钠电池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出(chū)注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在(zài)键盘生产商传(chuán)艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于跨界钠(nà)电池(chí)。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司释(shì)放钠电(diàn)池项目进展(zhǎn)的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势(shì)。然去年(nián)末以来，抛(pāo)“利好消息”催(cuī)涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路完全失(shī)灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极速腰斩。即(jí)便(biàn)是3月末扔出30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电(diàn)池(chí)项目(mù)，传(chuán)艺科技也只收获了短(duǎn)暂的(de)上涨(zhǎng)，而(ér)后再(zài)未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，股价(jià)过山车(chē)式的涨(zhǎng)跌折(zhé)射(shè)的是(shì)市场对传(chuán)艺(yì)科技高调跨界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间不过10多月，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科(kē)技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的投资成(chéng)本？巨头环伺、落(luò)地产能骤增、锂(lǐ)价持续下(xià)行(xíng)，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸下(xià)海(hǎi)口(kǒu)的产能又该(gāi)如何消(xiāo)化？过往投(tóu)资计(jì)划频频“跳票(piào)”、实际效(xiào)益(yì)与预期天差(chà)地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新项目(mù)如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池(chí)同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电(diàn)池能量密度较低，导致其研(yán)发(fā)进度大(dà)大落后于了锂电池。直(zhí)到(dào)2020年后，随着(zhe)钠电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠(nà)电才作为锂电(diàn)“备(bèi)胎”之(zhī)一(yī)重回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第(dì)一代钠(nà)离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风(fēng三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思)口(kǒu)带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时(shí)的公告(gào)显(xiǎn)示，公司拟(nǐ)投资(zī)3000万元通过全(quán)资(zī)子公(gōng)司江苏智纬(wěi)电子科技有限公司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自(zì)然人杨磊和(hé)杨(yáng)崇义合作(zuò)设立(lì)控股孙公司(sī)江苏传艺钠(nà)电(diàn)科(kē)技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即涨(zhǎng)停，当(dāng)日(rì)盘后公司迫不及(jí)待召开电话会议，向合计(jì)64名分析师(shī)和个人投资者披露跨界钠电(diàn)的各种细节。根(gēn)据规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界(jiè)后一口气收出7个涨停板，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠(nà)电消(xiāo)息催涨股价(jià)的前车在前，传艺科(kē)技开始有(yǒu)意(yì)无意(yì)地“主动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公司股价也往往在(zài)公告披露后录得大幅(fú)上涨。去年(nián)12月5日盘(pán)中，公司股(gǔ)价一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到(dào)半年的时(shí)间已翻(fān)了(le)逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开(kāi)始掉(diào)头(tóu)向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随着时间的(de)推移，迅(xùn)速(sù)回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个(gè)多(duō)月时(shí)间已(yǐ)经(jīng)较(jiào)高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是(shì)，由于在(zài)2022年6月23日盘(pán)后，公司(sī)迫(pò)切召(zhào)开电话会(huì)并在《投资者关系活动记录(lù)表》中对外发布钠电池业务未(wèi)来规划(huà)、技术(shù)水平(píng)等涉(shè)及公司经营的重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正式通过《关(guān)于对深圳证券交(jiāo)易所关注函回复的(de)公告》补(bǔ)充(chōng)披露相关事(shì)项，传(chuán)艺科(kē)技及(jí)公司董事(shì)长兼总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股价(jià)“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还(hái)是其资金有(yǒu)限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市场信服造成的(de)。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根(gēn)据(jù)公(gōng)司此前对交易所回(huí)复(fù)函和2023年度定增预(yù)案，公(gōng)司规(guī)划的10GWh钠(nà)电(diàn)池项目的(de)投资成本约54亿(yì)元。其中，土(tǔ)地(dì)购置及厂房(fáng)成(chéng)本约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能需投入的(de)装(zhuāng)修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠电产能远不止(zhǐ)这公告出(chū)来的(de)10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开(kāi)场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决(jué)定，发(fā)挥(huī)资金优势(shì)，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间，新(xīn)上钠离(lí)子电池全供(gōng)应链项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨正极(jí)材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池(chí)、15万吨电解(jiě)液(yè)的生产能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣工投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试销，6月底(dǐ)有望批量(liàng)生(shēng)产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的钠电(diàn)产能(néng)规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民(mín)的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外，还需要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需(xū)要40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实(shí)是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元(yuán)的(de)盈利水平显然难以撬动动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消(xiāo)费电子(zi)零组件，具体包(bāo)括笔记(jì)本/台(tái)式(shì)机电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠(shǔ)标等输入(rù)类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子(zi)、计算机(jī)用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营(yíng)规(guī)模不断(duàn)扩(kuò)大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随(suí)着行业式微(wēi)，公司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿(yì)元，相较于(yú)2017年(nián)仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年(nián)，公司盈利就已经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力(lì)可(kě)见(jiàn)一(yī)斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情(qíng)况，来(lái)源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金也并(bìng)不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货币资(zī)金仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的(de)资金投资(zī)钠(nà)电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的(de)回函(hán)中，传艺(yì)科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月(yuè)31日，公(gōng)司可用于钠离子(zi)电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元(yuán)，足(zú)见其在(zài)投资钠(nà)电项目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交(jiāo)所的回(huí)函

