行(xíng)业信(xìn)贷(dài)收紧导致消费者信心指(zhǐ)数(shù)下降，消费支出(chū)增速放缓(huǎn)是确定性事件，说明未来美国经济继续减速(sù)也(yě)是大(dà)概率(lǜ)事件。然而(ér)，由于美国居民(mín)消(xiāo)费(fèi)支出增速虽然在下(xià)滑，但(dàn)在2月(yuè)还是维持正(zhèng)增长，使得市(shì)场避险情(qíng)绪短(duǎn)期虽有升(shēng)温，但不至于出发(fā)市场系(xì)统性泡沫，通过贵(guì)金属温(wēn)和反弹(dàn)也可(kě)以验证(zhèng)这(zhè)一点(diǎn)。不过(guò)，随着美国居民利息支出占可支(zhī)配收入(rù)的比例越来越(yuè)高，未来并不排除由于经济严重减速加快导致大规(guī)模恐慌再(zài)现的情况(kuàng)出现(xiàn)。

　　“消(xiāo)费者信心的下降(jiàng)和最近的美国居(jū)民部门(mén)信用卡违约率上升是相匹配的(de)，在高通胀高利率经(jīng)济下行的环境下，居民部门的资产负(fù)债表和收入(rù)状况边际上会(huì)有恶化也是情理之中；但(dàn)美(měi)国居民部门已(yǐ)经经过了十年的去杠杆，本(běn)身资(zī)产负债处(chù)于一个(gè)相对健康的状况，这也是为(wèi)何(hé)即便消(xiāo)费信心(xīn)在恶化(huà)，即便银行利率在飙升，美国居民部门的消费贷款仍然在继续扩张，这显示着美国居(jū)民部门的需求(qiú)仍然(rán)十分(fēn)有(yǒu)韧性。”赵旭初表示(shì)。

　　在赵旭初看来(lái)，当前市场避险情(qíng)绪(xù)的催化(huà)有两方面的背(bèi)景，一是(shì)按(àn)照历史经验看，海外加息结(jié)束到降息之间就是一(yī)个容易出风险的时间(jiān)段(duàn)；二是能够激发风险偏(piān)好的中国这边的复苏环(huán)比高点(diǎn)已经看(kàn)到(dào)，同(tóng)比高点接近看到，在(zài)中国没有更多刺激政策的情况下，市场对全球经(jīng)济的(de)预期想要进一步边际改善是比较困难(nán)的。

　　“在这样的背景下，近(jìn)日A股的主线题材下跌(diē)与海外银行业危机共振成为(wèi)了一个激发(fā)避险情绪升级的导火(huǒ)索。”赵旭初认(rèn)为，今年大的宏观周期(qī)和前(qián)几年有所不同，国内和海外出现明显的周(zhōu)期背(bèi)离，且(qiě)海(hǎi)外(wài)的政策部门(mén)应对危机的速度又很(hěn)快，所以不至于(yú)出现单(dān)边的持续(xù)性(xìng)共振，这就导致各类风险资产难(nán)以出现大幅(fú)度的流畅单边行(xíng)情，比较合(hé)适的操(cāo)作思路应该是“在(zài)下跌(diē)时(shí)不(bù)过分恐慌、在(zài)上涨时也不(bù)过女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束分乐(lè)观”。

　　宏观环境走(zǒu)弱(ruò) 有色金属全线(xiàn)下(xià)行(xíng)

　　在宏观环境偏弱的影响下(xià)，昨(zuó)日(rì)的有色金属板块全面下行。沪铜主力合约2306大(dà)幅(fú)下挫(cuò)1.09％，沪铝主力合约2306微跌0.48％，沪锌主(zhǔ)力(lì)合约2306走(zǒu)低0.91％，沪镍主力合约2306收跌1.93％，沪锡主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)2306大跌2.14％，只有(yǒu)沪铅主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)2306微涨0.23％。

　　光大期货研究所有色(sè)金属研究总监展(zhǎn)大(dà)鹏表示，整体(tǐ)来(lái)看，有色金属的全(quán)面下行有(yǒu)两个利空背景和一个触发(fā)因素，一是临近美联(lián)储5月份议息会(huì)议，加息(xī)25个基(jī)点的概率升至高位，市场表现出谨(jǐn)慎情绪；二是面临(lín)国内五一假期，资金提前流(liú)出(chū)规避(bì)不(bù)确定(dìng)性风(fēng)险(xiǎn)；三(sān)是前(qián)一(yī)晚欧美(měi)银行季(jì)报再爆利空，引发市场(chǎng)对银(yín)行业危(wēi)机蔓延的担忧(yōu)，避险(xiǎn)情绪骤然升温，美股大幅(fú)下挫，美元指(zhǐ)数快速回升，成为有色板块(kuài)全面下行的直接触发因素。

