大家好，简单看(kàn)一个基金(jīn)经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混合外，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一(yī)季度的(de)操作(zuò)中，本(běn)基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化(huà)和结构转换，降(jiàng)低了新(xīn)能(néng) 源板块的(de)配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合(hé)调整取(qǔ)得了(le)明显的超额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所代表的(de)传统实体行业(yè)正(zhèng)在被市场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走(zǒu)？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短期高(gāo)度依赖(lài)交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累计达(dá)到(dào)22天，上一次出(chū)现持续(xù)成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的电力设备(bèi)及(jí)新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计(jì)收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间(jiān)最高(gāo)累计回报率为+8.话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语8％，最低(dī)累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁动(dòng)后(hòu)往(wǎng)往(wǎng)会(huì)有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产(chǎn)业趋势(shì)以政府支(zhī)持力度进一(yī)步(bù)加大(dà)、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加(jiā)和(hé)产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于(yú)极(jí)值的(de)情况下，叠加上述(shù)基(jī)本面(miàn)风(fēng)险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出(chū)现集(jí)中释放。就资本市(shì)场(chǎng)而言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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