4月(yuè)以来，棉纺织市场延续消(xiāo)费旺季强劲势头(tóu)，下(xià)游纺(fǎng)企开工负荷高位，加之市场对新年度减产担(dān)忧(yōu)加重，国(guó)内棉价持续上(shàng)涨。而国外(wài)金融市场(chǎng)风险隐(yǐn)忧(yōu)仍存(cún)，消费延(yán)续偏弱局(jú)面下，外棉价格(gé)承压运行，导(dǎo)致国内外棉(mián)花价差不断收缩，最终至4月(yuè)底5月初结(jié)束了内外(wài)棉倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一(yī)直维持倒挂的格局，近(jìn)期随(suí)着国内棉价连(lián)续攀升(shēng)，价差逐(zhú)渐收窄、由负转(zhuǎn)正。内盘表现相(xiāng)对(duì)较强(qiáng)的(de)原(yuán)因在于国内供需矛盾更为突出，春(chūn)节后国内(nèi)需求持续修复，外贸订单表现也好(hǎo)于(yú)预期，叠加(jiā)新疆天气不利棉(mián)花播种和(hé)出苗，减产预期推动国内棉价不(bù)断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉市(shì)供需(xū)趋于宽(kuān)松，上涨空间受(shòu)限。”申(shēn)银万(wàn)国期货棉(mián)花分析师李馨说。

　　卓创资讯棉(mián)花分析师高飞(fēi)堂(táng)告诉(sù)记者(zhě)， 4月以(yǐ)来，棉(mián)纺织市场受消费旺季拉(lā)动效果明显，大(dà)多纺企纱(shā)线(xiàn)产品库存低位，开工负荷保持高位运(yùn)行(xíng)。据监(jiān)测(cè)，山东主销区4月纺企开机负荷(hé)达(dá)到75％，较上(shàng)月提高8个百分点；纺企所接订单排(pái)单时间达到10天(tiān)，较上月增(zēng)加2天，开(kāi)工负(fù)荷(hé)及订单排(pái)单时间达到(dào)近两年来最高水平(píng)。同时由于(yú)大(dà)部分纺(fǎng)企纱线产品库存低位，产(chǎn)销压力较小，促使部分企(qǐ)业增加原(yuán)棉储备库存(cún)，为棉(mián)花(huā)市(shì)场消费提供(gōng)了(le)坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价(jià)格(gé)持续上涨，但下游纺企对高价(jià)棉花(huā)的接受程度并不高，仍(réng)以(yǐ)刚需采(cǎi)购为(wèi)主。5月(yuè)进(jìn)入淡季(jì)后，下游订单明显(xiǎn)减少(shǎo)，购销也较为(wèi)冷清，棉价(jià)的(de)上(shàng)涨(zhǎng)也并未有(yǒu)效传(chuán)导(dǎo)到下(xià)游，棉纱、坯布价格近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端利多(duō)的(de)推动下强势上涨。中棉协调(diào)查报(bào)告显示，2023年全国植(zhí)棉意向面积为4155.75万(wàn)亩(mǔ)，同比(bǐ)下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个(gè)百分点。4月份以来，新疆地区(qū)陆续出现低温降(jiàng)雨(yǔ)降雪天(tiān)气，给(gěi)棉花播种(zhǒng)以及出(chū)苗带来(lái)了(le)不利影响，进一步加剧了市场对于新年度产量大(dà)降(jiàng)的担(dān)忧，也为减(jiǎn)产炒作提(tí)供了(le)助(zhù)推剂。5月新疆气温快速回升(shēng)，郑(zhèng)棉一度回落，但(dàn)近日新(xīn)疆(jiāng)地区迎来强降雨，部分地区伴随大风和(hé)沙尘暴，可能会对棉苗生长(zhǎng)产生(shēng)不利影响，再度引发了市场对(duì)于天(tiān)气(qì)的关注(zhù)，期价(jià)再创阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新(xīn)疆地区棉(mián)花播种面积(jī)普遍下(xià)降，根据我们的调研结果推算，2023年新疆棉花种植(zhí)面(miàn)积总(zǒng)计或下(xià)降(jiàng)8.16％。同(tóng)时，今年春(chūn)播开启以来，南(nán)北疆气温普遍偏低，尤(yóu)其(qí)是北疆因积温不足，播种(zhǒng)时间推迟5—7日，加之4月中下旬及(jí)5月初(chū)部分地区出(chū)现大风沙、降雪、冰(bīng)雹等极端(duān)天气(qì)，导致部分棉田重播，预计新年度棉苗生(shēng)长进度较去(qù)年同期(qī)或推迟10—15日，将(jiāng)影响棉铃克(kè)重，或导致减产幅度(dù)扩(kuò)大。”高飞堂说，再者就是行(xíng)业人士对新年度供应收紧预期增强，普遍(biàn)提高现货售卖价(jià)格。4月(yuè)份国(guó)内价格(gé)明显(xiǎn)上涨，月底3128B级(jí)皮棉价格15554元/吨(dūn)，较月初上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅(fú)5.37％。

