衰退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期(qī)放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商务部经济(jì)分(fēn)析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的(de)是，疫情爆发之(zhī一滴水多少ml 一滴水多少克)前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方政(zhèng)府(fǔ)支出以及(jí)非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要(yào)包(bāo)括进口、私(sī)人库存(cún)投资和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的(de)主要原因(yīn)是私(sī)人(rén)库(kù)存投资回落以及非住宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)是(shì)私(sī)人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的(de)通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一(yī)艘(sōu)不明船只与一(yī)艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船只(zhǐ)。在(zài)伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动(dòng)中，不(bù)明船只的(de)自动全(quán)球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直升机(jī)扣押了(le)该(gāi)船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的(de)不明(míng)船(chuán)只属于(yú)美国(guó)，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰队(duì)在一份声明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近(jìn)发布的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美(měi)联(lián)储的一名(míng)发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此(cǐ)事发(fā)生在今年1月，否认存(cún)在泄密(mì)问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视频(pín)似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上(shàng)述发言(yán)人(rén)还(hái)说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储(chǔ)不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番(fān)言(yán)论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧(jù)的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的(de)言论(lùn)通(tōng)常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下(xià)会面时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界(jiè)认(rèn)为，联储官(guān)员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这(zhè)次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外(wài)政客和他们(men)通话(huà)，一滴水多少ml 一滴水多少克而且通常(cháng)将(jiāng)将通话(huà)视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对(duì)话中直接问他们(men)是不是冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌(diē)后(hòu)的(de)情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于(yú)外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源(yuán)化(huà)工研究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另一方面是(shì)当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目(mù)前国际(jì)市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油(yóu)价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较(jiào)大压力(lì)，从而推(tuī)动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业(yè)危机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国(guó)银行业风险再(zài)次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临(lín)近，美国(guó)第(dì)一(yī)共和(hé)银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银行业危机(jī)仍(réng)未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以来(lái)的最低(dī)水平，市场对(duì)于美联储加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期(qī)主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风险何(hé)时(shí)会消散？在杨(yáng)安(ān)看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机风险在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍将不时困(一滴水多少ml 一滴水多少克kùn)扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储(chǔ)议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联(lián)储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这(zhè)是投资者(zhě)需要注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币政策会议(yì)，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏季出行(xíng)旺季预计对于需求(qiú)会有一定(dìng)支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和(hé)基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析师董超(chāo)也表示，后市(shì)原油供(gōng)需逻(luó)辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将(jiāng)越来(lái)越难以持续(xù)，后续(xù)的减产将(jiāng)很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入(rù)对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价上下(xià)区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预(yù)计5月油价整(zhěng)体即(jí)将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下(xià)，预计今年年(nián)内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当(dāng)然全球(qiú)经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市(shì)场带来(lái)的担忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下(xià)，短期内担(dān)忧情绪(xù)主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期(qī)来看油价或继续(xù)大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等品(pǐn)种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场整体(tǐ)供应持续偏(piān)紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低(dī)点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部分船(chuán)货(huò)延(yán)期，目前(qián)5月(yuè)的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月(yuè)底恢复的(de)时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供(gōng)应(yīng)的收紧也将延(yán)长，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面(miàn)的支(zhī)撑下(xià)，预计后市走势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空(kōng)间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的(de)影响，不过基本面(miàn)差(chà)异(yì)还(hái)是(shì)会让(ràng)各(gè)品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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