券商(shāng)今年一(yī)季度业绩“妥了”，基(jī)于(yú)股市良好表现以(yǐ)及去(qù)年较(jiào)低的基(jī)数，行业业绩全(quán)面爆(bào)发。券商板块也在周五(wǔ)呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券(quàn)商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至(zhì)此51家上市(shì)券商或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券商整体一季度表(biǎo)现较好(hǎo)，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)较(jiào)为显著(zhù)的有20家(jiā)，净利(lì)增1倍乃至数倍之多(duō)，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利排名(míng)，新的(de)十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富(fù)（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算(suàn)数平均计算(suàn)，中信证券一(yī)季度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀(xiù)表(biǎo)现(xiàn)给予了正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日，证券(quàn)板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘(pán)一度涨停，二者收盘(pán)分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个(gè)交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市(shì)主体中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正(zhèng)，其(qí)中(zhōng)20家增(zēng)速达1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季度(dù)归母净(jìng)利增速(sù)超过10倍的有2家(jiā)券商及(jí)1家上市主体(tǐ)，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公(gōng)司(sī)国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍(bèi)的有3家，分别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母(mǔ)净利(lì)扭亏为盈的券商多达9家，分别是(shì)天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西(xī)部(bù)证券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商股净利润(rùn)同比增速为负(fù)值(zhí)，分别(bié)是东方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报(bào)告期(qī)内公(gōng)司实(shí)现营业总收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部(bù)券商(shāng)的增速不如(rú)中小券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩(jì)表现同(tóng)样具(jù)有可圈可点之(zhī)处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超(chāo)过五成的头部(bù)券商包(bāo)括海通证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头(tóu)部券商及增速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持(chí)着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季(jì)度(dù)麦高证券(quàn)经纪(jì)业务(wù)开(kāi)展取(qǔ)得(dé)一定成(chéng)绩(jì)，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一定(dìng)程度上(shàng)拖累了公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十(shí)余(yú)家(jiā)券商营收增一(yī)倍以上

　　一季(jì)度营收规模(mó)增(zēng)速方面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家同比增速为正、7家(jiā)增速为(wèi)负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领(lǐng)衔，其(qí)今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营(yíng)收(shōu)规模为7.38亿元，去年(nián)同期(qī)营收为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)营收(shōu)增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍(bèi)的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下(xià)滑幅(fú)度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收(shōu)下滑(huá)的券商或上(shàng)市主体分(fēn)别(bié)是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营(yíng)收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高(gāo)的增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反(fǎn)而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度营(yíng)收增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)与(yǔ)中(zhōng)信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一(yī)季报高增

　　自(zì)营业(yè)务驱动行业业绩高(gāo)增(zēng)，这(zhè)一观(guān)点被卖方研究普遍认(rèn)可(kě)。

　　开源证券在解读东方证券一季(jì)报时称(chēng)，东方证券自营(yíng)投(tóu)资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少资产规模为902亿(yì)，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增(zēng)，全年(nián)盈(yíng)利增(zēng)速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证(zhèng)券加大杠(结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少gāng)杆(gān)经营投资致使(shǐ)利(lì)息支出(chū)有所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务(wù)表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创新业务能力，看好(hǎo)公司在政(zhèng)策(cè)放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关(guān)于(yú)国金证券的(de)研报中称，自营投资成(chéng)为影响(xiǎng)国(guó)金(jīn)证券业(yè)绩核心因素，一季度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自(zì)公司(sī)完成再融资后(hòu)，公(gōng)司(sī)金融投资规(guī)模(mó)稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资(zī)成为影(yǐng)响(xiǎng)券(quàn)商业绩的核心(xīn)，预期将在一季度迎来反转。投资业(yè)务方面，下半(bàn)年(nián)重点(diǎn)关(guān)注差异化监管(guǎn)的措(cuò)施(shī)落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅(fú)修复的(de)一年(nián)，尤其是受(shòu)到自(zì)营(yíng)业务冲击大(dà)的公司预期将在年(nián)内实现较大幅度的改善。

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