“一带一路”对冲欧(ōu)美(měi)拖累(lèi)无疑(yí)是2023年出口最大的看点。即(jí)使考虑(lǜ)去年(nián)的低基数(shù)，4月的(de)出口增(zēng)速也不(bù)赖(lài)，与韩(hán)国(guó)、越(yuè)南(nán)等邻国(guó)形成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达(dá)经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的(de)份额(é)约(yuē)为36.0％超(chāo)过(guò)美欧日（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今年“一带一路”出口增速保持在(zài)6％以上(shàng)，那么在增(zēng)量上就可能对冲美欧(ōu)日出口的下滑，使(shǐ)得(dé)全年2023年(nián)全(quán)年(nián)的(de)出口(kǒu)增速(sù)转正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数(shù)据再次验证，当前观察的中(zhōng)国(guó)的出(chū)口“不看港口(kǒu)，不看韩、越”。港(gǎng)口数(shù)据(jù)和韩国、越(yuè)南出口通胀作为(wèi)传统观察中国出口增速的重(zhòng)要指标(biāo)，但(dàn)随着(zhe)中国出(chū)口结(jié)构向“一带一路”国家转移，其对(duì)中(zhōng)国出口(kǒu)的(de)指示作用(yòng)逐(zhú)渐下(xià)降。一方面，由(yóu)于多数“一带一(yī)路(lù)”国(guó)家(jiā)偏(piān)向内(nèi)陆(lù)，汽(qì)车、火车等陆路(lù)运(yùn)输占比(bǐ)和增速快速上升，导(dǎo)致港口(kǒu)数(shù)据与实(shí)际出口增速持续(xù)偏(piān)离，另(lìng)一方(fāng)面，以(yǐ)往(wǎng)韩国、越南出口(kǒu)增速(sù)与中国(guó)出口(kǒu)基本(běn)保持统一趋势，但由于产品(pǐn)结构差异，2023年(nián)以来两者产(chǎn)生较(jiào)大背(bèi)离(lí)。出口结构性变化(huà)背景下，传(chuán)统观察框架适用(yòng)性减弱(ruò)，信息的(de)噪(zào)音(yīn)和预(yù)期的波动(dòng)可能加大。

　　国(guó)别方面，擘(bāi)画(huà)外贸(mào)蓝图的突破口(kǒu)仍在于“一(yī)带一(yī)路(lù)”国家。除低(dī)基(jī)数影响之外，4月对俄(é)出口(kǒu)的高增反映(yìng)“一带一路(lù)”贸(mào)易持续活跃，沿路经济带(dài)仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出本番什么意思 日语里本番什么意思口增(zēng)速暂时(shí)回(huí)落，不(bù)过整体来看，自(zì)2022年初(chū)以来“俄(é)+东盟升(shēng)、欧美降(jiàng)”的趋势加速(sù)，日韩(hán)份额保(bǎo)持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出口结构继续(xù)延续“扬长(zhǎng)避短”的属性。中(zhōng)国4月(yuè)汽车及机电出(chū)口金额(é)维持强势，增速(sù)较3月进(jìn)一(yī)步加快部分(fēn)源于去年(nián)低基(jī)数原因，不过对同比的(de)拉动仍明显好于韩国，半导体出(chū)口跌幅则(zé)相较(jiào)韩国更加“温和”。从散点图看(kàn)，量价齐升的汽车(chē)出(chū)口(kǒu)反映海外车市较高景(jǐng)气度与产业链(liàn)韧性(xìng)仍可在(zài)一段时间内(nèi)支(zhī)撑(chēng)出口，而受全球半导体周(zhōu)期影响，集成电(diàn)路4月(yuè)出口量与(yǔ)价格(gé)均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的变数：“一带一路”的(de)空间有多(duō)大？站在2022本番什么意思 日语里本番什么意思年年底(dǐ)，市(shì)场大(dà)多聚焦欧美经济衰(shuāi)退的(de)拖累(lèi)，而聚光灯之外“一(yī)带一路”却在稳定外贸(mào)上发挥了越来越重要的作用，那(nà)么如(rú)何去评估这一(yī)空(kōng)间有(yǒu)多大？

