自4月(yuè)下旬高(gāo)点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及(jí)其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速(sù)布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着科创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流(liú)入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金持续流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核心权(quán)重(zhòng)行业持续获得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成为市(shì)场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边(biān)际(jì)改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速(sù)保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时(shí)新能源板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一(yī)季度(dù)的(de)利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净利(lì)润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配(pèi)置性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，反映(yìng)出较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从(cóng爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解)估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和(hé)公(gōng)司的(de)长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导体行业风(fēng)声(shēng)不(bù)断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制造设(shè)备等23个(gè)品(pǐn)类追加(jiā)列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案(àn)在经过2个月的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于(yú)国(guó)产(chǎn)替代加(jiā)速的预(yù)期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段(duàn)时间(jiān)半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金也在加(jiā)速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体(爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一(yī)季(jì)度价格持续(xù)下(xià)探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时(shí)，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进(jìn)行(xíng)库存去(qù)化。供给与(yǔ)需求的错配(pèi)使得(dé)存储行业具有较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营(yíng)收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处(chù)于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发(fā)性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持续下探的(de)周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际(jì)局势(shì)以及通胀(zhàng)带来的(de)负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能(néng)真正(zhèng)地释放出(chū)来(lái)，下半年硬科技的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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