　　实际上，国内(nèi)供应端方面，在意(yì)向种(zhǒng)植面积下降(jiàng)和(hé)播种期(qī)低温(wēn)天气(qì)的双重(zhòng)作用下，新年度棉花减(jiǎn)产概率大大(dà)增加。需(xū)求端，目前下游纺织企(qǐ)业的(de)开机率维持(chí)高(gāo)位，而成品库(kù)存仍位于(yú)历(lì)史偏(piān)低水平(píng)，整体表(biǎo)现尚可，需求端带来(lái)的负反馈并不明显。“不过接下来5—7月是纺织(zhī)行业(yè)淡季，下游需求存在(zài)走弱的预期，短期对国内棉价(jià)形成一定(dìng)的压力。但中长期内需持续复苏的逻辑并未改变(biàn)，中国(guó)已(yǐ)经(jīng)成为支撑全球棉花(huā)消费复苏的主(zhǔ)力军。”李馨说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，4月(yuè)份欧(ōu)美高通胀(zhàng)问(wèn)题持(chí)续，使业(yè)者(zhě)担忧(yōu)持续(xù)加息的紧缩政策，或降低辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向居民对(duì)纺织品服装(zhuāng)的消(xiāo)辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向费动力，4月初(chū)辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向USDA公布(bù)数据(jù)显示，中国(guó)棉花消费为794.7万(wàn)吨，环比(bǐ)3月(yuè)增加1.39％；而国外地区(qū)棉(mián)花消费量为1604.1万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.58％。此外，在4月下旬公布(bù)的美棉周度净签约量(liàng)环(huán)比下降(jiàng)57％，较(jiào)4周均值下降(jiàng)72％，进一步使市场担(dān)忧(yōu)国外(wài)棉花市场阶段性需求下滑，外棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告(gào)首(shǒu)次公布了对于2023/2024年(nián)度棉市(shì)的供需预测，将(jiāng)全球棉(mián)花产量小(xiǎo)幅下调15万吨至2519万(wàn)吨，同时将全球棉花消费量大(dà)幅调增(zēng)144万(wàn)吨(dūn)至2531万吨，最终使(shǐ)得期(qī)末(mò)库存较上年度去库(kù)8万(wàn)吨。“USDA报(bào)告整体偏多，2023/2024年度(dù)全球棉花(huā)消费将(jiāng)显著复苏，全球棉市供需有望(wàng)转强，支(zhī)撑国际棉价重心(xīn)上移。”李(lǐ)馨说。

　　事实上(shàng)，在(zài)国(guó)内经济向好预(yù)期下，棉纺织(zhī)市场消费(fèi)增长(zhǎng)明显，叠加极端天气(qì)对棉花正常出苗生(shēng)长带来袭扰，供(gōng)应(yīng)预期收缩(suō)，促使棉(mián)企挺(tǐng)价出(chū)货意愿增强(qiáng)，国内(nèi)棉花价格(gé)随之水涨船(chuán)高；而国外(wài)弱预期背(bèi)景下，消费(fèi)下滑，与国内形成明显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花价(jià)差（国内棉价-国(guó)外棉价）为-1565元/吨，4月(yuè)28日(rì)价差为18元/吨，实(shí)现自去年(nián)4月以来首次转正(zhèng)。截(jié)至5月16日，国内外棉花(huā)价差延续正值。国内棉花(huā)价格回归(guī)至外棉价格上(shàng)方，或使纺企用棉成本增(zēng)加，后续与外棉市场的竞争压力或增加。

　　对于后市，李(lǐ)馨认为，下(xià)游步入淡季(jì)后需(xū)求(qiú)支撑减弱(ruò)，当前基本面(miàn)缺(quē)乏实质性利好，天气(qì)对(duì)产量的影响仍有待观察，郑棉短期(qī)预计(jì)宽(kuān)幅振荡为主。中(zhōng)长期看，国内棉花产(chǎn)量下滑(huá)是大概率事件，今年已有许(xǔ)多轧花(huā)厂(chǎng)在升级改造(zào)加(jiā)工设备，对于产能持(chí)续(xù)扩张的轧花(huā)厂来说，如果棉花产量面临(lín)减(jiǎn)少，新棉抢收大概(gài)率会在今年重演(yǎn)，中长期棉价重心有望继续抬升。

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