5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上市公司金(jīn)证股份发布(bù)的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示，金证(zhèng)股(gǔ)份正在筹划发行股份及支付现金(jīn)购买上海文华财经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限公司(sī)（下称文华(huá)财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套(tào)资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货(huò)软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家期货公(gōng)司合作，占(zhàn)国(guó)内期(qī)货公(gōng)司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能叩开资(zī)本市(shì)场大门(mén)。

　　文华财经的第(dì)一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定(dìng)终止(zhǐ)审查，文华财(cái)经(jīng)此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再(zài)次递交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经(jīng)申(shēn)请撤回发行上市申请文(wén)件，深交所决定终止对其首次公开发行股(gǔ)票并在创(chuàng)业板上市的审核。文华(huá)财经第二(èr)次(cì)IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告(gào)显示，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初(chū)步确定的交(jiāo)易对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称苏(sū)州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)上(shàng)海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管理中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述(shù)交易对方合计持有(yǒu)标(biāo)的公(gōng)司(sī)90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示，根据《上市公司(sī)重大资产重组管(guǎn)理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上(shàng)市规则（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对(duì)方与(yǔ)公(gōng)司不存在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对(duì)方尚守哲持有公(gōng)司(sī)的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预(yù)计将构成关联交(jiāo)易。本次(cì)交(jiāo)易前，公司无(wú)控股股东、实(shí)际(jì)控制人(rén)；本次交易完成(chéng)后，公司第一大(dà)股东不会发生变化，且不存在实际支配公司(sī)股(gǔ)份表决权超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成(chéng)公司(sī)重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守(shǒu)哲。根据(jù)文华财经此前(qián)披(pī)露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲(zhé)对文华财(cái)经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上海经一分别(bié)控(kòng)制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富(fù)创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分(fēn)别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利(lì)能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领域服务(wù)商(shāng)，金证股份为(wèi)证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户(hù)提供全技(jì)术(shù)栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方案(àn)，同时与政府机关、互联网公(gōng)司合作开展包括智慧城市在内的数字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)证券经纪业务(wù)软件收入较(jiào)上年同期略有增(zēng)长，资(zī)管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数(shù)字经济(jì)业(yè)务因验收的大型政务(wù)项目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报告期内公(gōng)司确认投(tóu)资收(shōu)益-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要(yào)是联营(yíng)企业投(tóu)资收(shōu)益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业(yè)务(wù)方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份实现营(yíng)业(yè)收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公(gōng)司金融行业(yè)的增(zēng)长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公(gōng)社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面司在证券(quàn)市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司加快产品新一代产(chǎn)品布(bù)局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是(shì)在资(zī)管领(lǐng)域加(jiā)强了资(zī)管IT业务发展力(lì)度，在(zài)多个(gè)核心产品和技术上形成领先优(yōu)势，开始(shǐ)进入收(shōu)获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设备(bèi)分销业务及科技园(yuán)租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非(fēi)金融行业的收入下降，主要由于公司(sī)在数字经济业务(wù)上，不同程度受到需求端的(de)影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结(jié)算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个百分点(diǎn)。其(qí)中(zhōng)，金融行业业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的(de)净利润(rùn)分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文华财经(jīng)总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元，所有者(zhě)权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论(lùn)从资产规(guī)模和盈(yíng)利能力来看，金证股份均(jūn)远高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本(běn)次交易得以顺利实(shí)施，对于(yú)金证股份而言，文华(huá)财(cái)经的优质资产注(zhù)入后，其盈(yíng)利能力(lì)将进(jìn)一步提(tí)升；对于文华(huá)财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布(bù)的公告(gào)中(zhōng)，金证(zhèng)股份并未披(pī)露(lù)具(jù)体的交(jiāo)易细节，例如交社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就(jiù)本次交(jiāo)易(yì)签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发(fā)行(xíng)股份及支付现(xiàn)金的方式购买其持(chí)有的(de)文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议(yì)书》仅为(wèi)交(jiāo)易各方关于本次交(jiāo)易的初步合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具(jù)体(tǐ)权(quán)利义务以及各项安(ān)排以交易(yì)各方最终签署的正式交易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍(réng)处(chù)于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本次(cì)交易尚需履行必要的内部决(jué)策程序，并(bìng)经有(yǒu)权监(jiān)管机构批准后方可正式(shì)实施，本次交易最(zuì)终能否实施(shī)尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来(lái)，金(jīn)证(zhèng)股份股价步入上(shàng)升通道。截(jié)至5月9日(rì)收盘，金证股(gǔ)份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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