　　一(yī)带一路出口背后(hòu)存量博弈。在全(quán)球经济(jì)和贸易放缓的背景下，我国出口的韧(rèn)性可能主要来自于存量的竞争——我们认为很有可能是(shì)抢占(zhàn)欧美日(rì)韩(hán)在这些国家的进口份(fèn)额，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路沿线10国的进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多(duō)大(dà)？保守(shǒu)估计拉动2023年中(zhōng)国出口1个(gè)百分(fēn)点。我们(men)选取“一带一路”沿线(xiàn)65国中，中国出口规模最(zuì)大的10个(gè)国家（约占中(zhōng)国对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以(yǐ)下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情(qíng)景来对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三种情(qíng)形(xíng)下的(de)进(jìn)口增速情况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美(měi)日(rì)韩的年均下(xià)跌份额，假(jiǎ)设2023年(nián)10国(guó)对(duì)美(měi)欧日韩减少的进口份额中约60％被中(zhōng)国(guó)取代(dài)。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下，“一(yī)带(dài)一(yī)路(lù)”10国2023年拉动中(zhōng)国出口增(zēng)速(sù)约0.97％，此(cǐ)外根据占(zhàn)比(bǐ)（10国(guó)占65国的70％），大(dà)致估算“一带一路”沿线(xiàn)65国拉动我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下，1个百分(fēn)点并不(bù)少，我(wǒ)国全年(nián)出(chū)口增速可能略高(gāo)于0％。对(duì)欧美日(rì)等发达(dá)经济(jì)体(tǐ)出口增速预(yù)测，思路为(wèi)在中国加入世界贸(mào)易(yì)组织后、历次(cì)全球经济(jì)陷入衰退(tuì)或是经济增速大幅(fú)下行（downturn）的时间(jiān)段(duàn)中，选出(chū)具(jù)有参(cān)考意义的三(sān)年，分别(bié)作为中性、乐观和悲观情(qíng)景作为参(cān)考。我们对于2023年的基准假设(shè)为美欧有可能在(zài)下(xià)半年(nián)陷入温和衰退(tuì)，我们(men)选择2009（全(quán)球金融危(wēi)机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂(liè)，全(quán)球经济温(wēn)和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据(jù)预测(cè)，中(zhōng)性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口(kǒu)增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设对其余(yú)国家（在我国出口中约占(zhàn)26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易数量(liàng)增(zēng)速预测即1.5％计算(suàn)，并(bìng)考(kǎo)虑(lǜ)价格(gé)因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数(shù)同比(bǐ)预测(cè)（0.96％），计算得出(chū)其(qí)余国家拉动我国出口(kǒu)增速(sù)约(yuē)0.64个百分点(diǎn)。因(yīn)此(cǐ)，中性假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估的风险(xiǎn)，主要来自于(yú)两个方面：数据口径差异(yì)和欧(ōu)美经济体的“韧性”。数据方面，各国自中(zhōng)国进口的数据和中(zhōng)国向各国(guó)出口的数据存在差异（无论是(shì)绝对量还(hái)是增速），有时这一差异(yì)还较大，一(yī)般而言中国(guó)出口端(duān)的增速会更(gèng)高(gāo)，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)我(wǒ)们基(jī)于“一带一(yī)路”国家(jiā)进口数(shù)据的测(cè)算是低估的；外需方面(miàn)，欧美经(jīng)济陷入衰退的时点存在(zài)较大的不确定性，可(kě)能在今年(nián)下(xià)半(bàn)年、也可(kě)能在(zài)明(míng)年(nián)，若(ruò)后(hòu)者出现(xiàn)，那(nà)么2023年发(fā)达经济体对(duì)于(yú)中国出(chū)口的(de)拖累可能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟(méng)、俄罗斯(sī)及其他新兴经济(jì)体(tǐ)经济增长不(bù)及(jí)预期，对外需(xū)拉(lā)动不足(zú)。疫情二次(cì)冲击风险对出口造成拖累。欧美经济韧性超(chāo)预期，对于中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)的拖累不足。

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