本周，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金和(hé)万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题(tí)是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的(de)首(shǒu)要因素(sù)，不(bù)过(guò)随(suí)着(zhe)公(gōng)募(mù)基金(jīn)加速(sù)布局(jú)，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改(gǎi)善；同(tóng)时，当(dāng)前(qián)北交所优(yōu)质公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，正(zhèng)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二(èr)批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发(fā)起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时(shí)基金外(wài)，万家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类股票(piào)，具(jù)有较(jiào)大估发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强值提升空间。随(suí)着市场(chǎng)流动性的增强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月(yuè)内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报(bào)、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收(shōu)益(yì)，平均(jūn)回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现，除红(hóng)利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数(shù)基(jī)金相继成立，这使得(dé)北(běi)交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块(kuài)整体走(zǒu)势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型(xíng)公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三年实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司业(yè)绩(jì)正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所(suǒ)两(liǎng)年(nián)定(dìng)开年(nián)内(nèi)收益为(wèi)负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年(nián)内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实(shí)北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估(gū)，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身较差的流动性问题，市场制度性差(chà)异(yì)导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除(chú)了(le)继续(xù)降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有(yǒu)必要(yào)完善转板(bǎn)制度(dù)，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心(xīn)，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大(dà)重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年(nián)估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估值水平(píng)对于具备(bèi)专精特新(xīn)特性的(de)中小成(chéng)长型企业而言(yán)是非常具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司(sī)今年以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化(huà)了估(gū)值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交所(suǒ)出(chū)了不(bù)少政策利(lì)好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业(yè)务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)将纳入中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中不(bù)乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增(zēng)加(jiā)对(duì)整个市场的流动性造(zào)成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的(de)基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择(zé)优质中小专精特新企(qǐ)发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强业的难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市(shì)场，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还(hái)不够多，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随着(发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强zhe)宏观经济(jì)触(chù)底回(huí)升，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修复。从(cóng)2023年(nián)一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个被低估标的(de)，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者(zhě)关(guān)注(zhù)度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司(sī)获得重估可能性(xìng)较大。

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