昨(zuó)夜，美国银行股持(chí)续暴(bào)跌，内外盘商品期货全(quán)线下跌。

　　当地时间周(zhōu)二，美(měi)股(gǔ)三大指数(shù)集体低开，道指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标(biāo)普500指数跌0.37％。

　　美国地区(qū)性银行(xíng)股又崩了，第一共和银行股价重(zhòng)挫，盘中一度跌(diē)近30％，尾盘跌幅扩大至(zhì)50％，续刷历(lì)史(shǐ)新低。硅谷(gǔ)银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方(fāng)信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋(yáng)银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌(diē)约(yuē)5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地(dì)区性银行股再次大(dà)跌，导(dǎo)致美国国债价格飙(biāo)升，短期市场利率大(dà)幅下跌，债券交易(yì)员(yuán)不再完全押注美联储会再加息25个(gè)基点。6月的(de)美联储利率(lǜ)掉期合约目前反映(yìng)出，央行基准利率(lǜ)仅比当前(qián)有效(xiào)联(lián)邦基金利率高出20个基点，这暗示(shì)未来两次FOMC会议中(zhōng)有一次加(jiā)息的(de)可能性约为80％。而(ér)本(běn)周早些(xiē)时候(hòu)，交易(yì)员认为美联储在5月份加(jiā)息几乎是肯定(dìng)的(de)，且6月份(fèn)有可能进(jìn)一步加息。除了大幅降低加息的可能性(xìng)外(wài)，掉(diào)期交易还(hái)显示，市场对利率见顶后美(měi)联(lián)储降息的押(yā)注有(yǒu)所增(zēng)加，他们预计到(dào)年底(dǐ)联邦基(jī)金利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股(gǔ)时段，新加(jiā)坡铁矿石指数期(qī)货05合(hé)约(yuē)跌破100美元/吨(dūn)，日内跌幅近(jìn)4％，为去(qù)年12月以来首次。WTI原(yuán)油(yóu)日内走低2％，报(bào)77.07美(měi)元/桶；布伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至(zhì)昨日23时(shí)收盘，国(guó)内期货主力(lì)合约几(jǐ)乎全线下跌。玻璃、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃(rán)料油跌(diē)超2％，焦炭、铁(tiě)矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报(bào)77.07美(měi)元/桶。布伦(lún)特6月原油(yóu)期(qī)货收跌(diē)2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘(pán)有色(sè)金属全(quán)线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深(shēn)夜，白(bái)宫发布声明称，美国总统拜登(dēng)将否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称(chēng)：众(zhòng)议院共和(hé)党人(rén)必须在没有任何要求(qiú)和(hé)条件的情(qíng)况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了(le)一项(xiàng)将债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)和削(xuē)减支出捆绑的计(jì)划，要将债务上(shàng)限上调1.5万亿(yì)美元，但同(tóng)时还要削减(jiǎn)4.5万亿美元的政府支出。

　　同在(zài)周二，美国财政部长耶伦警(jǐng)告称，如果美国国会不提高(gāo)政府的债务(wù)上限(xiàn)，由此产生的债务违约将在美(měi)国引发一场“经济灾难”，使(shǐ)未来几年的利率上升。

　　耶伦当天表示，债(zhài)务违约将导致失(shī)业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信(xìn)用卡上的支出增加。耶伦称(chēng)，提高(gāo)或(huò)暂停31.4万亿美元的债务上限是国会(huì)的一项(xiàng)“基本责(zé)任(rèn)”，如果违约将产生一场经济和金融灾难，使(shǐ)借(jiè)贷成本永久提高，增加未来(lái)的投资(zī)成本。如(rú)果不提高债务上限，美(měi)国(guó)企业将面(miàn)临信贷市(shì)场(chǎng)的(de)恶化，政府将可能无法向军(jūn)人家(jiā)庭和(hé)依(yī)赖社会保障的老年人发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总(zǒng)统拜登正式宣布，他将参(cān)加2024年的连任(rèn)竞选。法(fǎ)新(xīn)社称(chēng)，拜登将“以(yǐ)创纪录(lù)的80岁高龄”投入(rù)到(dào)一场新(xīn)的激烈竞(jìng)选中。

