今年AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行(xíng)情之下，引发(fā)了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了基金经(jīng)理的观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报基金(jīn)，一季度(dù)主要投资在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的(de)主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度(dù)也吸引(yǐn)了多位(wèi)明(míng)星基金经理(lǐ)的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一(yī)季报(bào)表示(shì)，一季度在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度(dù)更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的(de)主动权益(yì)基金，最(zuì)新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合(hé)自(zì)身业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业(yè)端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要(yào)投资在(zài)人工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍(réng)出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回报并没(méi)有保持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基本(běn)保(bǎo)持(chí)在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去(qù)年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的(de)两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商(shāng)二季度(dù)毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢(huī)复，未来(lái)需(xū)求端将对设(shè)计(jì)板(bǎn)块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁已经到了(le)穷途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限施压(yā)之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通yī)方面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁(cái)对我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速(sù)对设(shè)备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到(dào)4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规(guī)模(mó)暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积(jī)极回报基金的话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总规(guī)模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的(de)副总，市(shì)场上管理规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季报披露(lù)情况看(kàn)，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设(shè)备检(jiǎn)测(cè)、产品盘(pán)点、安检等(děng)多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视(shì)表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计算和人工智能(néng)领(lǐng)域提提供(gōng)以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存(cún)接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模(mó)块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕(yù)成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)该(gāi)基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来的最(zuì)高值，显示出一(yī)种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置中国大陆(lù)、中国(guó)香港(gǎng)股票(piào)市(shì)值占基金净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术(shù)、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的(de)部(bù)分(fēn)制(zhì)造业(yè)，增持了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及(jí)计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造(zào)了一(yī)定的超额收益，但市场的(de)博弈程度超出(chū)了(le)我们(men)的(de)预期，导致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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