在(zài)华尔街经济学家(jiā)和央行(xíng)官员争(zhēng)论(lùn)美国经(jīng)济是否以(yǐ)及何(hé)时会陷入衰退之(zhī)际，大型(xíng)基金经理们并没有坐等答案揭晓(xiǎo)。

　　智通财经APP了解(jiě)到，越来越多的专业选(xuǎn)股人士将资(zī)金从银行等对经(jīng)济敏感的(de)股票中撤出，转而投(tóu)资(zī)公(gōng)用事业和基本消(xiāo)费品等在(zài)经济低迷(mí)时期被(bèi)视(shì)为具有弹性的股票。<爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗/p>

　　美国银行汇编的(de)数据显示，同时(shí)做多和(hé)做空的对冲基金已将其周期性股票与防(fáng)御性股票的比例降至至少2012年以来的最(zuì)低水平(píng)。对(duì)于(yú)只做(zuò)多的基金经理(lǐ)来(lái)说，他(tā)们对周(zhōu)期性公司(这(zhè)些公司的命(mìng)运取(qǔ)决于商(shāng)业(yè)周期(qī)的起伏)的相对敞口接近2008年以来(lái)的最低(dī)水平。

　　这(zhè)一切都突显了主动投资领(lǐng)域(yù)的(de)悲观情绪仍(réng)在加剧，尽管美股从去(qù)年10月低点反(fǎn)弹，增加了5万亿美(měi)元的(de)市(shì)值。

　　总而(ér)言之，以Savita Subramanian 为首的美国(guó)银行策略师(shī)表(biǎo)示，主动选股者“为2009年式的(de)衰退(tuì)做好(hǎo)了(le)准备(bèi)”。

　　周期股相(xiāng)对(duì)防御股(gǔ)的比例降(jiàng)至近10年(nián)低点(diǎn)

　　最近对防御股(gǔ)的偏(piān)好与去年不同，当时对衰(shuā爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗i)退的担忧蔓(màn)延，主动型基(jī)金(jīn)紧紧抓住(zhù)周期股。这一立场表明，人们相信美联储有(yǒu)能力通过(guò)积(jī)极的抗(kàng)通(tōng)胀(zhàng)行动实现软(ruǎn)着陆。现在，这种乐(lè)观情绪已经(jīng)消散。

　　行业(yè)仓位(wèi)数据进(jìn)一步(bù)证明，专(zhuān)业人士持(chí)续看空股市。在美国银行(xíng)4月份对基金经理(lǐ)的最新调查中(zhōng)，现(xiàn)金(jīn)持(chí)有量(liàng)保持在(zài)较高水平(píng)，相(xiāng)对于爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗股票，债券比2009年以来的任何时候(hòu)都(dōu)更受(shòu)青睐。

　　高(gāo)盛合伙人(rén)John Flood上(shàng)周表示(shì)，在市场开(kāi)始(shǐ)逃(táo)离(lí)时，只做多的基(jī)金被迫成为FOMO(害怕(pà)错过)买家。

　　值得注意的是，选(xuǎn)股者的谨(jǐn)慎(shèn)态度与基(jī)于图表信号配置资产的计算机驱动策略形成了鲜明对(duì)比。由(yóu)于股市稳步(bù)上(shàng)涨和市场波动(dòng)性下降，趋(qū)势追踪基金和波动性目标基金等(děng)系统性资(zī)金管理(lǐ)公司近几个月增(zēng)加了股票持有量。

　　德意(yì)志(zhì)银行的投资者仓(cāng)位模型最能说明这种分歧立(lì)场。德意(yì)志银行称，量化基(jī)金继(jì)续抢购股票，而自由裁量投资者(zhě)的敞口已降至一年(nián)区(qū)间的底部。

　　看空(kōng)者将 2023 年股市(shì)反弹的很大一部(bù)分归(guī)因于(yú)那些对价格不敏感(gǎn)的量(liàng)化投资者，他们别无选择，只能在股价上涨时买入股(gǔ)票。看(kàn)空(kōng)者还警告称，持续(xù)数月的(de)股市反(fǎn)弹是不可持续的。由于(yú)标普500指数几(jǐ)次(cì)突(tū)破4200点(diǎn)的(de)尝试都(dōu)以(yǐ)失败告终，缺乏动能可能会限(xiàn)制(zhì)量(liàng)化基金(jīn)的需求。另一方面，新(xīn)一(yī)轮的抛售可能会促使量化基金改变路线(xiàn)，并退出股(gǔ)市。

　　好于(yú)预期的经济数(shù)据和企业财报也提振股(gǔ)市。尽管(guǎn)各公(gōng)司(sī)在(zài)本财报季的业绩超出预期，但(dàn)目前来看，这还不足以(yǐ)让美国企业重回(huí)增(zēng)长轨(guǐ)道。就连美(měi)联储官员(yuán)也预测今年晚些时候会(huì)出现(xiàn)“温和衰退(tuì)”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示，以史(shǐ)为(wèi)鉴(jiàn)，过早地为经济衰退做准备而采取防御(yù)措(cuò)施，最终可能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最(zuì)具周期性(xìng)的行业往往在衰(shuāi)退前(qián)的(de)6个月内表现优异。直到真(zhēn)正(zhèng)的经济衰退到来，防御性(xìng)股票(piào)才开始(shǐ)大放异彩，尽管它们的(de)领先(xiān)地位通常会在(zài)下行周期结(jié)束前逆转。

　　美国银(yín)行的经济学家(jiā)预计，美(měi)国经济衰退将(jiāng)从第三季度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