金(jīn)融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期(qī)货正在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易(yì)日，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖主力期货合约(yuē)收盘成功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的(de)是(shì)，如此关键的信息湮没在五一假期的(de)兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中继续(xù)狂(kuáng)飙(biāo)，盘(pán)中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的(de)白糖(táng)周期

　　而上一(yī)次(cì)白(bái)糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关(guān)还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨(dūn)的(de)周期高点(diǎn)，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至(zhì)2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势(shì)。

　　真的(de)注(zhù)意的(de)是(shì)，从白糖主(zhǔ)力合约(yuē)价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)十分(fēn)准(zhǔn)时，从(cóng)未(wèi)缺席过。而(ér)形成(chéng)这(zhè)种周期的原因与白糖期(qī)货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周(zhōu)期(qī)，这从根本决(jué)定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白(bái)糖(táng)周(zhōu)期已(yǐ)经(jīng)渐入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白糖(táng)周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史对(duì)比来看，白糖(táng)价格已经(jīng)创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产(chǎn)是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国食糖(táng)产(chǎn)销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截(jié)至(zhì)今年4月(yuè)底，甜菜(cài)糖(táng)厂已(yǐ)全(quán)部停机，甘蔗糖厂除(chú)云(yún)南(nán)省有(yǒu)3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入(rù)尾声，除云南(nán)地(dì)区外，广西等(děng)主产区(qū)陆续(xù)收榨(zhà)。由于广西(xī)前期受(shòu)不(bù)利天气(qì)影响，甘(gān)蔗(zhè)单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季(jì)国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作物种植面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量(liàng)整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情(qíng)况也不(bù)容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮(liáng)食及农(nóng)业(yè)组织（粮(liáng)农组(zǔ)织(zhī)）发(fā)布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组织(zhī)食(shí)糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以(yǐ)来(lái)的(de)新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区(qū)包(bāo)括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利(lì)亚等，其中前(qián)十位食糖产量(liàng)约占宁波慈溪的邮编是多少全球总产量(liàng)的76%；前(qián)四大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降危机(jī)，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世界各地的(de)糖价可能会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而(é宁波慈溪的邮编是多少r)动，5月22日，两(liǎng)大(dà)白糖龙头股中(zhōng)粮糖(táng)业(yè)、南宁糖(táng)业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年(nián)以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合(hé)约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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