5月(yuè)以来，港股市场仍在持(chí)续下跌，最(zuì)近一个交易日(rì)即5月(yuè)25日主要指数更(gèng)是创出(chū)年内(nèi)收市(shì)新低。不过，虽然(rán)多(duō)只投资港(gǎng)股的ETF产品年内收益告负，但资金越跌越(yuè)买，多只(zhǐ)港股ETF产(chǎn)品年内份额增幅(fú)明显，纷纷(fēn)创(chuàng)下历史(shǐ)新高。如(rú)广发基(jī)金两只港股ETF年内份额分别激增(zēng)16倍、13倍，华(huá)夏恒生互联网ETF份额(é)也(yě)持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)，最新份额(é)更(gèng)是逼近700亿份。

　　多位(wèi)业内人士对此表示(shì)，港(gǎng)股作为(wèi)离岸(àn)市场，基本面主要(yào)跟随国内市(shì)场，而流动性与(yǔ)海外流动性(xìng)相关度较(jiào)高，在基(jī)本(běn)面(miàn)及流动性双重(zhòng)压力下，5月市场(chǎng)走(zǒu)势较弱。不过(guò)，当(dāng)前港股市场估值水(shuǐ)平(píng)已处于(yú)历史偏低水平，具备(bèi)一(yī)定的投(tóu)资性价比，看好人工(gōng)智能(néng)、互联网(wǎng)科技、创新药等细分(fēn)领域的投资机会。

　　最高激增(zēng)16倍！

　　多只份额再创新高(gāo)

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月26日，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份(fèn)，相较于(y冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释ú)年初增幅超37％，年内(nèi)资(zī)金合计净流入达244.42亿元。

　　具体来(lái)看，有多只ETF产品份额增幅明显，且再创历史新高。其中，广发恒生(shēng)科(kē)技(jì)ETF、广发港(gǎng)股(gǔ)创新药(yào)ETF年内份额增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不仅领涨港股ETF产(chǎn)品(pǐn)，亦(yì)在跨境ETF产品中(zhōng)位列前二。而易方达(dá)、富国基金等旗下5只港股(gǔ)ETF产品份额也实现倍数增幅(fú)。

　　此外，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，年(nián)内份额增幅超31％，最新(xīn)份(fèn)额(é)已站上699.71亿份的高位，再创(chuàng)历史新高，并(bìng)继(jì)续蝉(chán)联市场规模最大的(de)港股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从产(chǎn)品业绩来看，截至5月(yuè)26日(rì)，仍(réng)有超九成港股ETF产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内(nèi)收益为(wèi)负(fù)，产品平(píng)均(jūn)收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来(lái)港股市(shì)场持续(xù)震荡下跌，3月下旬虽有小幅回(huí)调(diào)，但(dàn)4月下(xià)旬(xún)之后又转跌，5月25日(rì)，港股再度缩量下(xià)跌(diē)，恒生指数、恒生(shēng)科技指数在同(tóng)日创下年内(nèi)收市新(xīn)低；而整体看，5月(yuè)港股市(shì)场跌(diē)多涨少，波动中枢朝下移动。

　　冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释lt="这(zhè)只ETF，激增16倍(bèi)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230527182110494.png">

　　对(duì)于(yú)近期港股市场波动下跌，广(guǎng)发恒生科技ETF基(jī)金(jīn)经理刘杰分析系受多个因素影响。一(yī)方面，国内经济复苏斜率(lǜ)放(fàng)缓，市场(chǎng)处(chù)于弱(ruò)预期和弱复苏叠加的阶段；另一方面，海外核心通胀仍(réng)存韧性(xìng)，美国债务上限到期带(dài)来的债务违约(yuē)风险也对市(shì)场(chǎng)风险偏好(hǎo)形(xíng)成扰动。

　　同时，港股囊括了大部分(fēn)内地互联网以及新经济领域上市(shì)公司，5月(yuè)份日本正式出(chū)台(tái)了制造(zào)设备管(guǎn)制(zhì)措施，加大(dà)了市场对于国内科技领域的(de)担忧，同(tóng)期A股市场情(qíng)绪(xù)偏(piān)弱，均影(yǐng)响了5月(yuè)份(fèn)港股市场的表现。

