总市(shì)值超(chāo)6万亿的科(kē)创板市(shì)场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品(pǐn)体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时(shí)为(wèi)科创板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为(wèi)健全多层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推(tuī)进上海(hǎi)国(guó)际金融中心(xīn)建(jiàn)设(shè)、支持(chí)浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署的(de)重要(yào)安(ān)排。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科(kē)创板，激发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多(duō)元化的(de)交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)官(guān)网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示(shì)范上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费效应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，上交(jiāo)所根据(jù)市场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系(xì)、提升(shēng)科(kē)创板(bǎn)吸(xī)引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先(xiān)试示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促(cù)进(jìn)科创板和股(gǔ)票(piào)期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控机制(zhì)，并根据市(shì)场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适(shì)当(dāng)性(xìng)管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据(jù)科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适(shì)应(yīng)性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市(shì)场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费)规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票(piào)市(shì)场的基础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市(shì)场(chǎng)不同的(de)市值的公司和(hé)投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有了风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记(jì)者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合(hé)约标的(de)。

　　而(ér)从目前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能(néng)性较大，管理规(guī)模和产品流动性都(dōu)具备(bèi)突出(chū)优(yōu)势。”上述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险管理工具进(jìn)行方(fāng)向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富(fù)起来(lái)。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应(yīng)的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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