今年以来，港股(gǔ)走势可谓一波三折(zhé)，香港恒生(shēng)指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露(lù)渐落帷(wéi)幕，整体来(lái)看(kàn)，陆港通基金(jīn)整体港股仓位略有提(tí)升，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力(lì)等行(xíng)业(yè)，腾讯控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中国(guó)移(yí)动、中国海洋石(shí)油、快手(shǒu)-W等为(wèi)重仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基金经理表示，预计港(gǎng)股市(shì)场已经进(jìn)入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速(sù)扩张(zhāng)，未来港股市(shì)场将在波(bō)动中(zhōng)上行(xíng)，板块方面，看好政(zhèng)策优化下(xià)的(de)消费和地产、预期反转修复(fù)的互联网和医药、高景气的(de)制造(zào)业等。

　　一(yī)季度港16英寸是16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长多少厘米，16英寸是多少厘米长股基(jī)金仓位略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力等(děng)

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆(lù)港通基金（不(bù)同份额分开(kāi)统计，下同）中含“港”字的主动权益基金(jīn)近400只，这些都是(shì)“高(gāo)纯度(dù)”以(yǐ)港股为投资方(fāng)向的基金。截至一(yī)季度末，这些基金的港股平均(jūn)仓位(wèi)为62.39％，较(jiào)去(qù)年底微升0.38个百分(fēn)点，其中有83只基金港股持(chí)仓在90％以上。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，以恒生科技指数(shù)为代表(biǎo)的(de)港股数字经济呈现了(le)上涨、调整、反(fǎn)弹的(de)N型(xíng)走势，截至4月23日，香(xiāng)港(gǎng)恒生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理(lǐ)在一季(jì)度加大(dà)了对港股(gǔ)的投(tóu)资力度，提(tí)升港股配(pèi)置(zhì)在10-40个百(bǎi)分点(diǎn)不等。比(bǐ)如，崔宸龙(lóng)管理的前海开源(yuán)沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的1.18％提(tí)升至今年(nián)一季度(dù)末的(de)39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创新视野一年持有A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底(dǐ)的71.08％提升(shēng)至今(jīn)年一季(jì)度末的(de)81.82％；赵宪(xiàn)成管(guǎn)理(lǐ)的博(bó)时(shí)港股通红利精选A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去(qù)年底的70.80％提升(shēng)至今年一季(jì)度(dù)末的88.35％；刘(liú)扬管理的(de)国投(tóu)瑞(ruì)银港股通价值发(fā)现A，港股仓(cāng)位由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的(de)78.83％提(tí)升至(zhì)今(jīn)年一季度(dù)末的92.92％；曲径管理(lǐ)的(de)中欧港股数(shù)字经济(jì)A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计(jì)，截至(zhì)一季报，被陆港通(tōng)基(jī)金重仓的前十大港股分(fēn)别为腾讯控(kòng)股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W、药明(míng)生物、香港交(jiāo)易所、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股份、李(lǐ)宁、华(huá)润啤(pí)酒，涵盖通信(xìn)服(fú)务、油气开(kāi)采(cǎi)、数(shù)字媒体、生物制(zhì)品、多元金(jīn)融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其(qí)中，腾讯控股(gǔ)、中国移(yí)动、中国海洋石(shí)油、快手-W、青岛啤(pí)酒股份(fèn)获不同程度增持。

　　按照(zhào)增持情(qíng)况排(pái)序，加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的前(qián)十只(zhǐ)港股为中国海洋石油、新天绿色(sè)能源、中远海能(néng)、商汤(tāng)-W、中国旭阳(yáng)集(jí)团(tuán)、中国石油化工(gōng)股份、中国南方航(háng)空股份、华(huá)电国际电力股份、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分别涵(hán)盖油气开采、电力、航(háng)运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机场、房地(dì)产(chǎn)开发等领(lǐng)域。值得(dé)注意的是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中(zhōng)上行，重仓港股(gǔ)优质龙头

　　对于港(gǎng)股后(hòu)市(shì)，南方港(gǎng)股创新(xīn)视野一年持有基金(jīn)基金(jīn)经理史(shǐ)博在一季(jì)度中表示(shì)，展望未来，仍然看好港(gǎng)股市(shì)场投资(zī)机(jī)会：中国经(jīng)济方面，宏观(guān)经(jīng)济仍在企稳(wěn)回升，3月中(zhōng)国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动(dòng)和市场需求继(jì)续增加，非制(zhì)造业(yè)恢复速度加(jiā)快；海(hǎi)外(wài)无风(fēng)险利率方面，3月初(chū)非农和通(tōng)胀数据以及突发的(de)银行风(fēng)险事件已经(jīng)让美(měi)联(lián)储过于强硬的(de)紧(jǐn)缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进入尾部区域；风(fēng)险偏(piān)好方面，欧美银行(xíng)业(yè)风险事件对市场冲击可控，国(guó)内政策积极信号(hào)涌(yǒng)现。

