芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解释青(qīng)年失业(yè)率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年失(shī)业(yè)人(rén)口只能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失(shī)业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将(jiāng)青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失(shī)业增(zēng)加(jiā)，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分(fēn)之二(èr)的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向较高行业，但(dàn)是知识(shí)密集型行业的(de)青(qīng)年失(shī)业情(qíng)况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或是(shì)一(yī)季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏结构的分化，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部(bù)分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出(chū)劳(láo)动市场；三是就业观(guān)念(niàn)的变(biàn)化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的(de)变动可能(néng)出现以下(xià)三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率的(de)分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏的(de)情况下，城镇调(diào)查(chá)失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年(nián)失业率却(què)较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推(tuī)高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业(yè)率的(de)主要(yào)是三个因(yīn)素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三(sān)个(gè)因素(sù)均为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常(cháng)认为失业(yè)率(lǜ)上升一(yī)定是失业增加的(de)结果，这个判断对(duì)于全年(nián)龄段失业率来说(shuō)并没(méi)有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经济活(huó)动人(rén)口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不能(néng)忽(hū)视分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力波(bō)动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增加了(le)4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却从六(liù)普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要(yào)原因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基(jī)本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的(de)是(shì)失业(yè)人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但(dàn)决(jué)定(dìng)青(qīng)年失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前(qián)青年就业(yè)和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数(shù)与去年基(jī)本持平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去(qù)年同期(qī)多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业(yè)形势(shì)好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设(shè)2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势要(yào)好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕(bì)业(yè)影(yǐng)响，我国(guó)青年失业率一般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或(huò)将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年(nián)失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由于工作(zuò)经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要(yào)原因(yīn)是(shì)主动辞(cí)职，被裁员(yuán)的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未(wèi)工作(zuò)过的(de)失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这(zhè)部分失业(yè)人(rén)群后(hòu)，剩(shèng)下的青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育程度(dù)越(yuè)高(gāo)。16-24岁(suì)失业(yè)人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例在其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受教育(yù)程(chéng)度也(yě)大致类似(shì)，青年人由于(yú)年龄限制(zhì)，接受大学教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口的(de)行业(yè)与(yǔ)青年(nián)就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青年失业人口的(de)65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个(gè)行业也是(shì)青(qīng)年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青年(nián)就业(yè)。从行业来看，青年失(shī)业(yè)人口的行业(yè)分布(bù)是由(yóu)就业分布决定的(de)，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较(jiào)大的行(xíng)业，往往也贡献了(le)较大(dà)规(guī)模的失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口来自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工(gōng)农业大量流(liú)入服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的(de)生产供应(yīng)业(yè)，这四个行业是国民经济分类的(de)农(nóng)业(yè)和工业。2010年(nián)这四(sì)个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳了50.3％的(de)青年(nián)就(jiù)业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和(hé)房(fáng)地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人(rén)员的受教(jiào)育年限，来计算各行业(yè)的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学(xué)研究(jiū)与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业(yè)是过去十年青(qīng)年就业流(liú)入(rù)的(de)主要行(xíng)业，吸纳青年就业(yè)比例的(de)增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就业比例(lì)变(biàn)动与行业平均受教育(yù)年限基(jī)本一(yī)致，即青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的(de)行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业的青年(nián)失业比(bǐ)例(lì)（该行业的(de)青年失业人(rén)数/青年失业(yè)总人数(shù)），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行业的青(qīng)年就业人(rén)数/青年就业(yè)总人数(shù)），来作为(wèi)各行业失业率(lǜ)的近似替(tì)代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教(jiào)育、科研服(fú)务(wù)、公(gōng)共(gòng)管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在(zài)图(tú)11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口。分(fēn)行业来看，批发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租(zū)赁和(hé)商务(wù)服务(wù)业(yè)、信息(xī)技术服务(wù)业的缺(quē)口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年失业人(rén)员增长的(de)症结在(zài)于服务业就业复苏的(de)结构(gòu)不(bù)均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的(de)整体提高(gāo)，青年就业大(dà)量流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的生(shēng)活性(xìng)服务业，而知识(shí)密(mì)集(jí)程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服务业就业(yè)复苏(sū)结构分化(huà)，带来的(de)青年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业(yè)尚未(wèi)出现明显改善，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已(yǐ)经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过(guò)大学(xué)教育的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口而言，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由(yóu)青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推(tuī)升青年(nián)失业率，或成为(wèi)疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数(shù)量，而(ér)后者来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年(nián)的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两(liǎng)个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但(dàn)可(kě)能仍然较(jiào)难回到十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我国(guó)城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是(shì)低(dī)于其他(tā)年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月(yuè)统计(jì)局披(pī)露的青(qīng)年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)时，青年劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未(wèi)来经济和就业好转后(hòu)会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在(zài)发布会指出当月(yuè)“就业人员规模(mó)比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社(shè)会风气来看，对学(xué)历(lì)的推(tuī)崇(chóng)导致本(běn)科毕(bì)业即进入就业(yè)市场的(de)年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如(rú)当前青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失(shī)业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的(de)一部(bù)分，另(lìng)一(yī)部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏(sū)难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期(qī)变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时(shí)，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青年(nián)失业率的讨论以全国(guó)青年人(rén)口数量(liàng)为(wèi)出发(fā)点(diǎn)，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的(de)问(wèn)题，有失偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别说明(míng)，各概(gài)念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参(cān)加(jiā)社会(huì)经济活动的人员(yuán)。包括就业人(rén)员(yuán)和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口不计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以(yǐ)上的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查(chá)正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全国每月(yuè)调(diào)查约(yuē)12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表部(bù)分纳入(rù)就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根据(jù)普查(chá)数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存(cún)在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公(gōng)司(sī)

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