　　“可(kě)以看出，当前(qián)宏观(guān)情绪对市(shì)场的扰动(dòng)较大。市(shì)场一直在衰退(tuì)论和(hé)加息(xī)预期(qī)之间摇摆不定。一方(fāng)面对银行(xíng)业和(hé)全球(qiú)经济(jì)前景感到担忧，担心陷入衰退(tuì)，衰退论升温又会使得(dé)加息预(yù)期降(jiàng)低。加(jiā)息预期降低后(hòu)又不得不面对高(gāo)企的通胀数据，美联储(chǔ)喊(hǎn)话加息(xī)不应停止，市场又继续预测衰退，周而复始。”国海(hǎi)良时(shí)期(qī)货有色金(jīn)属(shǔ)分(fēn)析师(shī)何燕艳表示，此外(wài)，国内面临五一假期，之前(qián)看(kàn)多需求修复的(de)情绪(xù)慢慢平复，也使得价格下跌。

　　具体品种来看，何燕艳(yàn)表示，以铜(tóng)和铝为代表(biǎo)的(de)大部分品种还在区间运行，除了锌的空头势头较为(wèi)明显，而(ér)镍和锡则是辗转反弹(dàn)状态(tài)。

　　展大鹏表示，二季度(dù)是有色金属的传统旺(wàng)季(jì)，4月的开(kāi)局延续了(le)需(xū)求的强(qiáng)预期，有色一度出(chū)现触底反弹(dàn)和冲高预期(qī)，但随(suí)着4月旺季过半，市场(chǎng)却出现不一样的声音(yīn)。一是(shì)精炼铜及再(zài)生铜(tóng)制杆、铝(lǚ)材加工和镀锌板等行业(yè)样本企业开工率却出(chū)现接连下降，社会库存虽然持续去(qù)化，但速(sù)度较3月(yuè)份明显放缓；二(èr)是部分(fēn)下游加工(gōng)企业订单难以为继，且产成品库存较往(wǎng)年出现小幅累积，这也就(jiù)意味着之前的“强预期”出现“弱(ruò)兑现(xiàn)”的情况，或者说3月份的(de)高开工透支(zhī)了(le)部分旺季(jì)的需求。

　　“对铜价来说，海外‘衰退+加息(xī)’的宏(hóng)观环境并不支持价格(gé)高走，同(tóng)时(shí)国内劳(láo)动(dòng)节(jié)假期即将到来，资金从(cóng)有色市(shì)场流出规避(bì)不确(què)定性风险，价(jià)格出现回调并不(bù)意外，昨日有色价(jià)格快速回落也是近段时间对利空因素的集中体现，节(jié)前宜谨慎(shèn)。”展大鹏(péng)表示，不过，5月(yuè)中上旬延(yán)续旺季下(xià)，需求不会(huì)大幅走弱(ruò)，因此若价(jià)格在节前持续表现偏弱(ruò)，下(xià)游企(qǐ)业可适当补库过节。

　　何燕艳介绍说，从具(jù)体的行业数据来看(kàn)，下游需求无疑是(shì)在(zài)慢慢复苏(sū)的。如房屋竣工面积19422万平方米，增长14.7％，较上期回升6.7％。但是反(fǎn)应在下游(yóu)开工率上(shàng)最近几周出现了高(gāo)位(wèi)停滞(zhì)，没有进一步(bù)的增长，可能和旺季慢慢过去也有关系(xì)。此(cǐ)外，4月的总体预测值普遍也没有高于3月，虽然下降数值也不大，但也没能有力提振需求。不过，何燕艳表示，价格一旦大跌到目前的(de)状态，现货上面买盘又会出现，错综(zōng)复杂之下走(zǒu)势也表现的偏振(zhèn)荡。

　　“当前，宏观面上(shàng)的(de)市场预期(qī)过于一致(zhì)，主流观点认为加息已近尾声，最(zuì)坏的时候已经(jīng)过去，但(dàn)今年可能(néng)不会降息。我们要警惕这种市场过于(yú)一(yī)致(zhì)的情(qíng)况。因为美通胀高(gāo)位持续，美联储的结果导向很可能使得(dé)加息时间或者幅(fú)度(dù)超预期，这样市场就会(huì)有超预期的下跌。最主(zhǔ)要的是，有色板块多数品种供应增(zēng)加总体比(bǐ)较确定(dìng)的，需(xū)求跟不上(shàng)供(gōng)应的增速，整个周期是向(xiàng)下而不是向(xiàng)上。因此，我对整个(gè)板(bǎn)块(kuài)还是持(chí)中线(xiàn)偏(piān)空思路，投(tóu)资者可以用振荡的策略去操作。”何燕艳说。

　　宏观经济(jì)是对未来的预期，更多的是(shì)反映市场对未来一个(gè)季度、半(bàn)年度(dù)甚至更长(zhǎng)时间的需求预期，展大鹏认为，其对有色板块(kuài)的短期或(huò)短线影响(xiǎng)并不显著(zhù)，短期(qī)可关注(zhù)供求现状与价(jià)格趋势的关系以及可能突发(fā)的(de)风险(xiǎn)事件上。“对有色而言，投(tóu)资(zī)者更多担心(xīn)的是在(zài)多空(kōng)分歧(qí)的位(wèi)置和时间节点突(tū)发未知(zhī)的风险事件，从而放大了价格(gé)短线的(de)波(bō)动性，带来持(chí)仓管理的压力(lì)。”他说。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束