在华尔街经济(jì)学(xué)家和央热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器行官员争论美(měi)国经(jīng)济(jì)是否以及何时(shí)会陷入衰退之际，大(dà)型基金经理们并(bìng)没有坐等答案(àn)揭(jiē)晓(xiǎo)。

　　智通财经(jīng)APP了(le)解(jiě)到，越(yuè)来越多(duō)的专业选股人士将资金从(cóng)银行等对经(jīng)济敏感的股票中撤出，转而(ér)投资公用事业(yè)和基本消费品等(děng)在经济低迷(mí)时期被视为具(jù)有弹性的股票(piào)。

　　美国银行汇编的(de)数据显示(shì)，同时做多和(hé)做空的(de)对(duì)冲基金(jīn)已将其周(zhōu)期(qī)性股票与防御性(xìng)股(gǔ)票(piào)的比例降至(zhì)至少2012年以来的最低水平。对(duì)于只做(zuò)多(duō)的基金(jīn)经(jīng)理来说(shuō)，他们对周期性(xìng)公司(这些公司(sī)的命运取决(jué)于商业周期的起伏)的相对(duì)敞(chǎng)口接近2008年以来的(de)最低水(shuǐ)平。

　　这一切都突(tū)显了主动(dòng)投资领域的悲(bēi)观情绪仍(réng)在加剧(jù)，尽(jǐn)管(guǎn)美(měi)股从去年(nián)10月低点反弹，增加了5热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器万(wàn)亿美元(yuán)的(de)市值。

　　总而言(yán)之(zhī)，以Savita Subramanian 为首的美国银行策(cè)略师表示，主动(dòng)选股者“为2009年式的(de)衰(shuāi)退做好(hǎo)了准备”。

　　周(zhōu)期股相对防御股的比例降至近10年低点

　　最(zuì)近对(duì)防御股的偏好(hǎo)与去年不同(tóng)，当(dāng)时对衰退的担忧蔓延，主动型(xíng)基金紧紧(jǐn)抓住周(zhōu)期(qī)股。这一立(lì)场表明，人们(men)相信美联储有能力通(tōng)过积极的抗通胀行动(dòng)实现软(ruǎn)着陆。现在，这种乐观情绪已经消散。

　　行业仓位数据进一步证明，专业(yè)人士持续(xù)看空(kōng)股(gǔ)市。在美国银(yín)行4月份对基金经理的最新调查中，现(xiàn)金持有量保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相对(duì)于股票，债券比(bǐ)2009年以来的任何(hé)时候(hòu)都更受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上(shàng)周表(biǎo)示，在(zài)市(shì)场开(kāi)始(shǐ)逃离时，只做多的基金被迫成(chéng)为FOMO(害怕错(cuò)过)买家。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，选股者的(de)谨慎态(tài)度与基于图(tú)表(biǎo)信号(hào)配置资产的计算机驱动策略形(xíng)成(chéng)了鲜明对比。由于股市稳步(bù)上(shàng)涨和市场波动性下降，趋势追踪基金和(hé)波动(dòng)性目标基金(jīn)等系统(tǒng)性资(zī)金管理(lǐ)公司近几个月增(zēng)加了(le)股票持有量。

　　德意志(zhì)银行的投资(zī)者仓位模型最(zuì)能说(shuō)明这(zhè)种分歧立场。德意志银行称(chēng)，量化基金继(jì)续抢(qiǎng)购(gòu)股票(piào)，而自由裁(cái)量(liàng)投资者的(de)敞口已降至一(yī)年区间的底(dǐ)部。

　　看(kàn)空者将(jiāng) 2023 年股市反弹(dàn)的(de)很大一部分归因于那些对价格(gé)不敏感的量化(huà)投资者，他们别无选择(zé)，只能在(zài)股(gǔ)价上(shàng)涨时买入股票。看空者还警告称，持续数月的股市反弹是不可(kě)持(chí)续的。由于(yú)标(biāo)普500指数几次(cì)突破4200点的尝试都以失败告终(zhōng)，缺(quē)乏动(dòng)能可能会限制(zhì)量化基金的需求。另一方面，新一轮的(de)抛售可能(néng)会促使量化基金(jīn)改变路(lù)线，并退出股市。

　　好于预(yù)期的(de)经济数据和企业(yè)财报也(yě)提振股(gǔ)市。尽管(guǎn)各公司在(zài)本财报季的业绩超出预期，但目(mù)前来(lái)看，这还不足以让美国企业重回(huí)增(zēng)长轨道(dào)。就连(lián)美(měi)联(lián)储官员也预测今(jīn)年晚些(xiē)时候会(huì)出现(xiàn)“温和衰退”。

　　不过，美国银行的(de)Subramanian表示(shì)，以史为(wèi)鉴，过早(zǎo)地为经济衰(shuāi)退做(zuò)准(zhǔn)备而(ér)采取防御(yù)措施，最终可能会(huì)付(fù)出高昂的(de)代价。

　　Subramanian发现10个最具周(zhōu)期性的行业往往在衰退前的6个(gè)月(yuè)内(nèi)表(biǎo)现优异。直(zhí)到真正的经(jīng)济衰退到来，防(fáng)御性股票(piào)才开始(shǐ)大放异彩，尽(jǐn)管它们的领先(xiān)地位通常会在(zài)下行周期(qī)结束前(qián)逆转。

　　美国(guó)银行的经(jīng)济学家(jiā)预计(jì)，美(měi)国经济衰退将(jiāng)从第三(sān)季(jì)度(dù)开(kāi)始(shǐ)。

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