今年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下(xià)，引(yǐn)发(fā)了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季(jì)报揭开了(le)基金经理的观点和真实(shí)持(chí)仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了(le)市场(chǎng)机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就(jiù)在一(yī)季报表示(shì)，一季(jì)度在人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业(yè)在人工智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强(qiáng)的主(可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思zhǔ)动权益基金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身业(yè)务(wù)的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公(gōng)司在产(chǎn)业(yè)端的积(jī)极布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积(jī)极回报基金(jīn)一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股进行(xíng)了较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安(ān)积极回报(bào)的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公(gōng)司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年(nián)三(sān)、四季(jì)度基本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四季(jì)末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没(méi)有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布(bù)局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前(qián)的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的(de)芯片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何(hé)级(jí)的(de)增长和边(biān)缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需(xū)求(qiú)将让(ràng)芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压(yā)之后(hòu)，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆(yuán)代(dài)工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下(xià)，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然(rán)美(měi)国(guó)的制裁对我国(guó)先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期(qī)的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强的(de)主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金(jīn)业(yè)绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报基金的话(huà)题(tí)也(yě)屡见报端，成为(wèi)基民热(rè)议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一(yī)季(jì)度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模(mó)也(yě)从(cóng)去(qù)年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季(jì)度(dù)新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威(wēi)视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解(jiě)决方案，目前(qián)主要产品(pǐn)包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球布局(jú)、国内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿(yì)，直(zhí)接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度(dù)除了加仓半(bàn)导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基(jī)金朱(zhū)红裕(yù)成为市(shì)场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票(piào)持仓来(lái)看，一季度末该基金股(gǔ)票(piào)市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立(lì)以来的最(zuì)高值，显示出(chū)一种积极的(de)态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提(tí)升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值(zhí)比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技、美(měi)的可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思(de)集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也(yě)在(zài)季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏(sū)敏感(gǎn)度(dù)相(xiāng)对(duì)较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的行(xíng)业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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