　　诺德基金基金经理张昳泓认为，港(gǎng)股近期波(bō)动(dòng)较大主要有基本面以及资金(jīn)面两方面的原因(yīn)。

　　首先，从基本面角(jiǎo)度来看，去年防(fáng)疫政(zhèng)策转向后市场(chǎng)对于国内疫后复苏有(yǒu)较高的(de)预(yù)期(qī)，“从春节前后(hòu)的(de)复苏情况，我们确实看到由于线下场景的修复，消费(fèi)需求出现了比较好的恢复(fù)。而(ér)进入4、5月份，国内(nèi)经济整体相较一季度(dù)环(huán)比有所减(jiǎn)弱，这也使(shǐ)得(dé)市场(chǎng)对于(yú)国(guó)内经济复苏预期开始修正(zhèng)，整体盈利端(duān)预期有所下修。”

　　其次，从资金(jīn)流动性的角度来看，张昳(dié)泓表(biǎo)示，海(hǎi)外对于暂停加息的(de)节奏出现(xiàn)反复，人民币汇率也在持续走(zǒu)弱，近(jìn)期(qī)跌破7的(de)关口。港股作为离岸市(shì)场，基(jī)本面主要跟随国内市场(chǎng)，而流动性(xìng)与(yǔ)海(hǎi)外流动性相关度(dù)较高(gāo)，在基本面(miàn)及流动性双重(zhòng)压力下，5月(yuè)市场走势较弱。

　　中融基金直言(yán)，港股从Beta的角(jiǎo)度是(shì)中(zhōng)美经(jīng)济相对强弱关(guān)系的(de)直(zhí)接反馈，“放开国门之(zhī)后我们(men)预(yù)期中(zhōng)国(guó)经济(jì)向(xiàng)上，美国经(jīng)济进入衰(shuāi)退，所以港股表现很亢奋，但(dàn)实际结果中美两边的状态变化还是(shì)需要更长时间，但大概率(lǜ)还是会发生的，在这个过程(chéng)中的波折就对应(yīng)着人民币汇率和港股的大幅(fú)波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等(děng)细分领域投(tóu)资机会

　　尽管(guǎn)年内持续下跌，但多(duō)位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前港股市场(chǎng)估值水平已处于历史偏低水平，具备一定的投资性价比(bǐ)，并看(kàn)好人工智(zhì)能、互联网科技、创新药等细分领域(yù)的投资(zī)机会。

　　广发基金刘杰(jié)表示，受欧美银行(xíng)业危机影响和(hé)主要经济体(tǐ)政策(cè)变化扰动，今年(nián)以(yǐ)来(lái)港股持(chí)续回调，整体(tǐ)表现不如(rú)A股(gǔ)。但随着国内外流动(dòng)性压(yā)力持(chí)续缓解，未(wèi)来港股(gǔ)资金面(miàn)或有机会得到改(gǎi)善(shàn)，结合当前的低估值水平(píng)，港股吸引力或许逐步(bù)凸显。“某(mǒu)些波动(dòng)较大(dà)且回调较多的细分板块或许是值(zhí)得(dé)关注的方向(xiàng)，例如恒生(shēng)科技(jì)以(yǐ)及(jí)港股创新药等，若未(wèi)来市场(chǎng)进一(yī)步回暖(nuǎn)，科技领(lǐng)域(yù)、港股(gǔ)创(chuàng)新药以及(jí)消费复苏或者(zhě)更能调动市(shì)场的(de)关注(zhù)度。”

　　投资(zī)建议上，广发基金刘杰认为港股(gǔ)波(bō)动性较大，建议(yì)投资者(zhě)通过定投(tóu)分散参与，较好平衡风险和(hé)机会。同时，选(xuǎn)择更(gèng)有价值的(de)细分(fēn)赛道，或许更(gèng)符合未来(lái)市场的表现。

