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酱油瓶一般多高酱油瓶直径一般多大国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编(biān)辑若宇）黄金现货(huò)价格本周(zhōu)四一度(dù)冲(chōng)上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低点以来(lái)股价(jià)均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引(yǐn)来众(zhòng)多投(tóu)资者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复苏节奏(zòu)与弹性优于预期，根据行(xíng)业数据(jù)，1-2月同期高基(jī)数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝(bǎo)类2023年3月(yuè)社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上(shàn酱油瓶一般多高酱油瓶直径一般多大g)行预期提振(zhèn)长期需求，存货增值提(tí)振毛利率，C端消费者(zhě)黄金投资保值需求及加盟(méng)商补货(huò)需求有望(w酱油瓶一般多高酱油瓶直径一般多大àng)释放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求(qiú)显著回补，同店开(kāi)店有望匹(pǐ)配(pèi)释放(fàng)，长三角地(dì)区表(biǎo)现尤其值得期待(d酱油瓶一般多高酱油瓶直径一般多大ài)；其(qí)三，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润(rùn)弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情的可(kě)持(chí)续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从国际金价来(lái)看，全(quán)球(qiú)地缘(yuán)政治的不(bù)确定性、美国经济衰退的(de)不(bù)确定性(xìng)等因素(sù)均有望对金价形成长期支撑。从国内(nèi)消费复苏的节奏来看，预(yù)计(jì)今年三四季(jì)度婚(hūn)庆旺季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公(gōng)司有(yǒu)望(wàng)凭借精准的产品(pǐn)定位，创新性的(de)产品设(shè)计，以及积极的渠道扩张策略下，持续(xù)提升市场占有(yǒu)率(lǜ)，平稳兑现业绩(jì)增长。当(dāng)前黄金(jīn)珠(zhū)宝板块估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍(réng)具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河(hé)证券研(yán)究(jiū)院甄(zhēn)唯萱在(zài)研报中指出，预期国内金银珠(zhū)宝(bǎo)市场规(guī)模未(wèi)来将(jiāng)稳步上(shàng)升，将在2024年(nián)超过90万亿(yì)元(yuán)，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为(wèi)5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠宝的市场规模增长速(sù)度更快，年(nián)复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国(guó)金银(yín)珠宝行业中黄(huáng)金市场的增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复合增(zēng)长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计(jì)未来5年也将保持(chí)6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链(liàn)来看，主要包(bāo)括上游黄金、钻石等原(yuán)材(cái)料供应，中游(yóu)的制造设计及下游(yóu)的终端零售环节，其中(zhōng)下(xià)游环(huán)节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零售环节同样(yàng)拥有较高的(de)毛利率(lǜ)水平(píng)，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平(píng)，产业链(liàn)附加值高，相(xiāng)关企(qǐ)业通过(guò)强势的渠道建设以提高市(shì)场(chǎng)份额(é)，可以获得更加优(yōu)化的盈利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格局的角(jiǎo)度来看(kàn)，截至2022年(nián)，中国金银珠(zhū)宝行业(yè)市(shì)占率前十(shí)的集团中，除了瑞士历峰集团、路(lù)易·威登集团外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业头部公(gōng)司周大(dà)福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的(de)市占率(lǜ)分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。