5月12日(rì)晚间(jiān)，根据(jù)美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露，国内千亿(yì)私(sī)募景林资(zī)产(chǎn)递交了截(jié)至(zhì)2023年3月31日的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内(nèi)管理超千(qiān)亿元人民币的(de)对冲(chōng)基(jī)金机构，亦(yì)是内地少有的进(jìn)行大手(shǒu)笔持有美(měi)股的买(mǎi)方机构(gòu)之(zhī)一，景林(lín)的动向(xiàng)受到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年(nián)四季度(dù)的(de)16.29亿美元规模(mó)，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末(mò)，景(jǐng)林资(zī)产在美股市场持有34家上市公司的股(gǔ)票。其中(zhōng)，前十大持仓标的在总(zǒng)市值中的占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景(jǐng)林共建仓5只股(gǔ)票(piào)，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产一季度前五大(dà)卖(mài)出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多(duō)多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递(dì)、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多多(duō)，与(yǔ)上季度(dù)对比，景林资产减仓了(le)133.85万股，较上季度持仓(cāng)数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增持拼多多。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度(dù)增持123.39万股(gǔ)，四季度(dù)则增(zēng)持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多(duō)多(duō)也不负(fù)众望，从(cóng)股价(jià)表现(xiàn)看，拼多(duō)多去年二(èr)、三(sān)、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势(shì)头在(zài)今(jīn)年2月初便戛然而(ér)止了，景(jǐng)林资(zī)产在此前(qián)“越(yuè)跌(diē)越买”的策略奏效后，或(huò)许(xǔ)在股价“掉头”之际进行(xíng)了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第七位(wèi)，一口气买入32.53万(wàn)股，一(yī)季度末持(chí)仓(cāng)市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月(yuè)12日，今年以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美(měi)股的(de)操(cāo)作中，最为亮眼的当属重点(diǎn)加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)今年一季度(dù)末，景林资(zī)产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末(mò)持股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成(chéng)为景林资产的第二大重仓股。与此同时(shí)，景(jǐng)林(lín)资产一季接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思度还建仓了好未(wèi)来(lái)，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来(lái)，上述(shù)两只教育个股(gǔ)股(gǔ)价均处于(yú)震荡态(tài)势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业来看(kàn)，不同年龄层的用户(hù)对“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对考试(shì)，还(hái)包括开拓眼界、增(zēng)长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双(shuāng)减(jiǎn)政策推行之(zhī)后，目前行业政策环境趋于稳定(dìng)，但过程中很多公司退出离开(kāi)，使(shǐ)得行业竞争格局(jú)趋(qū)缓，对(duì)于存量公司(sī)有利。

　　“从行业(yè)龙头(tóu)公司本身(shēn)来说，凭借多年积累(lèi)的口碑和公信力，品(pǐn)牌的护城河依然很(hěn)深。个别头部企业(yè)在(zài)K9学科之外的教育领域业务基础扎实(shí)，原有的留学等(děng)业务恢复增(zēng)长，同时素(sù)质教育、直(zhí)播电商业(yè)务等(děng)新(xīn)业(yè)务成为新的(de)增长驱动(dòng)力。且公司的利润和(hé)现(xiàn)金(jīn)流稳(wěn)中(zhōng)转好，同时账上资金充(chōng)足，当时的(de)估值下有足够的安全边际。在过去几个季(jì)度(dù)的财报中，我(wǒ)们看到(dào)了相关的(de)积极(jí)信号(hào)。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产(chǎn)对于(yú)教育领域也(yě)颇为看好(hǎo)，但(dàn)是(shì)标的选(xuǎn)择似(shì)乎与景林资产(chǎn)存(cún)在分歧。

　　美(měi)国(guó)证券交易(yì)委(wěi)员会(huì)公开资(zī)料显示，截(jié)至今年(nián)一季度末，高毅资产(chǎn)持有新东(dōng)方24.4万股，相比(bǐ)于去(qù)年(nián)底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例接近(jìn)三成(chéng)。而(ér)一季度高毅资产(chǎn)大举买入近(jìn)156万(wàn)股好未来，相比于去年底(dǐ)增持幅(fú)度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之(zhī)风

　　自五(wǔ)一(yī)节过后，传媒、游戏(xì)板块成为资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中特估(gū)支线也由暗(àn)转明(míng)，晋(jìn)升市场第(dì)二大(dà)主线。

　　可好(hǎo)景不长，本(běn)周中特估(gū)仅热闹(nào)了(le)一(yī)两天(tiān)，随后(hòu)便开始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为(wèi)客观数据信息(xī)罗(luó)列，不(bù)构成任何投资(zī)建(jiàn)议(yì)）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个(gè)交易日成交(jiāo)额超万(wàn)亿元阶(jiē)段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日和(hé)5月(yuè)12日成交额连续两(liǎng)日(rì)萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿(yì)元，沪深两(liǎng)市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为(wèi)，主要原因是5月11日(rì)晚间发布的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国(guó)盛(shèng)证券，4月新(xīn)增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增(zēng)734亿元，但是考虑到去年(nián)4月基数(shù)的异常，因而与往年相比，今年4月(yuè)信贷(dài)则是明显跌落，而今(jīn)年(nián)4月信贷(dài)低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民(mín)贷款回落(luò)再度成为(wèi)信贷回落(luò)的主要(yào)原因。而企业中长(zhǎng)期贷款继续保持同比多(duō)增，4月同(tóng)比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信(xìn)贷下(xià)滑带动社(shè)融增速(sù)回落(luò)，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月下旬票据(jù)利率先(xiān)下后上，并(bìng)不意(yì)味着贷款好转了(le)，主(zhǔ)要因为(wèi)今年(nián)国股行NIM和营收压力很大，接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思一(yī)直在压降票据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经(jīng)收(shōu)了(le)很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近(jìn)零(líng)利率了，信(xìn)贷再(zài)度出现深度(dù)负增长，这(zhè)是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化产生(shēng)的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场(chǎng)要想(xiǎng)好起来，必然(rán)要让大(dà)家看到(dào)宽(kuān)信用的信号出现(xiàn)，而这(zhè)可能还需(xū)要一定(dìng)的时间(jiān)。

　　当(dāng)前市场存量资金博弈的背景不改(gǎi)，而两(liǎng)大主线人工智能和(hé)中特估(gū)，今年已(yǐ)然累计不小的涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这边(biān)，本月(yuè)还有多只央企ETF等待进(jìn)场，而(ér)人工智能这边，在未有增量(liàng)资(zī)金进场的情况之下，再想继(jì)续(xù)向(xiàng)上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后(hòu)，但斌更(gèng)是罕见(jiàn)的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基金(jīn)经理的(de)难处，在业绩和投资信(xìn)仰之间无法两全。紧接着，炮(pào)轰当(dāng)下市场投(tóu)机之风大盛(shèng)，认为(wèi)当(dāng)下市场交易机制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场(chǎng)看着红红火火，但很(hěn)多投资(zī)者(zhě)都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基(jī)金经理更是有苦难言，市(shì)场上大热(rè)的人工智能(néng)，游资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符合他们的(de)机构审美。直(zhí)白点说(shuō)，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是(shì)有(yǒu)苦难(nán)言(yán).......

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