全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调(diào)仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的(de)美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可(kě)能正处于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市(shì)值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的(de)美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖(mài)卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一季度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如其(qí)第三大(dà)持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减持的标的相对较多(duō)，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先(xiān)锋领(lǐ逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的ng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)较(jiào)大的还有拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元(yuán)逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年(nián)年底以来出(chū)现(xiàn)较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化(huà)的(de)推动仍(réng)是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货(huò)币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失，这是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年一季度的(de)最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于(yú)目(mù)标水平(píng)，美国(guó)和其他西方经济(jì)体处于看(kàn)跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经济更加接(jiē)近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了(le)折现率（即现金未来(lái)实际收益(yì)率的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增(zēng)长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在周期(qī)的下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区(qū)的(de)政策制定(dìng)者支持货币(bì)和(hé)信用流动，这降低(dī)了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价(jià)，促(cù)进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个基(jī)点。虽然(rán)没有明确声明加息将会(huì)暂(zàn)停(tíng)，但政(zhèng)策指引(yǐn)的(de)取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望(wàng)持观望(wàng)态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对(duì)疫情带来的影(yǐng)响，许多发达(dá)经济体(tǐ)都(dōu)推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不(bù)得不(bù)收(shōu)紧政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了最激进的应对(duì)通(tōng)胀的举措，在不(bù)到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未出现严重(zhòng)问题(tí)，但(dàn)名义(yì)支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继(jì)续承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一(yī)共(gòng)和(hé)银行被接管，再次凸(tū)显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以评估形势再(zài)做出决策。

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