　　拜登在(zài)推特上(shàng)写道：“每一代人都要经历为了(le)民主挺(tǐng)身而出(chū)的时刻，为了他们的基(jī)本自由挺(tǐng)身而出。我相信(xìn)这是我们的时刻(kè)。这就是(shì)我竞(jìng)选(xuǎn)连任美(měi)国总统的原(yuán)因。加入我(wǒ)们，让我们完(wán)成(chéng)这项任务。”拜登还附上了一(yī)段(duàn)视频。

　　法(fǎ)新社分析称，目前拜登(dēng)在民主党内部没有真正的挑战者，但他的年龄可能受到“持续(xù)而激烈(liè)”的(de)审视。拜登已经80岁(suì)，到第二任期结(jié)束(shù)时，这(zhè)位资深民主(zhǔ)党人将年满86岁。

　　美国全国广播公(gōng)司（NBC）上周末发布(bù)的一(yī)项民调(diào)显示，70％的美国人包(bāo)括51％的民主党(dǎng)人，认为拜登不应(yīng)该参选。不支持他(tā)参选的人(rén)中，69％的人认为年龄是一个(gè)主要(yào)或次要原因。

　　国内期(qī)交(jiāo)所公布劳动(dòng)节期间风控工作安排(páwrite的过去分词怎么用，write的过去分词英语i)

　　昨日，国内各(gè)家期货交易所公布(bù)劳动(dòng)节(jié)期间有关工(gōng)作安(ān)排，调整相关期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易(yì)保证(zhèng)金水平。

　　上(shàng)期(qī)所通知称，自4月27日起第一个未出(chū)现单(dān)边市(shì)的(de)交易日收盘(pán)结算时，铜(tóng)、铝(lǚ)、锌、铅期(qī)货(huò)合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为11％，涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)9％；不锈(xiù)钢、纸浆期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为12％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为(wèi)10％；白银期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为13％，涨跌停板幅(fú)度调整为11％；镍、石油(yóu)沥青(qīng)期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为14％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为12％；锡期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为16％，涨跌停板幅度调(diào)整为14％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市(shì)的交易日收盘结算时，黄(huáng)金期货合(hé)约的交易保证(zhèng)金比例调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品种期货合约(yuē)的(de)交易保证金(jīn)比(bǐ)例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至原有水平。

　　上期(qī)能源(yuán)方面，自4月27日(rì)起第一个(gè)未出(chū)现单边(biān)市的(de)交易日收盘结算时，国(guó)际铜期货合约的交易保证金比例(lì)调整为(wèi)11％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)9％；低(dī)硫燃料油期货合约的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调(diào)整为12％。5月4日交易后(hòu)，自第一个(gè)未(wèi)出现单边(biān)市的交(jiāo)易日收盘(pán)结(jié)算(suàn)时，所有品种(zhǒng)期(qī)货合约的交易(yì)保证金比例(lì)和(hé)涨跌(diē)停板幅度(dù)恢复至原有水平(píng)。

　　郑商所方(fāng)面，自4月27日结算时起，菜粕(pò)、菜油、玻璃(lí)、纯碱期货合约的交易保证金标准调(diào)整为10％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％，其中纯碱2305合约的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)仍(réng)为(wèi)12％；白糖、棉(mián)花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短纤期货合约(yuē)的交易保证金标准(zhǔn)调整为(wèi)9％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为8％，其中PTA2305合约的(de)交易保证金标准仍为13％。5月4日恢复交易后(hòu)，自品种持仓(cāng)量最(zuì)大(dà)的合约未出现(xiàn)涨跌停板单边市的第一个交易日结算时起，上述品种期货合约的交易保证金标准(zhǔn)和涨跌(diē)停板(bǎn)幅度恢复至调(diào)整(zhěng)前(qián)水平。

　　大商(shāng)所通(tōng)知称，自(zì)4月27日(rì)结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯(xī)和聚氯乙烯期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整(zhěng)为7％，交易保证金水(shuǐ)平调(diào)整为(wèi)8％；棕榈油、乙二醇(chún)、苯乙烯和液(yè)化石油气(qì)期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度调整为8％，交易保证金水(shuǐ)平调整为9％；其他(tā)期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)水(shuǐ)平维持不变(biàn)。5月4日(rì)恢复交易后，在各期货(huò)持仓量(liàng)最大(dà)的合约(yuē)未(wèi)出(chū)现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易(yì)日结(jié)算时起，黄大豆1号(hào)、黄大豆(dòu)2号、玉米和(hé)鸡(jī)蛋期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度调整为6％，套期保值交易保证(zhèng)金水平调(diào)整(zhěng)为(wèi)7％，投(tóu)机交易(yì)保证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二(èr)醇、苯(běn)乙(yǐ)烯(xī)和液(yè)化石油(yóu)气期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证金(jīn)水(shuǐ)平恢复至节前标(biāo)准(zhǔn)；其他期(qī)货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易保证金水平维持(chí)不变。

