五一长假期间，全球(qiú)市场并不平静，一场(chǎng)大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业危(wēi)机(jī)中第四家倒下的银行，同时也(yě)是美国历史上(shàng)第二(èr)大(dà)的(de)破产(chǎn)银(yín)行。此前我们(men)多次强调，美(měi)国银(yín)行业(yè)危机(jī)远未结束，只是(shì)暂(zàn)时(shí)止血(xuè)而(ér)已。现在来看，第(dì)一共(gòng)和银行又倒下(xià)了。随着(zhe)经(jīng)济的衰退(tuì)，银(yín)行的资产(chǎn)将(jiāng)持续减值，高息又会(huì)令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮(lún)银行(xíng)业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题再度成为焦点，美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高债务上限，避免政(zhèng)府部(bù)门停摆(bǎi)及可能出(chū)现的债务(wù)违约。当地时间4月26日(rì)，美国(guó)国会(huì)众议院(yuàn)投票通过债(zhài)务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上限，以(yǐ)换(huàn)取大(dà)幅削减政府支出(chū)。该法案(àn)规定，联邦政府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不(bù)过拜登(dēng)将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出(chū)的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人(rén)必须在没有任何要求和(hé)条(tiáo)件的情(qíng)况下(xià)打消违约的(de)可能(néng)性，并解决(jué)债(zhài)务上(shàng)限问题。两党在提高债务上限问题上分(fēn)歧(qí)很(hěn)大，陷入僵(jiāng)局，这加剧(jù)了(le)美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他高(gāo)级议员，她(tā)在信中表示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这(zhè)将(jiāng)是美国(guó)历(lì)史上(shàng)的首(shǒu)次债(zhài)务违(wéi)约。高盛认为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风(fēng)险(xiǎn)恐怕是2011年以来最手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州高的一次。美国政(zhèng)府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而(ér)美国去年(nián)国(guó)内生产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率(lǜ)约达(dá)130％。美国(guó)一直在玩(wán)儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在，美国可(kě)以(yǐ)一(yī)直这样玩(wán)儿下去。但当(dāng)前美元(yuán)出(chū)现(xiàn)信用(yòng)危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了(le)。想借新来还旧，但(dàn)新(xīn)债没人(rén)买了，也就玩儿不(bù)转了(le)，最终债务违(wéi)约就(jiù)只(zhǐ)是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经济“金丝(sī)雀(què)”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿(yì)美元的(de)历史新高(gāo)，而且是(shì)自2008年全球金融危机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差(chà)。今年第一(yī)季度(dù)韩(hán)国出口(kǒu)同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要(yào)由于芯(xīn)片出口(kǒu)疲软。3月(yuè)份韩(hán)国出口(kǒu)较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且为连续(xù)第六个月下降。其中，占韩(hán)国出口(kǒu)五分(fēn)之一的半导体(tǐ)项(xiàng)目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人(rén)掌握的实时(shí)全球经济(jì)数据可能比任何人都多(duō)，他称温(wēn)和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机，因为信贷会产生周(zhōu)期。有借就(jiù)要有(yǒu)还，借钱的(de)时候扩(kuò)大支出(chū)刺激经(jīng)济增长，而还(hái)钱的时候要缩减支出又(yòu)使得(dé)经济下(xià)滑。在高(gāo)息背(bèi)景下，偿债成本(běn)上(shàng)升，资产价(jià)格下跌(diē)，违约率就(jiù)将(jiāng)激(jī)增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅(fú)回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线来(lái)看(kàn)，标普指数是(shì)大(dà)级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已(yǐ)经走完(wán)5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出(chū)现破位(wèi)反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示(shì)见(jiàn)顶的(de)可(kě)能性已经(jīng)非常大。欧股目(mù)前仍处于(yú)高位，这(zhè)一次见顶(dǐng)很可能是历史(shǐ)性的大(dà)顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权限(xiàn)的(de)投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已(yǐ)经再(zài)度掉头(tóu)向下(xià)。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元，预(yù)计3月低点(diǎn)必将(jiāng)不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低(dī)点已经被跌(diē)破。该(gāi)指数自去年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌(diē)可(kě)看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但也不会距离(lí)太(tài)远，最(zuì)终极目标则(zé)是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个(gè)机会已经很久了，金(jīn)融(róng)危机本(běn)轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的(de)总(zǒng)会来，大放水是一剂(jì)毒(dú)药(yào)，迟到的(de)危机将更(gèng)加(jiā)猛烈！本(běn)轮危机将(jiāng)是对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经(jīng)济新秩序。百年大变(biàn)局不是(shì)说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年以来(lái)，金融危机一直没有出现，每(měi)当你认(rèn)为它要出(chū)现的时候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都相(xiāng)信(xìn)超越(yuè)08年(nián)的世(shì)纪金融危机一定会爆(bào)发，我会(huì)像等初恋一样去等待它的到(dào)来(lái)。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了(le)。你会静(jìng)默，手握着星火(huǒ)等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一(yī)个一个走(zǒu)过，一个一个错过(guò)，一遍(biàn)一遍来过，一次(cì)一次放(fàng)过，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又依(yī)依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不来，那(nà)么我(wǒ)该为(wèi)了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属(shǔ)于永不言(yán)弃，对真理执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一(yī)次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一(yī)定要看到花开(kāi)，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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