5月12日晚间(jiān)，根据(jù)美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产(chǎn)递(dì)交了截至2023年3月(yuè)31日的(de)第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国(guó)内管理超(chāo)千亿元人民(mín)币(bì)的对冲基(jī)金(jīn)机构(gòu)，亦是内地少有的进行大(dà)手笔持有(yǒu)美(měi)股的(de)买方机构之(zhī)一，景林的(de)动(dòng)向受到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿(yì)私募景林(lín)资产持仓(cāng)曝光

　　报告期(qī)内，景林(lín)资产(chǎn)整体持(chí)仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折(zhé)合(hé)人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季度末，景林资产(chǎn)在美股市(shì)场(chǎng)持有(yǒu)34家上市公司的股(gǔ)票(piào)。其(qí)中，前十大持仓(cāng)标的(de)在总(zǒng)市值中的占(zhàn)比(bǐ)下(xià)降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只(zhǐ)股票(piào)，分别为英(yīng)伟达、谷(gǔ)歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面(miàn)，景林资产一(yī)季度前五大(dà)卖(mài)出(chū)标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资产(chǎn)美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号(hào)重仓股依旧是拼多多，与上季(jì)度对比(bǐ)，景(jǐng)林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连(lián)续(xù)三(sān)个季度(dù)增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度(dù)增持123.39万(wàn)股(gǔ)，四季度则增持233.75万股，一(yī)次(cì)比一(yī)次猛。拼多多也不(bù)负众(zhòng)望(wàng)，从(cóng)股价(jià)表现看，拼(pīn)多(duō)多去年二、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多多的上涨势头在今年(nián)2月(yuè)初(chū)便戛然而止(zhǐ)了，景林资(zī)产在(zài)此前(qián)“越跌越(yuè)买”的(de)策略奏效后，或(huò)许在股价(jià)“掉头”之(zhī)际进(jìn)行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓(cāng)的(de)英(yīng)伟达(dá)，空降前十大重(zhòng)仓股第七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末持(chí)仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年(nián)以来(lái)英伟达累(lèi)计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家trong>积极布(bù)局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作(zuò)中，最(zuì)为(wèi)亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季(jì)度(dù)末，景林(lín)资产持有新东(dōng)方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元，一(yī)跃成为(wèi)景(jǐng)林资产(chǎn)的第二(èr)大(dà)重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产(chǎn)一季度(dù)还建仓了好未来，期(qī)末(mò)持股数量(liàng)达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上(shàng)述两(liǎng)只教育(yù)个股股价均处于震荡态(tài)势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为(wèi)，从全(quán)行(xíng)业来看，不同年龄(líng)层的用户对“教(jiào)育”的需求(qiú)依然旺盛，除了(le)应对考(kǎo)试，还包括开拓眼(yǎn)界(jiè)、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合(hé)能力等。双减政策推行之(zhī)后，目前行业政(zhèng)策环境(jìng)趋于(yú)稳定(dìng)，但过程中很多公(gōng)司退出离开(kāi)，使得行业竞争格(gé)局趋缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公司本身来说(shuō)，凭借(jiè)多年积累的口碑和公信力，品牌的护城(chéng)河依然很(hěn)深。个(gè)别头部企业在K9学科之外的教育领域(yù)业务基础扎(zhā)实，原(yuán)有的留(liú)学等业务恢(huī)复增长，同时素质教育(yù)、直(zhí)播电商(shāng)业务等新业务成为(wèi)新的增长驱动力。且公司的利润和现(xiàn)金(jīn)流稳中转好(hǎo)，同时(shí)账上资金(jīn)充足，当时(shí)的估(gū)值下有足够的安(ān)全边际。在过去几个季度(dù)的财报中，我们看(kàn)到了(le)相关(guān)的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资(zī)产(chǎn)对于教(jiào)育领(lǐng)域也颇为(wèi)看好，但是(shì)标的选(xuǎn)择(zé)似(shì)乎与景林(lín)资产存(cún)在分歧。

　　美(měi)国证券交易委员会公开资料(liào)显示，截至今年一(yī)季度末(mò)，高毅资产(chǎn)持(chí)有新东方24.4万(wàn)股，相比于去年(nián)底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例(lì)接近三成。而一季度(dù)高毅资产(chǎn)大举买入近156万股好未来，相比于去年(nián)底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机(jī)之(zhī)风

　　自五(wǔ)一节过后(hòu)，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线(xiàn)也由暗(àn)转明，晋升市场第二大主线。

　　可(kě)好景不长(zhǎng)，本周中特估仅(jǐn)热闹了一两天，随(suí)后便(biàn)开始(shǐ)持续(xù)下跌，传媒(méi)、游戏(xì)板块(kuài)更是大幅杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观(guān)数据信息罗列，不构成任(rèn)何(hé)投资建议）

　　此前连续(xù)24个交(jiāo)易(yì)日成交额超万亿元阶段纪录，在(zài)本周遭(zāo)遇终(zhōng)结。周三时(shí)，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交(jiāo)额(é)连(lián)续两日(rì)萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急(jí)剧降温(wēn)，市场观点认为(wèi)，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基(jī)数的异常(cháng)，因而与往年相比，今(jīn)年4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷(dài)款回落再(zài)度(dù)成为信贷回落的主要原因。而企(qǐ)业中长期贷款继(jì)续保持同比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑(huá)带动社融增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比(bǐ)，今年(nián)4月同比少增(zēng)6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名光大证券的(de)点评(píng)称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上(shàng)，并不意味着贷款好(hǎo)转(zhuǎn)了，主(zhǔ)要(yào)因为今年国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收票(piào)额度控制很严。4月(yuè)前两旬已经收了(le)很多票，后面改(gǎi)用其他(tā)贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票(piào)据已经快要接近零利率了，信贷(dài)再度(dù)出现深度负(fù)增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背景之下(xià)，市场要想好起(qǐ)来(lái)，必(bì)然要让(ràng)大家看到宽信(xìn)用的信号出现，而(ér)这可能还需要一(yī)定的(de)时间。

　　当(dāng)前市场存(cún)量(liàng)资金博弈(yì)的背景不改，而两大主线(xiàn)人工智能和中特估，今年已然累计(jì)不小(xiǎo)的涨幅(fú)。中特估这边(biān)，本月还(hái)有多(duō)只央企ETF等待(dài)进场，而人工(gōng)智能(néng)这边，在未(wèi)有增量资金进场的情况之(zhī)下，再(zài)想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌(diē)之后，但斌(bīn)更是罕见的(de)在深(shēn)夜抒(shū)发(fā)感(gǎn)想。大谈(tán)公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之(zhī)间无法两全。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投(tóu)机(jī)之(zhī)风大盛，认为(wèi)当(dāng)下市场交(jiāo)易机制(zhì)应要(yào)有所改变。

　中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家　相(xiāng)信，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场(chǎng)看着红红火火，但很多投资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基(jī)金经理更(gèng)是有苦难言，市场上大热(rè)的人(rén)工智能，游(yóu)资(zī)炒作的“星辰大海”，根本(běn)不符合(hé)他(tā)们的机构审美。直白点说(shuō)，市场根本(běn)就是绕着公募(mù)持仓在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家(jiā)都是有苦难言.......

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