　　中金所公告称，自(zì)4月27日结算(suàn)时(shí)起，沪(hù)深300、上证50、中(zhōng)证500股指期(qī)货(huò)各(gè)合(hé)约(yuē)的交易保证金标准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自(zì)相关(guān)品种持(chí)仓(cāng)量最大(dà)的(de)合约未出现(xiàn)单边市的第(dì)一个交易日结算时起，沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证500、中证(zhèng)1000股指期货各合(hé)约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权(quán)各合约的保(bǎo)证金调整(zhěng)系数(shù)根据(jù)相应(yīng)股(gǔ)指期货的交易保证金标(biāo)准进行(xíng)调整。

　　广期所(suǒ)公告(gào)称，自4月27日结算时起，工(gōng)业硅期货(huò)合(hé)约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交易保(bǎo)证金标(biāo)准调整为9％和11％。5月(yuè)4日恢复交易后(hòu)，在工业硅品种持仓量最大的合约未出现(xiànwrite的过去分词怎么用，write的过去分词英语)涨(zhǎng)跌停板单边无连(lián)续报(bào)价的(de)第一(yī)个交易日结算时起，工业硅(guī)期货合约涨跌(diē)停板幅度(dù)和交易保证(zhèng)金标准调(diào)整为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪(zhū)期现(xiàn)货(huò)价格走势背离，期(qī)货主(zhǔ)力LH2307合(hé)约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月(yuè)25日(rì)，全国均价15.24元/公斤，环(huán)比上涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师孙一(yī)鸣表示，近期(qī)生猪现货偏强的主要(yào)原因有四点：一(yī)是(shì)短(duǎn)期(qī)二次育肥(féi)造(zào)成货源有(yǒu)所收紧；二是(shì)来(lái)自政策面(miàn)的支撑；三是近期降雨导致调运不便；四(sì)是(shì)“五一”假期需求支(zhī)撑。不(bù)过(guò)，盘面主要以预期为主，昨日盘面下跌(diē)的主要(yào)逻辑依旧(jiù)在于产业基本(běn)面(miàn)偏弱的事(shì)实。

　　“4月(yuè)中旬，多(duō)地猪价‘破7’，猪价(jià)阶(jiē)段性(xìng)触底(dǐ)。中小养户惜售推涨情绪较浓，且南北部分区域二次(cì)育肥(féi)采购量增(zēng)加，政策(cè)消(xiāo)息稳市信号(hào)相对强(qiáng)烈，期(qī)现货价格同时(shí)上(shàng)涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入升水，反弹至(zhì)养(yǎng)殖成本附近明显承压(yā)。同时，套保(bǎo)资金介(jiè)入。因此周二期货盘面(miàn)减仓(cāng)大跌(diē)。”华联期(qī)货生猪分析(xī)师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端来看(kàn)，截至3月末(mò)，全国能繁母猪存栏相当于正常(cháng)保有量的105％，一季度(dù)猪肉产量(liàng)1590万吨，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏以及生猪存栏依旧处于高(gāo)位，意味着(zhe)今年(nián)一季度去产能不(bù)及(jí)预期(qī)，供应偏宽松是事实。从目(mù)前的存栏以及屠(tú)宰(zǎi)企业(yè)库存来看，今(jīn)年下(xià)半(bàn)年市场不会出现生猪货源(yuán)紧张或猪肉紧张的状态，供应宽(kuān)松大概率延长至今年(nián)下半(bàn)年。

