北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基(jī)金投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也加大北(běi)交所布局(jú)力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部(bù)分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的(de)角度看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深(shēn)300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个(gè)月等十多只次新基(jī)金公告(gào)可投资(zī)于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基金公司也发布(bù)公告称，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内(nèi)依法发行(xíng)上市的股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)投(tóu)资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的投资(zī)机会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是(shì)除(chú)沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿在持续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动(dòng)资金的(de)加入使得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的(de)良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来(lái)越多投资(zī)者关(guān)注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀缺(quē)性以及专精(jīng)特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所(suǒ)市场出(chū)现积极(jí)信号(hào)：2022年年报(bào)中(zhōng)，多(duō)只(zhǐ)公募基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公司前(qián)十大股东名单(dān)中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的(de)改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金(jīn)，在(zài)投(tóu)资比例、策(cè)略上也存在差(chà)异，但未来会(huì)加大对北交(jiāo)所市场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预(yù)计次新基金投(tóu)资(zī)将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业(yè)绩确(què)定性强的个股机(jī)会(huì)。同时(shí)，也可根据(j生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写ù)主(zhǔ)板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的(de)公司估(gū)值(zhí)水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估(gū)值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大(dà)的风(fēng)险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基金也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一方面(miàn)会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行(xíng)更多以北交所股票(piào)为主要投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基(jī)金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票(piào)的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一(yī)级(jí)市场（股(gǔ)权(quán)投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多(duō)数公司(sī)而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的(de)规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们对(duì)于具体行(xíng)业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力(lì)，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不(bù)断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的(de)投(tóu)资(zī)价值不(bù)断明(míng)确(què)，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断提升(shēng)，势(shì)必会吸(xī)引(yǐn)更(gèng)多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的(de)北交所整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具(jù)有高成(chéng)长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑(jí)强的优质产业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士也称，北(běi)交(jiāo)所有一大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会(huì)有相当体量的(de)企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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