　　很明显，一开始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后(hòu)一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今(jīn)年(nián)3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技及(jí)子公司拟(nǐ)向工(gōng)商银行、农(nóng)业银(yín)行等(děng)组成的(de)联合银团申请不超过(guò)20亿(yì)元的(de)项目贷款(kuǎn)，用于(yú)公司钠电池项目。根(gēn)据最新的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银行(xíng)处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期(qī)谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投(tóu)入(rù)钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期(qī)5.5GWh项目(mù)总投资(zī)额为(wèi)27.47亿元(yuán)，除(chú)了(le)定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年定增募(mù)投(tóu)资金中的1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚(hòu)，传(chuán)艺科(kē)技10GWh钠电项(xiàng)目只(zhǐ)能依赖融资。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时提到(dào)的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发(fā)稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿元，整个(gè)钠电池(chí)全供应链项目(mù)计划到2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效后，可(kě)实(shí)现(xiàn)年销售250亿元。”若传(chuán)艺(yì)科技的钠电项目(mù)真如邹(zōu)伟民在近日的演讲(jiǎng)中所言照(zhào)进现(xiàn)实(shí)，几年后公司(sī)营收(shōu)将在当前基(jī)础上翻(fān)十几(jǐ)倍(bèi)。但近来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对这(zhè)个故(gù)事并不再买账(zhàng)，除了资金实力有限公司外(wài)，核心还(hái)在其大干快上后产能如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在(zài)钠(nà)电池商业化元年的2023年，包(bāo)括(kuò)宁德时(shí)代(dài)、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多(duō)巨头(tóu)在内，已(yǐ)纷纷(fēn)发(fā)产品、量产(chǎn)并大建产能，竞争者初露威胁(xié)，赛(sài)道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就(jiù)披(pī)露的参数和(hé)性能来看，传艺(yì)钠电(diàn)的钠电池与巨头们不相上下(xià)，但宁德时(shí)代落地奇瑞车(chē)型、华语新能源(yuán)配(pèi)套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前(qián)面，率先在两(liǎng)轮电动车和低速电动车领域实现装车应(yīng)用(yòng)。而传艺科技除了在(zài)岁(suì)末年初(chū)公告与中祥航业(yè)、江苏新能(néng)源(yuán)、德博新能(néng)源签订项目合作(zuò)或战略合(hé)作协议外，并(bìng)未(wèi)官宣(xuān)重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户情(qíng)况时(shí)，公(gōng)司都(dōu)以“目前订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动(dòng)车(chē)及电(diàn)动工具等多个领(lǐng)域”“公司钠(nà)离(lí)子电池(chí)送样(yàng)后客户的反馈普遍(biàn)较为良(liáng)好，并已与(yǔ)多名客户签(qiān)订了销售订(dìng)单”“公司已与(yǔ)多家知(zhī)名两轮电动(dòng)车品牌(pái)开(kāi)展送样和合作意(yì)向洽谈等(děng)工作”等(děng)进行回复。至于具(jù)体(tǐ)的(de)客户名(míng)称(chēng)和订单金(jīn)额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数倍级增长。上海钢(gāng)联新(xīn)能(néng)源事(shì)业(yè)部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数据则(zé)称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能(nén三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思g)将增加至(zhì)21GWh。无(wú)论是(shì)哪(nǎ)种预测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增(zēng)加已可预(yù)见。

　　“参考锂电(diàn)池(chí)行业产能利用(yòng)率，钠电池落(luò)地的产能中可(kě)以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后面成本降(jiàng)下(xià)来才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认(rèn)为，今(jīn)年钠电池只会小批量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺科技却十分自信(xìn)，其在调(diào)研记录中预测，预计2023年公(gōng)司实(shí)际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系活动(dòng)记(jì)录表