　　格林大华期货生猪分(fēn)析师张晓君介(jiè)绍，从月度初生仔猪来看，农业(yè)部监测数据显示，去(qù)年9月(yuè)到今年2月全国(guó)新生仔猪数量各(gè)月环比增幅(fú)逐月(yuè)增加(jiā)，至(zhì)少对应到今(jīn)年7月(yuè)生(shēng)猪出栏供(gōng)给相(xiāng)对(duì)充足。从出栏(lán)体重来看，当前生(shēng)猪出栏均重仍(réng)接(jiē)近123公斤，同比去年增(zēng)加约(yuē)3％，预计二育猪(zhū)源(yuán)仍(réng)将支(zhī)撑出栏体重。

　　值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，目前生猪养殖逐步向规(guī)模化(huà)、集团化方向发展，而且规模化占比得到明(míng)显提升(shēng)。蒋(jiǎng)琴(qín)表示，今年猪(zhū)场中(zhōng)大猪存栏量明显高于去年同期，产(chǎn)能较为充裕。同时，2023年(nián)中央(yāng)一号(hào)文件将“稳定生(shēng)猪(zhū)基础产能”目(mù)标细化为(wèi)“强(qiáng)化以能(néng)繁(fán)母猪为(wèi)主(zhǔ)的生猪(zhū)产能调控(kòng)”，将全国能繁母(mǔ)猪数量稳定在4100万头(tóu)的正常保有量(liàng)，可见国家稳猪(zhū)价的决心。

　　“此(cǐ)外，从(cóng)冻(dòng)品库存来看，随着屠(tú)宰场持续入冻，冻品库存(cún)持续(xù)攀升。卓创资(zī)讯数据(jù)显示，截至4月20日，全国冻(dòng)品库容率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前(qián)冻鲜(xiān)价差倒挂，冻(dòng)品销(xiāo)售不(bù)畅，待(dài)冻(dòng)鲜价差恢(huī)复，冻(dòng)品持(chí)续(xù)出库，目前冻(dòng)品(pǐn)的(de)高库存水平将抑制猪价上涨空间(jiān)。”张晓君说。

　　“虽然(rán)今(jīn)年(nián)生猪消费(fèi)总结为(wèi)持续向好发展态势，政策引导(dǎo)及市场预期向(xiàng)好，加上(shàng)居民(mín)收入增加、消(xiāo)费意愿(yuàn)增强(qiáng)等利好因素(sù)，都是(shì)猪肉消费的助力(lì)。但是，实际需求却一直不(bù)温不火(huǒ)。目前看，今年生(shēng)猪的需求(qiú)大概率将回归到正常年份水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣也(yě)表示，此次需求(qiú)好(hǎo)转主要在于冻品入库以及二育支(zhī)撑，终端(duān)需(xū)求无实质(zhì)性(xìng)好转。目前“五一”备(bèi)货基本收尾(wěi)，从走量看并未出现明显提升，随着二季度气温升高，需(xū)求(qiú)逐步降低，预(yù)计需求再次回归(guī)至低迷状态(tài)。4月底到5月预计集(jí)团企业出栏(lán)计划(huà)或继续(xù)增加(jiā)，市场整体处于(yú)供大于求(qiú)状态，现货(huò)价格“五(wǔ)一”后(hòu)或继续(xù)回落为主，盘面升(shēng)水状态(tài)下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体供给相对充足，限(xiàn)制猪(zhū)价大幅上涨。短(duǎn)期来(lái)看，“五一”小长假前，终端备货启动，集(jí)团场缩(suō)量挺价，支撑猪价短线反弹。然(rán)而，假期效应过后(hòu)，市场情绪逐渐褪去，猪价将重回供需基本面。当前(qián)距“五(wǔ)一”小长假仅剩3个交易日，期货盘面资金(jīn)已经提前反映了市场情绪。建议投资(zī)者控制仓位，防范假期风(fēng)险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合来(lái)看，猪价颓(tuí)势不改(gǎi)，大(dà)概率仍将保持低位盘整运行状态。不过(guò)，市场(chǎng)预期(qī)二(èr)季(jì)度二次育肥缓慢入场，行情或好于一(yī)季度(dù)。按照(zhào)官方能繁存栏数(shù)据推算，今年3到10月，生(shēng)猪理论出栏量处于逐步增加的阶(jiē)段(duàn)，并于10月份达到理论(lùn)出栏(lán)峰值，11月生猪(zhū)理论(lùn)出栏量大概率环比下降。而11月份正值猪肉消费旺季，供(gōng)减需(xū)增预(yù)期下，相对(duì)支撑当(dāng)期生猪价格，故目前盘面11月价格相(xiāng)对坚挺(tǐng)。不过在(zài)国家良(liáng)好调控(kòng)之下(xià)，能繁母猪产能并未过度去化，生(shēng)猪存(cún)出栏量保持稳定，猪价(jià)不具(jù)备持(chí)续大幅(fú)上涨的基础(chǔ)条件。在国家政策端稳定(dìng)猪价(jià)意愿强(qiáng)烈(liè)的背(bèi)景下(xià)，期价上行压力恐加大，追涨风险积聚，操作(zuò)上，建(jiàn)议养殖端(duān)锚(máo)定(dìng)成(chéng)本，择(zé)机卖(mài)出套保锁定(dìng)利润为主。

