投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的(de)强(qiáng)劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的先进技术(shù)，英伟达公(gōng)司的股价在(zài)近(jìn)期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破万(wàn)亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中(zhōng)国(guó)官(guān)网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会(huì)带(dài)来深远的影响。”除(chú)了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情(qacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法íng)的关注热(rè)情也是持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内容生(shēng)成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布(bù)局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达信(xìn)推出(chū)了英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公司与英伟达(dá)在某些方面(miàn)有业(yè)务上的合(hé)作。从(cóng)公募基金一季度末(mò)的数据来看，部(bù)分被纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英伟达(dá)公司股票(piào)的公募基(jī)金主要集中在能投资海外(wài)市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有英伟(wěi)达(dá)且基金规模(mó)最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中，持(chí)有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其第(dì)二大(dà)重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值(zhí)占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持(chí)有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科(kē)技(jì)股年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域(yù)加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公(gōng)司今(jīn)年一(yī)季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的(de)投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的(de)故事看起来(lái)很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金(jīn)关注(zhù)，行(xíng)业成交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到业绩的(de)验证，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)一季(jì)度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动去库(kù)存阶段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难(nán)说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)暖的(de)驱动力主要来(lái)源于AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达(dá)的(de)股价表(biǎo)现以及(jí)背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来(lái)的(de)一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之间存在着(zhe)较大(dà)差异。在操作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是(shì)需要在相对低(dī)位或(huò)调(diào)整一定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还across 和 cross的区别，cross和across区别和用法需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素(sù)。在具(jù)体投资的时候(hòu)要选择(zé)掌握(wò)核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气能够(gòu)反映在未(wèi)来的业绩上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支(zhī)持(chí)的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的(de)也要以合适的(de)价格买入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做好分散(sàn)配置(zhì)，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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