　　基(jī)于此(cǐ)，预(yù)判港股(gǔ)市场将在(zài)波动(dòng)中上行(xíng)，在板块配(pèi)置方(fāng)面(miàn)，我们将加大对政策优(yōu)化(huà)下(xià)的消费和地产(chǎn)、预期反转(zhuǎn)修复的互(hù)联(lián)网(wǎng)和(hé)医药、高景气(qì)的(de)制造业(yè)等(děng)板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基(jī)金经理曲径表(biǎo)示，港股(gǔ)数(shù)字经济(jì)的代表(biǎo)行业(yè)为互(hù)联网和先(xiān)进制造，在经历了过去2年的合规整治及业务(wù)梳理后(hòu)，股价均处在价值投资区域(yù)，具(jù)有良好的(de)投资性价比。同时，互联(lián)网相关公(gōng)司，也更(gèng)具(jù)有数据、平台和算(suàn)法的整合能力，通过推出(chū)人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关模(mó)型及应用，提升自身运营效率，以及对(duì)外输出(chū)算法和算力。作为人工智能赋(fù)能各(gè)个行业的元年，我们(men)中长期看好(hǎo)港股数字(zì)经济板(bǎn)块的前景。

　　华宝港(gǎng)股(gǔ)通香港基金经理周欣表(biǎo)示，港(gǎng)股(gǔ)市场方面(miàn)，港(gǎng)股(gǔ)市场大部分的(de)企(qǐ)业盈利来源于中国内地，中(zhōng)国内地经济的环比上行将会支撑港股公司盈利的环比(bǐ)增(zēng)长，从而支撑(chēng)下港股公司下半年的市场表现。然而，虽然公司盈利环比(bǐ)仍(réng)有一定的增长，但是由于(yú)基(jī)数效(xiào)应(yīng)，下(xià)半年(nián)港股(gǔ)盈利同比增速会较上(shàng)半年有所回(huí)落。对于(yú)估值相对较高的行(xíng)业将(jiāng)有一定(dìng)的压力。

　　行业方面，受(shòu)行业(yè)反垄断的影响(xiǎng)，TMT行(xíng)业(yè)龙(lóng)头公司的估(gū)值仍将受(shòu)到一定程(chéng)度的压制，但是当行业龙头(tóu)公司(sī)受情绪(xù)影响出现超跌时，将(jiāng)会有(yǒu)较好的买入机会(huì)出现。生物(wù)医(yī)药(yào)行业仍将处在行业快速(sù)增长(zhǎng)的红利(lì)中，但(dàn)是随着中报(bào)业绩的(de)释放(fàng)和四季度集采的(de)预期(qī)，生物行业前期(qī)涨(zhǎng)幅(fú)较多(duō)的龙头公司可能会(huì)出现一定的(de)调整，但是通过自下而上的方式生(shēng)物医药(yào)行业(yè)仍将有(yǒu)机会(huì)选出有较好成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋(jìn)信沪港深基金(jīn)经理付倍佳表示(shì)，展望未来，我们预计(jì)港股市场已经进(jìn)入了企业盈利(lì)的拐点且即(jí)将迎来收入加速(sù)扩张(zhāng)，并且A股市场也即(jí)将(jiāng)进入企业盈利的拐(guǎi)点，这是推动(dòng)两地(dì)市场向上的(de)决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱(ruò)”及加息周期(qī)临近尾声流动性(xìng)逐步(bù)宽松背景下，中国(guó)资产的吸引力(lì)有望进一步凸显。在A股及(jí)港股估值均在低位、风(fēng)险溢价均在高(gāo)位的背景下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双击(jī)行情。

　　主要关(guān)注三条投资(zī)主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的(de)机会(huì)：由于中国经济修(xiū)复有(yǒu)望成为全(quán)球投资的主线，因此(cǐ)经营(yíng)杠杆弹性大、前期降本(běn)增(zēng)效16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长优的行业(yè)和板块更有望受益于经济复苏，盈(yíng)利预测有较大(dà)上(shàng)修空(kōng)间；同时部分(fēn)龙(lóng)头公司有长期的前沿技术(shù)/产品储备以迎接(jiē)下一轮的收入扩张机(jī)会，有望开启(qǐ)二次(cì)增长曲线(xiàn)，如互联(lián)网(wǎng)、部分可选消费(fèi)、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机(jī)会：关注在未来经济(jì)周期中上行风险显(xiǎn)著大于(yú)下行(xíng)风险的行业。市场(chǎng)预期(qī)在低位(wèi)、景(jǐng)气(qì)度有拐点或持续性超预期的(de)行业。供需格局佳，价格(gé)弹性贡献(xiàn)盈利超(chāo)预期的(de)行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资(zī)产(chǎn)的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平(píng)稳中有升，以(yǐ)及分红(hóng)意(yì)愿(yuàn)提升(shēng)的高(gāo)股息资产的投资机会(huì)，如通信、石油石化等。

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