　　棕榈油长期需求不容(róng)乐观

　　昨日，马来(lái)西亚BMD毛棕榈油期货盘(pán)中大幅下跌，连续(xù)第三个交易(yì)日下滑，并(bìng)触及约一个(gè)月低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油行情变化多集中(zhōng)在需求端的扰动，一方(fāng)面(miàn)，印度(dù)洗船事件为盘面带来了压(yā)力；另(lìng)一方面，市(shì)场对于第(dì)二波新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)可能(néng)到来从(cóng)而(ér)降低国内需求的担忧则进一(yī)步加速了盘面下(xià)滑(huá)。”国联期货农产品事(shì)业部分析师姜颖告诉期货(huò)日报记者，根(gēn)据新加坡、日本等海(hǎi)外经验(yàn)，第二(èr)波疫情的(de)波及范围预计很(hěn)大概率将小于第一波(bō)，短期(qī)情绪释放后，棕(zōng)榈油将回归基本面。从相关(guān)因素的梳理来看，目前处于短多(duō)长空的局面(miàn)。

　　据国海良时期货油脂分(fēn)析师(shī)孙啸介绍，开斋(zhāi)节后市场延续(xù)了产(chǎn)地(dì)未来供(gōng)需转宽(kuān)松的交易逻辑。马来西亚(yà)午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月船期(qī)现货报(bào)价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元(yuán)/吨，整(zhěng)体相比上一个交易日(rì)均有20美(měi)元/吨左右的(de)下跌。巨大的back结(jié)构也显(xiǎn)示出市场对东南亚地(dì)区棕榈油食用(yòng)需(xū)求转入淡季(jì)以(yǐ)及印尼可能放松DMO出(chū)口限制的担(dān)忧(yōu)。产地供需偏宽松的(de)预期(qī)在印尼GAPKI公布(bù)2月份产量后得到强化。数(shù)据显示，印(yìn)尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同期最高水(shuǐ)平，仅环(huán)比(bǐ)1月微降(jiàng)0.9万吨，降幅远低(dī)于(yú)平均季节性减(jiǎn)量。目前产地(dì)已(yǐ)步(bù)入增产(chǎn)季，在(zài)马来(lái)西(xī)亚摆脱(tuō)洪水扰动后(hòu)，产(chǎn)区未(wèi)来整体产量可能非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大(dà)增，库(kù)存超(chāo)预期(qī)下降至167万(wàn)吨，不过，4月份马来西亚出口(kǒu)骤降，斋(zhāi)月(yuè)节备货结束、主(zhǔ)要进(jìn)口国植物油供应充足，印度3月棕榈油库存(cún)仍有59万吨(dūn)，植物油(yóu)库存则继续增高至345万吨，充(chōng)足(zú)的库存和(hé)竞争油脂(zhī)的(de)影响或将冲击印度对棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)进口(kǒu)。”徽商(shāng)期货(huò)油脂油料分析师(shī)郭文伟表示(shì)，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出(chū)口量(liàng)为92.7万吨，环(huán)比(bǐ)下降18.4％。然而棕(zōng)榈(lǘ)油已经步入季节性(xìng)增产周期(qī)，据SPPOMA数据显示，4月1—15日(rì)马来(lái)西亚棕榈油产量(liàng)环比(bǐ)增加22.5％，产(chǎn)需结构呈宽松趋(qū)势(shì)。不过，4月份处在复产初期，且今年4月份工作日较少(shǎo)，产量预计在150万吨以下，4月底(dǐ)马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)预计(jì)开始小幅度累库，且(qiě)随着复产(chǎn)利多增强和出口前景(jǐng)不佳持续，后期马棕继续面临(lín)累库(kù)压力，棕榈油行情或(huò)维(wéi)持承压回调走势。

