财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)发布数据显示(shì)，4月28日电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五(wǔ)开始止跌企稳四个交(jiāo)易(yì)日(rì)后价(jià)格连(lián)续(xù)两日上涨(zhǎng)。暖意也(yě)提前传导到A股，锂矿股本周(zhōu)三表现强势，融捷(jié)股份(fèn)一(yī)度涨(zhǎng)停，雅(yǎ)化集团和(hé)永兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天(tiān)齐(qí)锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之(zhī)一是上海车展(zhǎn)有望带动购车需(xū)求预期(qī)的提振。乘联(lián)会秘书(shū)长崔东(dōng)树表示，上海车展将让消费者感(gǎn)受到汽车消费的火热，提升消(xiāo)费信(xìn)心(xīn)，也提振士气。国泰君安表示，此前车企(qǐ)大幅降价导致消费者对电动车(chē)的观望心态有(yǒu)望逐渐改(gǎi)善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前磷(lín)酸铁(tiě)锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈(tán)价策略上以企稳为主(zhǔ)，不太可(kě)能进(jìn)行降价。但未来，止(zhǐ)跌信(xìn)号能否持续稳定，受多(duō)方(fāng)因素影(yǐng)响。有产业(yè)人士(shì)分析称(chēng)，乐观来看，国内动力(lì)电池(chí)厂商清(qīng)库存工作或(huò)到5月完(wán)结(jié)，届时电池厂商库(kù)存水平有望逐(zhú)步(bù)恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，并带动上游材(cái)料采购(gòu)，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯(xùn)近日调查的(de)情况看，一(yī)些电池龙头企业(yè)5月份(fèn)的(de)排产(chǎn)预计将(jiāng)环(huán)比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于前期(qī)基数较低，阿富汗改名现在叫什么环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬(wěi)锂能(néng)在4月26日的业绩(jì)说明会(huì)上表(biǎo)示，5月份开始会全面恢复生产(chǎn)，排产相(xiāng)比一季度(dù)会有明(míng)显的提升(shēng)。由此可(kě)见，碳酸(suān)锂市场需求回暖已是大势(shì)所趋。

　　另有(yǒu)观点认为(wèi)，此次碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格属于阶段性反弹还是(shì)底(dǐ)部反(fǎn)转，目(mù)前仍难以(yǐ)判断(duàn)。“一方面(miàn)需(xū)要(yào)观察下游库存状(zhuàng)况，另一(yī)方面还需要(yào)看(kàn)终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂商内部(bù)人(rén)士此前对财联社记者表(biǎo)示。该人士(shì)表示，电池厂商实际上从去年四(sì)季度(dù)开(kāi)始便启动大(dà)规模去库存(cún)举措，这一举措在(zài)一季度实际(jì)上已经有所(suǒ)反(fǎn)映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂(chǎng)商提(tí)到，目前库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，此前暂停的(de)产线也已经逐渐(jiàn)复产(chǎn)。特别是针(zhēn)对磷(lín)酸铁锂电池(chí)库存，有业内(nèi)人士直言，相(xiāng)关库存基本出(chū)清，后续将根据公司规划，逐步(bù)进行(xíng)补货(huò)。作为(wèi)锂电产业的(de)风向标，宁(níng)德时(shí)代(dài)一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代(dài)的库(kù)存已经(jīng)退回(huí)到2022年第一(yī)季(jì)度的水平。材料价(jià)格和库存水(shuǐ)平(píng)，两项(xiàng)关键(jiàn)的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向(xiàng)的(de)关(guān)键，随价格(gé)企稳以及(jí)库存水平恢复健(jiàn)康(kāng)，将带动锂(lǐ)电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌阿富汗改名现在叫什么市场激辩未来锂盐(yán)价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在不到(dào)半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在26日召(zhào)开的中国汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联(lián)盟2023年度大会(huì)上，中国(guó)汽车工业协会(huì)常务副会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然存在一(yī)些问题，包括(kuò)电池产业链分工，价值链分配问题。“原(yuán)材料(liào)短期大幅下(xià)降也不是正(zhèng)常的现象，”他(tā)直言。在(zài)他看来，原材(cái)料适(shì)当涨价是正常现象，行业要(yào)以之前大幅涨价为(wèi)教(jiào)训(xùn)，保证价值链的合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据(jù)财联(lián)社不(bù)完全梳理，这(zhè)些(xiē)业(yè)内人士和分析师近(jìn)期对锂盐(yán)价格未(wèi)来走势(shì)进行预(yù)判并(bìng)阐述(shù)具体逻(luó)辑，汇(huì)总如(阿富汗改名现在叫什么rú)下：

