金融界5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走出了泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本(běn)股市主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也(yě)是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价(jià)。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可(kě)能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力(lì)量。数据显示(shì)，海外(wài)投资(zī)者对日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价(jià)值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规(guī)模的外(wài)国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门(mén)仍然(r朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁án)是(shì)日本(běn)股(gǔ)票的最大(dà)净(jìng)买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲特的(de)出手，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了日本前(qián)五大贸易公司每家略(lüè)高(gāo)于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本(běn)五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持(chí)有(yǒu)的股票比在美(měi)国(guó)以外任(rèn)何其(qí)他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁增持了(le)日本五大(dà)商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的(de)他还在(zài)上个(gè)月罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社(shè)的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可(kě)能和这五家(jiā)公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这(zhè)些(xiē)公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们(men)也能很好地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的(de)一大(dà)堆业(yè)务(wù)，同(tóng)时我(wǒ)们还能通(tōng)过融(róng)资解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行动告(gào)诉(sù)大(dà)家(jiā)姜还是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还(hái)有其(qí)他(tā)大(dà)佬也(yě)在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月初(chū)造访(fǎng)日(rì)本东京的(de)还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财(cái)报(bào)（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的(de)合计净利(lì)润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投(tóu)资(zī)家沃伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的(de)合计净利润在(zài)短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的(de)美国苹(píng)果和美国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出(chū)在(zài)过去的三十年中，日(rì)本经(jīng)历了漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的(de)中心(xīn)。但其并没有完(wán)全失去竞争优势(shì)，与此(cǐ)同时，在国际格(gé)局大(dà)变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在(zài)新的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚(yà)太格局中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片(piàn)等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观(guān)察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业(yè)自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在(zài)全球动荡的大背景下反(fǎn)而(ér)成为(wèi)了(le)“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发(fā)展，也意味着(zhe)劳动力(lì)萎缩的风险在一定程(chéng)度(dù)上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股股价跌(diē)破(pò)净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求(qiú)》要(yào)求上市公司提高企(qǐ)业价(jià)值(zhí)和资本效率从(cóng)而(ér)提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开(kāi)始掀起一波(bō)回购热潮(cháo)。

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