　　需求(qiú)方面，孙啸称，印度(dù)SEA数据显(xiǎn)示，3月份印度(dù)食用油进口113.56万吨(dūn)，处于(yú)季节性中性位(wèi)置，其中(zhōng)棕榈油进口量高达72.8万吨，占比突出。但是其国内食用(yòng)油峰(fēng)值库(kù)存(cún)问题仍未(wèi)解(jiě)决。截至3月末(mò)，其食用油总库存依旧在344.7万吨，未(wèi)见(jiàn)回落。根据(jù)目前已(yǐ)经走负的国际豆(dòu)棕差，预计4—6月国际棕榈油(yóu)进口(kǒu)需求大概率(lǜ)出现萎缩。

　　此外(wài)，国内方面(miàn)，郭文伟表(biǎo)示(shì)，国内(nèi)棕榈(lǘ)油近月进口严重倒(dào)挂，远(yuǎn)月有所修(xiū)复，近月(yuè)进口(kǒu)偏低，远月(yuè)买船有(yǒu)所增加(jiā)。海(hǎi)关数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，3月(yuè)进口39万吨(dūn)，国内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)4—6月进口量预估分(fēn)别在(zài)35万、45万(wàn)、40万(wàn)吨。目前国内棕榈油港口库(kù)存仍(réng)处在(zài)历史同(tóng)期高点，截至(zhì)4月(yuè)25日，库存(cún)为85万吨，连续(xù)4周(zhōu)下降，随着气温升(shēng)高及棕(zōng)榈(lǘ)油消(xiāo)费进一步好转(zhuǎn)，需(xū)求有望(wàng)回(huí)升，国内棕榈油继续呈(chéng)现(xiàn)去库(kù)走势。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，孙(sūn)啸(xiào)认为(wèi)，短期连盘棕榈油(yóu)仍将随油脂(zhī)整体(tǐ)弱势运行(xíng)，有下(xià)破(pò)可能。5月份东南亚天气值得关注，目前已有少雨(yǔ)迹象(xiàng)，泰国(guó)最为明(míng)显，印尼次之。如果出现持续干燥天气，产区增产节(jié)奏将(jiāng)被打(dǎ)破，届时(shí)，棕(zōng)榈油有望(wàng)相对抗跌。

　　不(bù)过，在姜颖看来，短期棕榈油(yóu)尚存利多因素支撑。国内贸易商进(jìn)口write的过去分词怎么用，write的过去分词英语(kǒu)利润深(shēn)度亏(kuī)损，5月(yuè)船期频现洗船，进口到港数量将明显(xiǎn)减少。在此(cǐ)基础上，随着天气升温，棕榈油消(xiāo)费季节性回(huí)暖。第二轮(lún)疫情虽可(kě)能有(yǒu)影响，但无(wú)法改变(biàn)消(xiāo)费(fèi)逐步恢(huī)复的大(dà)势，国内库存(cún)短期内仍可能加速去化。长期市场对于未来供应充裕(yù)的预(yù)期基本一致。天气情况有(yǒu)所(suǒ)好转，马来西亚与印尼步入增产周期，供应增加而出口(kǒu)需求(qiú)较差，未来产地存在累库预期(qī)。与(yǔ)此同时(shí)，国际豆粽FOB价(jià)差处于历史(shǐ)极低负值，棕榈油(yóu)价格丧失竞(jìng)争(zhēng)优势，在豆油、菜油未来存在集中供应(yīng)压力的情况下，棕榈油长期需求(qiú)不容乐观。

　　“综合来看，短期利多(duō)因素对(duì)盘面有(yǒu)一定支撑，价格或(huò)以区(qū)间(jiān)调(diào)整为(wèi)主。长期来(lái)看，棕榈油将逐(zhú)渐演变为供(gōng)强需(xū)弱格局，叠加全(quán)球宏(hóng)观经济环(huán)境偏弱(ruò)，价格(gé)重(zhòng)心或逐(zhú)步(bù)下移。”姜颖说。

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