衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经(jīng)济分(fēn)析局公布数(shù)据(jù)显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度(dù)放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包(bāo)括进口、私(sī)人库(kù)存投资(zī)和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季(jì)度放缓的(de)主要原因是私人(rén)库存投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季(jì)度(dù)的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季(jì)度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人库存的变(长征有多长公里 红军长征一共用了几年biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速(sù)大幅(fú)放缓的同时，通胀再(zài)次(cì)升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心(xīn)发送请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并(bìng)识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜(zhì)航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立即释(shì)放(fàng)这艘油轮(lún)。报(bào)道称，美(měi)国海军驻巴(bā)林的(de)第五舰队(duì)在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼(màn)湾(wān)过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台新近发(fā)布的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央(yāng)行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言人美(měi)东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题(tí)，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑(tiāo)战的(de)时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民的(de)背景下进行。没有谈(tán)到(dào)敏感和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经(jīng)过(guò)编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出(chū)于(yú)对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能(néng)通过(guò)恶作(zuò)剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可(kě)能会导(dǎo)致美(měi)联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联(lián)储作(zuò)为主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受到(dào)投资者(zhě)和商界人士的密切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联(lián)储官(guān)员同他人的(de)私下会面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人(rén)这(zhè)些年(nián)不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们(men)通话，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对话中直接问(wèn)他(tā)们(men)是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未(wèi)变 关(guān)注宏观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在(zài)接受(shòu)期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化工研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)负责人(rén)杨(yáng)安(ān)表示，一方(fāng)面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输(shū)成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国(guó)际市场宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明(míng)显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近(jìn)期(qī)来(lái)看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危(wēi)机(jī)风波再(zài)起，叠加美(měi)国(guó)债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继(jì)续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价(jià)再度承压。随着(zhe)美联储加息会(huì)议的临近，美国(guó)第一共和(hé)银行的(de)财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信(xìn)心本月降至去(qù)年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来的最低(dī)水平，市场对(duì)于美联储(chǔ)加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看(kàn)，美(měi)国银(yín)行业危机风险在未来一段时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美(měi)联储(chǔ)利率政(zhèng)策的(de)变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不(bù)确(què)定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需(xū)要注(zhù)意(yì)的(de)风(fēng长征有多长公里 红军长征一共用了几年)险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由(yóu)于(yú)近(jìn)期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的(de)高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和(hé)英国央(yāng)行也将维持(chí)加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰退带来(lái)需求下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供(gōng)需(xū)局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期(qī)国际(jì)油(yóu)价仍将面(miàn)临(lín)宏(hóng)观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师(shī)董超也表示(shì)，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油价(jià)带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连(lián)续半年(nián)维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将很快到(dào)来；此外在(zài)5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油市(shì)场(chǎng)将(jiāng)转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国(guó)储备政策难以改动的情况下(xià)，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变(biàn)弱(ruò)。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国(guó)产(chǎn)量的(de)下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整(zhěng)体即(jí)将维持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响(xiǎng)也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的(de)主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会(huì)在一(yī)定程度(dù)上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油(yóu)价处在(zài)宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂(zá)局(jú)面(miàn)下，短期内(nèi)担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)主导(dǎo)油价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油价或(huò)继(jì)续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅(fú)下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到(dào)油价(jià)影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端(duān)方(长征有多长公里 红军长征一共用了几年fāng)面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之(zhī)二(èr)，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电(diàn)需求的增长以及(jí)稳定的(de)船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋(zhāi)节整体(tǐ)进程(chéng)较(jiào)慢，预计(jì)原(yuán)定(dìng)本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)供应的(de)收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高、低燃(rán)料油在(zài)基(jī)本面(miàn)的支撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还(hái)是会让各(gè)品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即(jí)将迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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