　　需要注(zhù)意的是(shì)，沉寂多年的钠(nà)电池(chí)是(shì)在(zài)此前锂价(jià)飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月20日(rì)电碳(tàn)价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一(yī)时间，锂(lǐ)价持续(xù)下跌会(huì)否影响(xiǎng)钠电池商(shāng)业化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科院院士欧(ōu)阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能(néng)够起到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价(jià)，保证锂资源(yuán)的(de)供应安(ān)全，不太可能(néng)成为主流(liú)。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子的(de)发展陷入(rù)被(bèi)动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技术一定要发展，因为它是(shì)锂(lǐ)离子电池的(de)一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本(běn)接近(jìn)，目前(qián)三元钠(nà)电(diàn)量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电(diàn)池在(zài)0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步(bù)向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子(zi)电池性能(néng)比较(jiào)接(jiē)近磷酸铁锂电池(chí)，高能量(liàng)密度(dù)的也接近三(sān)元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大(dà)幅下降40％以上，所以(yǐ)目(mù)前已(yǐ)经和(hé)钠电池(chí)成本基(jī)本相(xiāng)当；而由于锂原(yuán)料价格(gé)大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池(chí)成本已(yǐ)经优于(yú)钠(nà)电(diàn)池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)认为(wèi)钠电池还(hái)有降(jiàng)本(běn)的(de)空间。兴(xīng)储世(shì)纪总裁助理(lǐ)刘继茂(mào)就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链(liàn)完善(shàn)后，规模(mó)量产后钠(nà)离子电池正、负极材料价格可降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但(dàn)只要(yào)碳酸锂(lǐ)价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成本优势就依然(rán)存在，并且随着(zhe)技术(shù)不断(duàn)发展(zhǎn)、产(chǎn)业不断成熟(shú)，钠(nà)离(lí)子电池的(de)降(jiàng)本空间有(yǒu)望进(jìn)一步打开，该成本临界点仍有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模(mó)化完成后，能和锂离(lí)子电池的(de)成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成本。但能量密(mì)度的限制(zhì)，使(shǐ)得碳酸锂(lǐ)价(jià)格在(zài)15万以上时(shí)，成熟后的(de)钠离(lí)子电池有一(yī)定优势；碳酸(suān)锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠离(lí)子电池在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包(bāo)括传艺科(kē)技在内，诸多入局钠电(diàn)池的企业(yè)都言锂价下跌(diē)无碍钠电池(chí)商业化进(jìn)程。但随着锂(lǐ)价持续下降，钠电池利润率下降(jiàng)或也(yě)是(shì)必然(rán)的。

　　以传(chuán)艺(yì)科技为例(lì)，其在(zài)1月9日的调研记录(lù)中(zhōng)曾表示(shì)，公司钠电池(chí)定价主要根据碳酸锂的价(jià)格，一般给到(dào)客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远投资定(dìng)力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目(mù)投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠(nà)电领域雄心勃勃(bó)，然(rán)而钛媒体APP梳(shū)理其过往投资(zī)履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募(mù)投(tóu)计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路(lù)板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司(sī)就变更募资(zī)用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元(yuán)和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资(zī)的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目的实施地(dì)点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实(shí)施地点变(biàn)更(gèng)为(wèi)重庆市合川区(qū)工业园区(qū)核心区高(gāo)阳路30号，实施主体则从(cóng)传艺科技变为(wèi)全资(zī)子公司重(zhòng)庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并(bìng)将该(gāi)项(xiàng)目剩(shèng)余资金(jīn)全部投(tóu)入(rù)轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项目的建(jiàn)设，并将后(hòu)者的产能从1600万台提(tí)升至2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺科技(jì)再融(róng)资，定增募(mù)资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方米中高端(duān)印制(zhì)电(diàn)路板建设项目。但次(cì)年(nián)6月，公司(sī)将该项目中的SMT工序(xù)实施地点(diǎn)由江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠离子电(diàn)池制造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变更募投(tóu)计划的(de)地(dì)点、资(zī)金乃至(zhì)项目，直接的后果就是原有的投入打水飘、投资效率(lǜ)低下(xià)以及建成项目实际(jì)效(xiào)益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项目建设期仅12个月，达(dá)产(chǎn)年可(kě)实现销售收入(rù)2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日(rì)，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根(gēn)据定增方案，年产(chǎn)18万平方(fāng)米中高端印制电路(lù)板建设项目建(jiàn)设期也(yě)仅12个(gè)月，预(yù)计(jì)达产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过(guò)去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目(mù)投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相(xiāng)去(qù)甚远。

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