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我想是因为我不够温柔是什么歌我想是因为我不够温柔是谁唱的国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编(biān)辑(jí) 若(ruò)宇(yǔ)）黄(huáng)金现货价(jià)格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤(fèng)祥及潮宏基(jī)自(zì)去(qù)年10月低(dī)点以来股价均接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄金(jīn)珠(zhū)宝复苏(sū)节奏与弹性(xìng)优于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高基(jī)数下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金价稳步上行预期提振长期(qī)需求，存(cún)货增(zēng)值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄(huáng)金投资保值需(xū)求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补，同店开店有(yǒu)望匹配释放(fàng)，长三角地(dì)区(qū)表现(xiàn)尤其值得期待；其三(sān)，古(gǔ)法金(jīn)中流砥柱，金(jīn)镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持续(xù)性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日(rì)研报中(zhōng)分(fēn)析(xī)，从(cóng)国际金价来看，全球地缘政(zhèng)治的(de)不确定性、美国经(jīng)济衰退的不确定性等因素均有望(wàng)对金(jīn)价形成长期支撑。从国(guó)内消费复苏的节奏(zòu)来看(kàn)，预计今年三(sān)四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望凭(píng)借(jiè)精准(zhǔn)的产品定(dìng)位，创(chuàng)新性的产品设计，以及积极(jí)的渠(qú)道扩张(zhāng)策略下，持续提升市场占有(yǒu)率，平(píng)稳兑现(xiàn)业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板(bǎn)块估值(zhí)基(jī)本(běn)处于历史中枢水平，仍(ré我想是因为我不够温柔是什么歌我想是因为我不够温柔是谁唱的我想是因为我不够温柔是什么歌我想是因为我不够温柔是谁唱的ng)具有(yǒu)较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银河证(zhèng)券研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出(chū)，预期国(guó)内金银珠宝(bǎo)市场规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复(fù)合增(zēng)长率约为5％，奢侈(chǐ)金银(yín)珠宝的市场规模增长速度更快(kuài)，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业中(zhōng)黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间(jiān)的(de)复合增(zēng)长率(lǜ)为5.9％，预计未来(lái)5年(nián)也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中游的制造设计及(jí)下(xià)游的终端(duān)零售环节，其中下(xià)游(yóu)环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游零售环节同(tóng)样(yàng)拥(yōng)有较(jiào)高的(de)毛利率水平，黄(huáng)金(jīn)品(pǐn)类零售(shòu)毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛利率水平(píng)，产业链附加值(zhí)高，相关企(qǐ)业通过强势的(de)渠(qú)道建设以(yǐ)提高(gāo)市场份(fèn)额，可以获得(dé)更加(jiā)优化的盈利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截(jié)至2022年，中国金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)行业(yè)市占率前(qián)十的集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登集(jí)团外其余(yú)8个均为国(guó)产品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫园股(gǔ)份在2022年的市占(zhàn)率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断(duàn)提我想是因为我不够温柔是什么歌我想是因为我不够温柔是谁唱的升，于2021年超过(guò)了30％。