　　以(yǐ)碳酸锂价(jià)格(gé)反弹(dàn)为信号，一系列的数据验证锂电产(chǎn)业拐点或已经到来(lái)。分(fēn)析人士指出，此前锂(lǐ)电产业进入调整阵痛期，主要在于下游车(chē)市短期需求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅(xùn)速从而(ér)在需求表现(xiàn)上提前透支碳酸(suān)锂的未(wèi)来(lái)增长空间。进(jìn)而(ér)导致，碳(tàn)酸锂价格持续(xù)下跌，中(zhōng)游(yóu)电池厂(chǎng)商集体进入清库存阶段。从(cóng)上游材料价格(gé)变(biàn)化来看，近期碳(tàn)酸锂价格率先实现反弹(dàn)。更(gèng)值得注意的是，在锂电产(chǎn)业链，包(bāo)括(kuò)六氟磷(lín)酸(suān)锂、人造石墨、极片粉等系(xì)列材料(liào)价格也出现企(qǐ)稳甚至(zhì)反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)的另一关键指标(biāo)，中游电(diàn)池厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复至健康水平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂商(shāng)库(kù)存水位回退，此(cǐ)前部分电池厂商(shāng)暂停的(de)生产线(xiàn)已经重启生产。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下游车企(qǐ)已陆(lù)续(xù)重启(qǐ)订单，带动(dòng)产(chǎn)业需求回暖。从终端(duān)新能源汽车市(shì)场表现上(shàng)看，年初的(de)市(shì)场恐慌情(qíng)绪主(zhǔ)要来自车市的(de)需(xū)求(qiú)腰(yāo)斩。但从整体(tǐ)一季(jì)度新能源汽车(chē)销量(liàng)数(shù)据来看，其月(yuè)销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度(dù)超过(guò)往年(nián)。随着二三季度到来(lái)，车市逐渐转入销售(shòu)旺季，也将进一步带动锂电(diàn)产业中上游的订(dìng)单(dān)需求。加(jiā)上5月份临近，企业重新开启月度采(cǎi)购谈(tán)判，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂(lǐ)价格可能会(huì)有(yǒu)回涨的空间，但幅度不(bù)可能太(tài)大，最多在(zài)10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格的暴涨暴跌，电池(chí)厂(chǎng)商对于碳酸(suān)锂真实(shí)的(de)供给情况更加清晰(xī)，市(shì)场预(yù)期回(huí)调(diào)下(xià)，电池厂商(shāng)在价格谈判(pàn)上会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份、华友钴业等企业(yè)持续推(tuī)进(jìn)电池回收布局，来自终端材料(liào)回收(shōu)的产能也(yě)在(zài)稳步爬坡。相(xiāng)关数(shù)据显示(shì)，2025年国内(nèi)回收的废旧(jiù)电池的总量将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电(diàn)池厂商都(dōu)已完善在(zài)锂矿端的布局，包括(kuò)宁德时代(dài)的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目均进展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程之(zhī)后，整个锂电产业(yè)的运作模式正从(cóng)“大开大合”的波浪式变得更为平滑(huá)。从(cóng)原材料到电(diàn)池，再到下游车企，产业链各个环(huán)节的价格以(yǐ)及供需变化(huà)也将变得更加(jiā)平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存(cún)水平(píng)依旧处于高位，虽然(rán)需求(qiú)端(duān)稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是一个(gè)下(xià)游获利、上游承压(yā)的简(jiǎn)单(dān)故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材(cái)料的价格下跌(diē)过快，但这并不为(wèi)业内人士所乐见(jiàn)。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不(bù)到，价格跌去近7成，最(zuì)直(zhí)接受(shòu)到冲(chōng)击的(de)当属锂矿(kuàng)企(qǐ)业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年(nián)四季度销(xiāo)量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下(xià)降27.5％。由(yóu)于市场(chǎng)行情(qíng)策动(dòng)，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企业不断(duàn)压低碳(tàn)酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企业已经(jīng)出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季(jì)度营业收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利(lì)润5064.8万元(yuán)，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运(yùn)分(fēn)化，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周期(qī)中获得更多市场份(fèn)额，行(xíng)业(yè)将变得更集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂(lǐ)价下降中发生过的事。而同环节的大(dà)量中小企业(yè)，尤其(qí)是最近两(liǎng)年追高入局(jú)的新公司(sī)，则(zé)面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋锂业(yè)在(zài)去(qù)年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示，这(zhè)一轮(lún)价格(gé)下降长期(qī)利好中国最(zuì)大的两(liǎng)个锂盐供(gōng)应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年的(de)净(jìng)利润都超(chāo)过200亿元(yuán)，比(bǐ)中(zhōng)国最大的新能源车(chē)企比(bǐ)亚迪(dí)还多，其中天齐锂(lǐ)业(yè)净利(lì)润增长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更(gèng)能承(chéng)受价(jià)格下跌(diē)和可能的未来(lái)亏损。这两家公司也有行业里最优的成本(běn)。赣(gàn)锋锂业、天齐锂(lǐ)业(yè)等公(gōng)司入股(gǔ)的(de)海外锂矿资源开(kāi)采成本普遍(biàn)在(zài)3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低水平(píng)。

　　但这并不(bù)意味着，这两家公司(sī)能以低(dī)于5万元(yuán)/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际(jì)交(jiāo)易中(zhōng)，即使(shǐ)拥(yōng)有海外(wài)矿(kuàng)产(chǎn)的分销(xiāo)权(quán)或(huò)开采(cǎi)权，交(jiāo)易价格也需要通过长(zhǎng)协确(què)定，按市(shì)价(jià)定期调整。但能获(huò)得上游更低成(chéng)本的资(zī)源，让这两家大企(qǐ)业更能(néng)容忍低价(jià)，并(bìng)能在(zài)上(shàng)游(yóu)因降价减(jiǎn)产(chǎn)时保持产能供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着万亿新能源车市场。不(bù)过(guò)锂价下降带来(lái)的连锁反应(yīng)，并(bìng)不是一个下游(yóu)获利，上游承压的(de)简(jiǎn)单故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德时代理(lǐ)论上会受益，但锂价的超(chāo)预期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提出(chū)的(de) “锂矿(kuàng)返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定一些(xiē)车企的(de)三年长单。另一层影响是，宁(níng)德时代今年5月计划投产的(de)宜春锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏损。

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