财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门(mén)正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开(kāi)会，主要内容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险公(gōng)司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的(de)名义(yì)，要(yào)求公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主(zhǔ)要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前监管召集险企进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行(xíng)业(yè)负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预定利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红(hóng)水平等公司负(fù)债(zhài)成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责(zé)任准备金评估(gū)利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中(zhōng)国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿(shòu)等(děng)；南(nán)京参会的保险公(gōng)司有(yǒu)太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众(zhòng)人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精算(suàn)师表示(shì)，各险企(qǐ)基本(běn)就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比任准备金(jīn)评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对(duì)财(cái)联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也(yě)有业内人(rén)士(shì)对(duì)财联社(shè)记(jì)者表示(shì)，此次主要(yào)涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不(bù)受影(yǐng)响，行业(yè)“炒(chǎo)停(tíng)售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资(zī)产配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下(xià)行，长久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给(gěi)有(yǒu)限(xiàn)，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配(pèi)置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按(àn)产品(pǐn)类型调(diào)整评估利率、防范化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险(xiǎn)公司(sī)刚性(xìng)负债(zhài)成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性(xìng)有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上有过多次调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年(nián)到(dào)1996年(nián)间，保险公司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定利率均在(zài)8％以上(shàng)含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率(lǜ)调整为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高(gāo)负(fù)债成本、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资(zī)承压，据美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率敏(mǐn)感的低利(lì)润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使(shǐ)投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境(jìng)下，负(fù)债端主要通过(guò)调整寿险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利(lì)率的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利(lì)率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在(zài)的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单(dān)、下(xià)调(diào)演示(shì)利率、分产品调整(zhěng)评估(gū)利率等降低(dī)负债端成本(běn)。

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