今(jīn)年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着(zhe)美国再度(dù)陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日(rì)出(chū)现债(zhài)务(wù)违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务(wù)违约风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年似中国内战打了几年，中国内战打了几年时间乎频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根(gēn)本——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国又为何(hé)要人为地给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需(xū)要先了解(jiě)美国(guó)政府的债(zhài)务从何而来(lái)，以及其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于(yú)其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美(měi)国(guó)债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得(dé)美(měi)国(guó)政(zhèng)府背负(fù)了庞大支(zhī)出压力，另一(yī)方面(miàn)，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支(zhī)出(chū)不(bù)断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国(guó)政府的(de)税收(shōu)收入并没有跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤其是在小布(bù)什政府(fǔ)和(hé)特(tè)朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美(měi)国的中国内战打了几年，中国内战打了几年时间赤(chì)字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规(guī)模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以(yǐ)追溯(sù)到上世(shì)纪初(chū)的(de)第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并没(méi)有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于(yú)一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议员提出的(de)反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便通过(guò)《第(dì)二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预(yù)计美国将加入第(dì)二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了对美(měi)国(guó)政府债(zhài)务(wù)总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其(qí)进行了(le)修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限就或多或(huò)少地成为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美国债(zhài)务(wù)上限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次(cì)债(zhài)务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾(céng)提高49次，民(mín)主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大(dà)，在(zài)最近几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务(wù)上限，以(yǐ)暂时(shí)取(qǔ)消美国政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会(huì)最新一(yī)次提高债务(wù)上限，美国债(zhài)务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的(de)举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美(měi)国(guó)政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的(de)举债，但从(cóng)理论上来(lái)说(shuō)，这(zhè)一限制也同时对其美中国内战打了几年，中国内战打了几年时间国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手握美(měi)元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不受到发(fā)行美钞的外(wài)在约束。如果美(měi)国政府开支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国(guó)政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美国债(zhài)券(quàn)的(de)最大海(hǎi)外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限难(nán)以提高了(le)？

　　那(nà)么，在(zài)过(guò)去(qù)被(bèi)频频上调(diào)的(de)美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美(měi)国(guó)国(guó)会两院的(de)通过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党(dǎng)派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政(zhèng)治武器，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国(guó)两党分别(bié)占据两院多数席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参议院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和(hé)国会(huì)共和党人(rén)达(dá)成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国(guó)会领导人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接(jiē)下(xià)来留给拜(bài)登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美(měi)国(guó)也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最后(hòu)一(yī)刻(kè)，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了(le)一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关(guān)头(tóu)妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违约，这(zhè)一(yī)紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈(liè)波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中(zhōng)的一些成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支出(chū)削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库(kù)经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施时，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间远远超(chāo)过了应有的(de)时间(jiān)……在(zài)接下(xià)来(lái)的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有(yǒu)价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂(liè)局面，美(měi)国经济也正处(chù)于类(lèi)似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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