自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不(bù)断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布局科(kē)创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对(duì)上述(shù)板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大板(bǎn)块(kuài)性价(jià)比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入(rù)也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深30work on的用法以及语法，workon的用法总结0ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来(lái)，电子(zi)、计算机等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持续获得(dé)资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的利润增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价(jià)比以及对未来产(chǎn)业(yè)的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三(sān)年的(de)估值(zhí)回归，很多公司的(de)估值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有可以(yǐ)享(xiǎng)受行(xíng)业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导work on的用法以及语法，workon的用法总结体行(xíng)业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造(zào)设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正案(àn)在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加速的预期(qī)，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较于(yú)其他(tā)半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化(huà)。供给(gěi)与(yǔ)需求的(de)错配使得存储行业(yè)具有较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算力(lì)以及(jí)存储的爆发性(xìng)需(xū)求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价持续下(xià)探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块(kuài)有望在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者(zhě)需要警惕(tì)国际局势以及通胀带(dài)来(lái)的(de)负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投资(zī)机会需要看到真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真(zhēn)正的创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费电子大概率在(zài)二季度及(jí)二(èr)季度以后触底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科(kē)技的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产业(yè)链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求(qiú)端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链库存的(de)时期(qī)，价格(gé)下行压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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