背后逻辑来(lái)看，一方面，此前(qián)加(jiā)息结束乃至(zhì)降息已然(rán)成为一(yī)种共识，因此本(běn)周在美联储越来(lái)越多官(guān)员为(wèi)鹰(yīng)派站台的情况下，预计从(cóng)加息结束到降息周期开启，仍(réng)有近一个(gè)季(jì)度的时间，在此期(qī)间将(jiāng)面临经济和政策的不确定性，贵金属部(bù)分回吐前期超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另一方面(miàn)，上周初请(qǐng)失业金(jīn)人数升至2021年以来(lái)的最(zuì)高水平，劳动(dòng)力市场(chǎng)正在降温。同时国内社融超预期下(xià)滑，白(bái)银(yín)因工业属性偏强大幅(fú)下跌，在情(qíng)绪(xù)修复之(zhī)前难言企稳，后续还(hái)需关注海外衰退预(yù)期的发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退预(yù)期与有色金(jīn)属走势拖累 白银(yín)如期大幅(fú)调整

　　前期(qī)强调从宏观(guān)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期角度出发，有色(sè)金(jīn)属将(jiāng)会走弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退(tuì)预期将(jiāng)会继续影(yǐng)响有(yǒu)色(sè)金属与贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加美联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松预期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美元指数大(dà)幅上升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜(tóng)铝等(děng)有色金属大(dà)幅(fú)下行，拖累工业属性较强的(de)白银走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属大幅回(huí)落等(děng)因素综(zōng)合(hé)影响下，白银(yín)高位(wèi)回(huí)落，下方仍有一定的(de)空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试2将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》3美元/盎(àng)司（5250元/千克）关(guān)键支(zhī)撑(chēng)；上方关注(zhù)继续26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力位。当前偏(piān)弱行情仍未(wèi)走完(wán)，建(jiàn)议继续等白银(yín)行情企稳再(zài)低位做多(duō)。美欧银行业危机引发避险需(xū)求(qiú)，美联储政策(cè)收紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前(qián)继续关(guān)注(zhù)调整行情；后续政策宽(kuān)松转向、经(jīng)济(jì)下行风险(xiǎn)、银行业风(fēng)险(xiǎn)与(yǔ)债(zhài)务上限(xiàn)风险(xiǎn)、央行购金持续等宏(hóng)观因素(sù)下(xià)，黄金将会(huì)不(bù)断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多(duō)配置依然是核心建(jiàn)议。

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