在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业(yè)去库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层(céng)对中国基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报(bào)显示，库存(cún)“水位(wèi)”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压力(lì)已并不明(míng)显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来(lái)，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计将高于(yú)动力电池(chí)。换言之(zhī)，从(cóng)增速(sù)方面看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板(bǎn)块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在(zài)一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内(nèi)，价(jià)格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡(dàng)期。“我们(men)通(tōng)过一季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度是处于(yú)投标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度将迎来大规(guī)模交(jiāo)付(fù)，而储能(néng)大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已(yǐ)经有了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁(níng)德(dé)时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于(yú)较为合理增(zēng)长。“去年是6护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端00万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们(men)依(yī)然判(pàn)断今年(nián)新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐(lú)江(jiāng)基地年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个项目相(xiāng)继投产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存(cún)货(huò)水平保持了(le)较低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜(yí)春(chūn)碳(tàn)酸锂原材(cái)料(liào)有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存(cún)货水位下(xià)降，也反映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少(shǎo)电池(chí)厂商存货余额(é)均在下(xià)降。其中宁德(dé)时代一季度报告(gào)显示，其(qí)库(kù)存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下降16护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显示，其存(cún)货金额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中(zhōng)指出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料均维(wéi)持(chí)极(jí)低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和(hé)电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要(yào)一(yī)个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极低，基本(běn)保持(chí)7天的最低(dī)安(ān)全库存。若下(xià)游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的(de)过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德(dé)时代也作(zuò)出(chū)判断(duàn)认为，储能方面今年预计(jì)增速将(jiāng)会(huì)比动(dòng)力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点(diǎn)。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求预计会在下(xià)半年放量，而国内(nèi)大(dà)储市场方面(miàn)，今(jīn)年一季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披露(lù)的年(nián)报数据(jù)显示，其储能业务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求(qiú)，每年到了(le)第(dì)二季(jì)度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供(gōng)不应求。此外，海外(wài)的客(kè)户也正逐渐接受(shòu)中国的(de)标准(zhǔn)化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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