　　具体(tǐ)来看，首先，人工(gōng)智(zhì)能有望成为全(quán)球投资(zī)的主线，推动了中美股市的表(biǎo)现，未(wèi)来人工智能应用或(huò)利好科技相关(guān)细分领域。其次，港(gǎng)股(gǔ)创新药是(shì)国内医药领域长期具备相对优势的(de)细分赛道，对比美国创新药占(zhàn)比(bǐ)医药市场(chǎng)80％的占比，国内占比(bǐ)仅为10％左右，未来(lái)肿瘤等(děng)方向(xiàng)需要更多更先进(jìn)的疗(liáo)法和(hé)创新药，长期投资(zī)价值值得关(guān)注。此外(wài)，港股消费行业(yè)也有望(wàng)上行。因为(wèi)目前我国经济总量(liàng)数据(jù)回暖，国内经(jīng)济长(zhǎng)远发展(zhǎn)的确定性增强，居民(mín)可支配收入增(zēng)加(jiā)，消(xiāo)费信心正(zhèng)逐步恢复。

　　中融基(jī)金表示，港股市场是以机构和外资为主导(dǎo)的市场，因(yīn)此(cǐ)海(hǎi)外经济数(shù)据对(duì)港股(gǔ)资金面会产生(shēng)较大影响。在(zài)当前流动(dòng)性持续承压和较弱的国际宏观环境背(bèi)景下，短期港股或(huò)是震荡行情，投(tóu)资者可以关(guān)注高稳定性且具备(bèi)估值性价比的标的。

　　“当中(zhōng)国经济恢(huī)复比预期更强或者美(měi)国经(jīng)济下滑(huá)比预期更快这二者(zhě)中(zhōng)任一情(qíng)景发生(shēng)甚至同时发生时，我们可(kě)能(néng)就(jiù)会看到人民币汇率的走强，同时(shí)港股整(zhěng)体表现也会走(zǒu)强。”中融(róng)基金进一步指出，可(kě)以(yǐ)先重点(diǎn)关(guān)注运营商等高(gāo)股息资产，而随(suí)着市场预(yù)期更进(jìn)一步强化，可以更多关注互联网、创新药(yào)等高弹性板块。因为消(xiāo)费品(pǐn)的(de)业绩差异很大，建议更多关(guān)注(zhù)个股的性价比与成长(zhǎng)的确定(dìng)性。

　　诺德基(jī)金张昳泓直言，从(cóng)长期维度来看，当下(xià)港股市场具备一定(dìng)的(de)投资性价比，当前估值(zhí)水平仍然位于历史偏低水(shuǐ)平。从基本(běn)面角度来说，他们认为国内经济的复苏节奏可(kě)能大(dà)概(gài)率是(shì)一(yī)波三(sān)折趋(qū)势向(xiàng)上(shàng)的弱复(fù)苏态势，当下港股(gǔ)市场已经price in经济复苏较弱的(de)相对悲观的预期，往(wǎng)后(hòu)看随着经济的缓慢复苏，预计盈利(lì)预期也会逐步(bù)上修。而从流动性角度来看，美联储(chǔ)暂停加(jiā)息虽(suī)在节奏(zòu)上较(jiào)难判断，但往未来看(kàn)是(shì)大概率事件，预计人民币汇率的压力(lì)也会逐步缓解。

　　“细(xì)分板块上，我们认为顺周期受益于国(guó)内经济(jì)复苏的消费、互联网、医药等板(bǎn)块(kuài)仍然值得重点关注。”张昳泓表(biǎo)示(shì)，港股市场由于(yú)其离岸(àn)市(shì)场特(tè)性，海外投资人(rén)占(zhàn)比(bǐ)较高，受国(guó)内及海外多(duō)重因素(sù)影响，市(shì)场整体波动(dòng)性较大(dà)，建议投资(zī)人可以逢低布局，更多可以采(cǎi)取基金定(dìng)投的方式投资(zī)于港股市场。

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