衰退近(jìn)在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美国(guó)一季度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年(nián)里，美国每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政府支出以及非(fēi)住宅固(gù)定(dìng)投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人库存投资和(hé)住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度(dù)放缓的主要原因是(shì)私人库存投资回落以及非住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资(zī)一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私(sī)人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声(shēng)明(míng)称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不(bù)明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印(yìn)度(dù)洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的(de)自(zì)动全球定位发(fā)送(sòng)系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新(xīn)社消息(xī)称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明(míng)中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境国(guó)际(jì)水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视(shì)频(pín)显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人(rén)美东(dōng)时间4月27日(rì)周四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称此事(shì)发生在(zài)今年(nián)1月(yuè)，否认(rèn)存(cún)在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席(xí)1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌克(kè)兰总统。这是一(yī)次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充满挑战的(de)时刻支持(chí)乌(wū)克(kè)兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发言人还(hái)说(shuō)，通话事(shì)件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联(lián)储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导(dǎo)致美(měi)联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威35c到底有多大，35c是多少尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商(shāng)界(jiè)人士的密(mì)切关注，有时(shí)会引发(fā)股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的(de)私下会面时常引发(fā)争议，因为(wèi)外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些(xiē)年不止一次(cì)成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是(shì)不(bù)是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，他(tā)们还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油(yóu)价出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研(yán)究中(zhōng)心负(fù)责人杨(yáng)安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下(xià)降(jiàng)，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方(fāng)面是(shì)当前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期，而目(mù)前(qián)国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉(sù)记35c到底有多大，35c是多少者，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价(jià)下(xià)跌(diē)。而原油(yóu)作为(wèi)金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行(xíng)业风险再(zài)次升温(wēn)继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价再度承压(yā)。随着美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)会议(yì)的临近，美国第一共(gòng)和银行的(de)财报和(hé)股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心(xīn)本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场对于美联储(chǔ)加息(xī)和海外(wài)经济衰(shuāi)退的(de)担(dān)忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加(jiā)息(xī)窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者(zhě)也高度关(guān)注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融(róng)市(shì)场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注(zhù)意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议(yì)，市场(chǎng)对美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且由于(yú)近期美联储官(guān)员表态偏(piān)鹰(yīng)，对(duì)于后续(xù)何(hé)时停(tíng)止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油市场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一长假和(hé)美国夏季出(chū)行旺季(jì)预计(jì)对于需求会有一定支撑(chēng)，预计(jì)近期国际油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油(yóu)价尤其(qí)是亚(yà)洲地区的油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政(zhèng)策难以(yǐ)改动(dòng)的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有助于油价(jià)的(de)稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原(yuán)油超预期(qī)降(jiàng)库，且(qiě)美国汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调(diào)，当然(rán)全球经济面临(lín)衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需(xū)求(qiú)疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在(zài)宏观利空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基(jī)本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料(liào)油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到(dào)新加坡(pō)的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油降至历史低点，环(huán)比下降三(sān)分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下(xià)滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　35c到底有多大，35c是多少　低硫燃(rán)料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋(zhāi)节(jié)整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供(gōng)应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油(yóu)整体(tǐ)回升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受到原油价(jià)格的(de)影响(xiǎng)，不(bù)过基(jī)本面差异(yì)还是会让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃(rán)料(liào)油。

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